コストのかかるAI軍拡競争に対するウォール街の忍耐力が弱まりつつある

メタのAI賭けは投資家の忍耐力を試す

メタは史上最高の成績を報告したばかり 第1四半期の収益。 しかし、投資家にとって、それだけでは十分ではありません。そしてこれは、数日以内に決算発表を予定している他のテクノロジー大手に対する警告でもあります。

フェイスブックとインスタグラムの親会社の株価は木曜日の市場前取引で１５％下落し、以上の値を消した。 市場価値2,000億ドル、メタが人工知能への賭けの巨額のコストを明らかにした後。 このことから、ウォール街は AI がもたらす機会を歓迎している一方で、それを獲得するためにそれほど長期間かかる不法な支出を容認できない可能性があることが明らかです。

メタ氏は、AIコストが短期的な業績を圧迫すると警告した。 同社は今年、350億ドルから400億ドルを支出する予定で、その多くはテクノロジーに費やされる予定で、予想の300億ドルから370億ドルを上回っている。 また、第２・四半期の売上高はアナリスト予想を下回る３６５億─３９０億ドルになると予想している。

マーク・ザッカーバーグ氏は投資家に忍耐強くなるように呼び掛けた。 MetaのCEOがアナリストに語った内容は次のとおりだ。

注目すべき点は、当社の製品戦略のこの段階、つまり新製品に投資して規模を拡大しているものの、まだ収益化に至っていない段階で、当社の株式のボラティリティが歴史的に大きく見られてきたということです。

同氏は、リールやストーリーなどの短編ビデオを含む他の製品は当初はまったく収益を上げなかったが、巨大な広告収入源になったと付け加えた。

メタはこれまで巨額の支出で非難されたことがあるが、立ち直った。 同社の株式 2022年に急落 同社が以前自社の未来だと語っていた仮想現実と拡張現実のテクノロジーであるメタバースに数十億ドルを費やしたことに対する投資家の懸念を過剰に感じているからだ。

ザッカーバーグ氏がコスト削減による2023年を「効率化の年」と宣言したことでメタの株価は回復した。 それがメタ社の株価を過去1年間で急騰させた。

メタの株価下落が市場全体の重しになっている。 他のハイテク大手の株価が下落する中、ナスダック先物は木曜日に１％下落した。 木曜には2社が決算を発表している。アルファベットは市場前取引で株価が3％近く下落し、マイクロソフトは株価が約2％下落している。

両社とも、大規模言語モデルやデータセンターなどへの投資を含め、AIに数十億ドルを投じている。 こうした努力が実を結ぶまで、投資家はどれだけの忍耐力を持っているだろうか？

• 他の AI ニュース: ここで詳しく説明します サウジアラビアの数十億ドルの探求 米国と中国の間の世界的な戦いの中心に技術を置く支配的な勢力になることを目指しています。 「真剣な取引をしたいなら、ここにいる必要がある」と、あるAI起業家はタイムズ紙に語った。

ここで何が起こっているのか

アントニー・ブリンケン氏は中国訪問で微妙なバランスをとろうとしている。 の 国務長官は言った 上海では、貿易と技術をめぐる両国の超大国間の緊張が高まっているため、直接関与することは価値があり、必要であると主張した。 ブリンケン氏が緊張緩和に向けてうなずいたのは、バイデン大統領が太陽光パネルや鉄鋼などの中国製品に対する関税引き上げを検討しており、法案に署名したことを受けてのことだ。 TikTokの売却を強制する法案 中国人所有者から排除するか、米国からの入国を禁止する

マッキンゼーはオピオイド関連の捜査に直面している。 司法省は、 コンサルティング大手の役割を調査する オキシコンチンのメーカーであるパー​​デュー・ファーマを含む製薬会社に、致命的な流行の一因となった医薬品の販売を強化する方法についてアドバイスした。 マッキンゼーは、この問題をめぐる訴訟の解決にすでに約10億ドルを支払っているが、不正行為を認めていない。

ロシアの裁判所がJPモルガン・チェースの国内資産の差し押さえを命じた。 取るべき決断 4億4000万ドル相当 アメリカの銀行の資金とロシア子会社の株式の一部は、ロシア政府の全面的なウクライナ侵攻後にJPモルガンが凍結した米国資産を回収する国営金融機関の取り組みの一環として引き渡された。 この動きは、米国が保有するロシア資産を差し押さえる能力を米国政府が拡大する中で行われた。

