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2024-12-24 12:25:00
専門家らは、カナダドルは今後も下落傾向が続くとみられ、今後数カ月間は厳しい状況になると予想している。
コーペイの首席市場ストラテジスト、カール・シャモッタ氏は「下落余地はさらにある」と述べた。
カナダドルはここ数週間、対米ドルで７０セントを下回って取引されており、９月の水準から４％近く下落している。
シャモッタ氏は、ドナルド・トランプ次期米大統領の政策提案に起因する不確実性が企業投資と消費者信頼感を圧迫しており、今後数カ月は「カナダにとって非常に混乱する時期」になると予想している。これは短期的には弱体化を意味する。
ただし、要因はそれだけではありません。
米国経済が好調に推移し、米国の利回りがカナダの利回りを大きく上回っており、国境以南へのさらなる投資を呼び込んでいる。シャモッタ氏はまた、カナダ銀行と米連邦準備理事会との間の金融政策における格差も拡大していると述べた。
「これは、世界の投資家にとってカナダドルの魅力がはるかに低いことを意味する」とシャモッタ氏は語った。
米連邦準備理事会（FRB）は先週、4分の1ポイントの利下げを実施し、来年の利下げペースは従来予想されていた4回の利下げから2回に減速すると予想されている。
一方、カナダ銀行は今月、2回連続で大幅な利下げを実施し、主要金利を3.25％に引き下げた。
フォレックスライブの首席通貨アナリスト、アダム・バトン氏は、カナダ経済が一人当たりベースで縮小し続けている中で今回の大幅な利下げが行われたと述べた。
さらに、「政府は2025年にマイナスの人口増加を予測している。過去2年間、カナダの経済成長の唯一の源泉は人口増加であったが、それが逆転しようとしている」と付け加えた。
シャモッタ氏は、来年初めの数か月間でさらに減少し、2025年の残りの期間を通じて狂人は徐々に穏やかに改善すると予測している。
同氏は、カナダ銀行の利下げにより、最終的にはカナダの住宅市場やカナダの消費者の活動が再び活性化すると述べた。
同氏は「これは来年末に向けてカナダドルを少し支援するのに役立つだろう」と述べた。
しかしシャモッタ氏は、トランプ大統領の関税の脅威が迫る中、トレーダーらは「先に売って、後で質問するモード」に入っていると述べた。
「彼らは様子を見て待つつもりはない…そしてそれがこの狂人たちに下向きの圧力をかけることになるだろう」と彼は語った。
「ここでの大きな課題は、ドナルド・トランプ氏が何をするかを見守る今後数カ月だ」と同氏は語った。
バトン氏は、この狂人の物語は実際に国境の南で何が起こっているかについてのものであると指摘した。
同氏は「『カナダドル安』のかなりの部分は米ドル高だ」と述べた。
2025年の世界情勢に目を向けている投資家は「目覚ましい成長を遂げる可能性がある国は1か国だけだと考えている。それが米国だ」と同氏は付け加えた。
この傾向は長年続いているが、バトン氏は「米国経済がつまずくまでは、カナダドルが立ち直る本当の機会はないと思う」と語った。
カナダ経済に対する石油の多大な影響が主な理由で、カナダドルは歴史的に石油と密接な相関関係にありましたが、その関係は長年にわたって弱まっています。
同氏は「石油・ガスセクターの投資サイクルは終了しており、すぐには戻ってこないように見える」と述べた。 「第二に、カナダ全体の経済的成果は、（石油）輸出の変化よりも金利の変化によって決定されている。」
カナダドル安は輸入に大きな影響を及ぼし、カナダに入る製品のコストが上昇する可能性がある。
バトン氏は、カナダドル安はカナダ経済にとって以前ほど良くないと述べた。
同氏は、かつて下位の愚か者が製造業や輸出産業の復活にどのようにつながったかについて言及した。
「それはもう当てはまらない」と彼は言った。 「かつてのように通貨に残高が組み込まれていないのです。」
カナダ通信社によるこのレポートは、2024 年 12 月 24 日に初めて発行されました。
#カナダドルには下落余地がさらにあるエコノミストら