オプションスキューとは、同じ基礎となる資産のオプションのさまざまなストライク価格または有効期限にわたる暗黙のボラティリティ（IV）の違いを指します。これは、市場のリスクに対する認識と特定の選択肢に対する需要を反映しており、多くの場合、トレーダーが潜在的な価格の動きをどのように予測するかを示しています。通常、市場の状況やセンチメントに応じて、マネー（ATM）オプションよりも高いまたは低い揮発性を示す可能性があるため、skewはマネー（OTM）オプション（プットまたはコール）を示す可能性があるために発生します。マネーアウトアウトマネー（OTM）コールの暗黙のボラティリティがOTMプットのボラティリティを超えると、「ポジティブスキュー」または「コールスキュー」と呼ばれます。これは、市場が、基礎となる資産の大幅な上向きの動きの可能性が高いこと、または基礎となる価格が上昇するにつれてボラティリティが増加する可能性が高いことを意味します。これは、短期的な供給不足や天然ガスや電気などの需要の急増に直面している商品など、極端な市場ストレス中に重要な上向きの動きが予想される資産にとって典型的なものです。この現象は、成長ストックでも観察されます。暗黙のボラティリティがOTMコール（ほとんどの株式と株式インデックスの一般的な発生よりも、マネーアウトオブザマネー（OTM）のプットが多い場合、投資家がダウンサイド保護のためにプットを購入したり、オプションプレミアムを収集するためにアップサイドコールを販売したり、投資家が潜在的なアセットがcontrisを延長するために依存すると、潜在的なアセットが登録されている場合、潜在的なアセットの膨大なアセットのボラティリティを期待していることを示唆している場合があります。 IT成分の揮発性に対するインデックスのボラティリティ。この現象は、「ネガティブ」または「Put Skew」として知られています。暗黙のボラティリティスキューは、投資家が垂直スプレッドを採用することに関心がある場合、リスクの相対的な魅力が非常に非対称に見える可能性がある状況につながることがよくあります。たとえば、誰かが強気の賭けのためにSPDR S＆P 500トラスト（SPY）でコールスプレッドを購入することを検討している場合、リスク/報酬の関係は、プットスプレッドを購入するよりも魅力的ではないように思えるかもしれません。次の2つの例を考えてみましょう。スパイは水曜日に568.59ドルで閉鎖されました。個人が今後30日以内に5％下落する可能性があると賭ける傾向がある場合、5月30日の有効期限568/540プットスプレッドを約7.15ドルで購入することができます。 Spy Ytd Mountain Spdr S＆P 500 ETF Trust、YTD 21ドル近くの潜在的な見返りは、それを取得する価格のほぼ3倍です。ピーク利益率は約3：1です。 5月30日569/597コールスプレッドは、約13.35ドル、つまりストライクの差のほぼ48％です。 14.65ドルの最大報酬は、スプレッドを購入するコストよりもわずか10％高くなっています。ここでのピーク利益率は、1.1：1だけです。したがって、約1か月で5％の減少の見返りは、5％の増加よりも魅力的です。市場は30日間にわたって頻繁に上昇することは事実ですが、この事実はリスクの違いが非常に重要な場合、ほとんど慰めを提供しません。非対称性を観察する別の方法は、外因性プレミアムなしで「マネーイン」コールスプレッドを考慮することです。これは、インザマネーコールがマネーオブザマネーコールと同じ外因性値を持つコールスプレッドを指します。 5月30日のオプションを使用すると、例は500/590コールスプレッドです。両方のオプションには、6ドルから7ドルの「外因性」値があります。この取引には、68ドルを超えるダウンサイドリスクが含まれ、潜在的な上昇は21.40ドルしか含まれていません。市場は落ちるよりも頻繁に上昇する傾向があり、1か月以上で12％減少することは珍しいことですが、ほとんどの投資家はそのような条件を魅力的ではないと感じます。ただし、これは投資家の好意で機能する場合があります。たとえば、ビットコインまたはそのETFプロキシ、IBITを取得します。ビットコインは年初から11％以上減少しましたが、オプションは好意的なリスクと報酬で強気の賭けをする方法を提供するかもしれません。 IBIT YTD Mountain Ishares Bitcoin Trust ETFたとえば、トレーダーは6月42/60コールスプレッドを7.57ドルで購入できます。そのスプレッドは、7.18ドルの「お金で」です（現在の価格は49.18ドルから42ドルのストライキを差し引いています）。したがって、崩壊はほとんどありません。可能な最大損失は7.57ドルですが、最大の潜在的な利益は10.82ドルです。ちなみに、私は最初に60ドルのストライキを選びました。なぜなら、それは史上最高に近いからです。多くの証券のように、最終的にそれを突破したとしても、それは前の高値である程度の抵抗に遭遇するかもしれないと思います。物語の教訓はこれです：オプションが多くの「ゆがんだ」（ネガティブ歪度）を示す場合、スプレッドはより良いリスク/報酬を提供する可能性があります。 「コールスキュー」（ポジティブスケウネス）が高くなっている場合、コールスプレッドが進む方法である可能性があります。 Pro Liveのチケットを入手してくださいニューヨーク証券取引所に参加してください！不確実な市場？歴史的なニューヨーク証券取引所での独占的な最初のイベントであるCNBC Pro Liveでエッジを獲得します。今日のダイナミックな財務状況では、専門家の洞察へのアクセスが最重要です。 CNBC Proサブスクライバーとして、6月12日木曜日に象徴的なNYSEで開催された最初の排他的で直接CNBC Proライブイベントに参加することをお勧めします。また、伝説的なトレーディングフロアでのエキサイティングなカクテルアワーの間に、CNBCの専門家、才能、その他のプロサブスクライバーとネットワークを作る機会が得られます。チケットは限られています！開示：（なし）CNBC Pro貢献者によって表明されたすべての意見は意見のみであり、CNBC、NBC Universal、親会社、または関連会社の意見を反映しておらず、テレビ、ラジオ、インターネット、または別の媒体で以前に広められていた可能性があります。上記のコンテンツは、当社の契約条件とプライバシーポリシーの対象となります。このコンテンツは情報提供のみを目的としており、金融、投資、税金、法的助言、またはセキュリティまたはその他の金融資産を購入するための推奨事項を認識していません。コンテンツは本質的に一般的であり、個人のユニークな個人的状況を反映していません。上記のコンテンツは、特定の状況に適していない場合があります。財務上の決定を下す前に、あなた自身の金融または投資顧問からアドバイスを求めることを強く検討する必要があります。完全な免責事項については、ここをクリックしてください。
#オプションを理解するスキューとそれをどのように使用するか取引株またはビットコイン