マイニング巨大取引の背後にある推進力

世界最大の鉱山会社であるBHPは木曜日、 390億ドルの株式公開買い付け アングロ・アメリカンにとっては、業界を揺るがす可能性のある取引となる可能性がある。 の 提案された取引 銅は、電気自動車やエネルギーインフラなどに使用されるグリーンエネルギー移行の重要なコンポーネントです。

しかし、世界の銅生産を独占しようとするBHPの取り組みは大きなハードルに直面しており、入札合戦が始まる可能性がある。

アングロ・アメリカンは長い間、潜在的な買収対象とみられてきた。 ロンドンに上場している同グループの株価は、ダイヤモンド、ニッケル、プラチナなどの商品価格下落の影響を受け、2022年以降ほぼ半分まで下落している。

同社は昨年生産予測を下方修正して以来プレッシャーを受けており、伝えられるところによると、 デビアスの売却、BHPの買収提案とは独立した、その有名なダイヤモンド事業。

アングロ・アメリカンの南米における大規模な銅事業は大きな魅力だ。 金属は約 会社の生産高の3分の1。 そして、世界的なグリーンエネルギーシフトの中で需要が高まるとの期待から、銅価格は今年15％上昇している。

BHPは脱炭素化から利益を得ようとしている。 鉱山大手はチリにある世界最大の銅鉱山の過半数の株式を保有している。 同社は昨年、銅と金の生産会社オズ・ミネラルズを63億ドルで買収し、2022年に石油・ガス部門をウッドサイド・エナジーに売却した。

しかし、ＢＨＰとアングロ・アメリカンは今年、需要低迷の中で、電気自動車用バッテリーの主要部品であるニッケル関連資産の大幅な評価損を余儀なくされている。

アングロ・アメリカンの買収にもいくつかの障害が立ちはだかる。 含む：

• 政府。 南アフリカの州年金基金はアングロ・アメリカンの筆頭株主であり、ボツワナはデビアスの株式を保有している。 そして、世界最大の銅購入国である中国は、生産が一社に独占されることを望んでいないのかもしれない。

• ライバル入札者。 リオ・ティントやグレンコアなどの競合企業は銅の生産を強化しており、この競争に参入する可能性があり、BHPは提示額の引き上げを余儀なくされる可能性がある。

この取引は鉱山のM&Aの波に拍車をかける可能性がある。 CreditSightsのアナリストであるウェン・リー氏とマイケル・オブライエン氏は、「戦略的観点から見ると、金属・鉱業部門では規模が大きいほど常に優れている」とリサーチノートで述べた。

大学抗議活動の背景にある投資需要

ガザでの戦争をめぐり、コロンビア大学などのアメリカの大学キャンパスで暴動が起きている 緩和の兆しはない。 親パレスチナ人の抗議活動が国中で拡大している一方で、各国の議員らはこれを政治的サッカーの対象にし続けている。

しかし、全国的な注目の多くは行政と学生の間の衝突にあるが、多くのデモ参加者による中心的な要求に注目する価値がある。 学校の投資を売却する イスラエルの侵略とパレスチナ人の土地の長期占領から利益を得ていると彼らが主張する企業で。

「開示せよ、売却せよ、私たちは止まらない、休まない」という叫びが叫ばれています。 さまざまな大学の抗議活動参加者の実際の目的は異なるが、要点は、学校が戦争に関連した基金や事業の保有資産を売却すべきであるということである。

これは一般に兵器製造業者を意味するが、一部のデモ参加者はイスラエル政府にクラウドコンピューティングサービスを提供する契約をアマゾンと共有しているグーグルのような企業も狙っている。

明らかな前例は、1980年代のアパルトヘイトに対する抗議運動で、学校は南アフリカと取引のある企業の株式を売却するよう促された。

ダイベストメントが機能するかどうかは議論の余地がある。 一部の専門家は、大学の寄付金は個別株よりも資産運用会社やインデックスファンドと結びついていることが多いため、学校はこれらの企業へのエクスポージャーをあまりコントロールできていない、と指摘する。 研究者らは、そのような売却はこれらの企業やイスラエル政府にほとんど影響を与えず、売却はそれらの企業の経営方法に対する発言権を放棄することを意味すると付け加えた。

今のところ、学校は抗議活動を理由にポートフォリオを変更することをほとんど拒否している。 しかしデモ参加者の中には、これは道徳的な問題だと主張する人もいる。「コロンビアの投資があまりにも少額で実質的な影響をもたらさないのなら、そもそもなぜ投資をする必要があるのか​​？」 同校の博士課程学生ヴェイン・オングさんはタイムズ紙に語った。

一方、全国の議員らは抗議活動に参加している。 最も新しいのは、水曜日にコロンビア大学でユダヤ人の学生たちと会ったマイク・ジョンソン議長だった。 同氏はまた、抗議活動を鎮圧できない場合には、苦境に立たされている同校のネマト・シャフィク学長が辞任すべきだとも宣言した。 (管理者と抗議活動参加者との協議は継続中です。)

ジョンソン氏は、騒乱が長引く場合、議会は大学への連邦資金の取り消しを検討すべきだと付け加えた。

非競争協定の禁止との戦い

非競争協定の将来をめぐる法廷闘争が始まる：企業団体 訴訟を起こした 連邦取引委員会は、連邦取引委員会が権限を超えて行動しているとして、この慣行の使用禁止を停止するよう求めた。

しかし、企業とそのアドバイザーは舞台裏で、特に上級幹部向けにすでに回避策を考案している。

金融サービスは大きな打撃を受ける可能性がある。 特にプライベート・エクイティ会社は、雇用契約を取引成立に結び付けることがよくあります。 しかし、FTCの規則は、FTCの管轄下にない銀行や保険会社には適用されない。

企業は、従業員の離職リスクを軽減するために、秘密保持契約や秘密保持契約など、他の戦術に頼る可能性があります。 しかし、他の選択肢もあります。

LLC またはパートナーシップは機能しますか? カリフォルニア州は長らく非競争契約を禁止してきたが、LLCやパートナーシップへの参加の一部として含まれる契約については例外を設けている。 理論的には、企業は強制的な行為としてではなく、平等として雇用を提供しているということだ。

より多くの企業がパートナーシップを拡大する新たな方法を模索するかもしれません。 また さらに非競合を拡大しますか？

企業は従業員を維持するために別のインセンティブを提供する場合があります。 FTCの規則では、企業は競合他社に入社した従業員に、おそらく株式付与の差し止めなどの罰則を課すことはできないと定めている。

しかし、企業はその逆、つまり競合他社に入社しない従業員に、月々の多額の年金支払いや株式報酬などの特典を提供することを検討できるだろうか？

雇用主は単に限界を可能な限り押し広げるかもしれません。 この禁止により、FTCは、許されない非競業行為を行っていると考えられる企業に対して訴訟を起こすことができるようになるが、州法の問題として契約が強制不能になるわけではない。

当局がすべての犯罪者を追跡できる無制限のリソースを持っているわけではないことを考えると、企業は単に当局がどこまで対応できるか限界を試したいだけかもしれない。

スピード読書

お得情報

• 音楽著作権投資会社コンコードは、 ヒプノシス・ソングス・ファンドへの株式公開買い付けはジャスティン・ビーバーやニール・ヤングなどのアーティストのカタログを15億ドルで所有しており、ブラックストーンの提示額を上回っている。 (ブルームバーグ)

• データ管理会社である Rubrik は、 IPOの価格を設定した 予想を上回る1株あたり32ドルで、事業価値は56億ドルとなった。 (CNBC)

ポリシー

• SECは、破綻した仮想通貨会社Terraform Labsと創設者のド・クォン氏に対し、 罰金と利息は50億ドル 両方とも詐欺の責任があることが判明した後。 (FT)

• 商品先物取引委員会は、 デリバティブ賭けの禁止 大統領選挙について。 (ブルームバーグ)

残りの最高のもの

• リッチハンドラー、ジェフリーズのCEOは、ヨットを購入するために証券会社の6,500万ドル相当の株式を売却しました。 (ブルームバーグ)

• の野望 中国のBYDテスラのライバルとして成長しており、その範囲は電気自動車をはるかに超えています。 (FT)

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