エージェント時代、VCは「人員増強」ではなく、どんな犠牲を払ってでもプレーヤーの経営幹部を買収している

による プカール・C・ハマル

ベンチャーキャピタルは、数兆ドル規模の企業から幹部を引き抜き、AIネイティブの世界を構築するために必要なものを彼らに支払うためのメカニズムとなっている。

私たちはもう企業に資金を提供しているのではなく、社内で AI システムを構築した数百人の人々へのアクセスを買っているのです。 グーグル、 OpenAI そして メタ。

安全なスーパーインテリジェンス によって設立されました イリヤ・サツケヴァー （元-OpenAI 主任研究員）、 ダニエル・グロス （元-りんご AI リード)、および ダニエル・レヴィ (OpenAIの元研究員)。同社は約 20 人の従業員で運営されています。これまでに一度に30億ドルを調達している 評価額は320億ドル、製品も収益もありません。彼らが持っているのは、スーパーインテリジェンスの構築方法を理解している数兆ドル企業の幹部 3 人です。それだけでもチームメンバー1人当たりの資本は10億ドルに上る。

これがプレイブックになりました。

マイクロソフト 支払うことに同意した 語形変化AI 6億5000万ドル モデルを使用して雇用する ディープマインド 共同創設者 ムスタファ・スレイマン Microsoft AI の CEO として、Inflection の 70 人チームのほとんどとともに就任しました。 メタ 最高経営責任者（CEO） マーク・ザッカーバーグ 伝えられるところによると、提供された アンドリュー・タロック まで 15億ドル 6年以上。 グーグル を打った 24億ドル ～との非独占的ライセンス契約 ウィンドサーフィン そしてCEO、共同創設者、そして選ばれた研究開発スタッフを雇用した。一方、OpenAI CEO サム・アルトマン Meta は OpenAI の優秀な人材を提供したと公に述べています 1億ドル サイン特典。

従来のベンチャーの方式は逆転しつつあります。以前は単純でした。2,000 万ドルを調達し、95% を成長と従業員数に費やし、5% を役員報酬に割り当てます。現在、資本の大部分は、AI ネイティブ環境での運用方法を理解している少数の幹部の採用に流れています。

しかし、ほとんどの創業者は2,000万ドルの入札合戦に参加することはできない。それで非対称の遊びがあり、10倍安くなります。

経営陣の判断が新たな希少なリソースとなる理由

エージェント時代では、AI システムはコードを記述し、データを処理し、顧客サービスを処理し、運用を自動化します。最も不足しているリソースは、これらのシステムを効果的に調整する方法を知っている経営陣の判断となっています。

これが実際に何を意味するか考えてみましょう。 10 年前なら、1 億ドルあれば 200 人のエンジニアを雇用できたかもしれません。現在、その同じ資金がFAANG幹部5人にそれぞれ1000万ドルずつ資金を提供し、残りの5000万ドルがコンピューティング、AIツール、自律エージェントを監督する20～30人の骨格スタッフに割り当てられる可能性がある。

最先端の AI 企業の幹部は、他に存在しない知識を持っているため、巨額の報酬を課せられます。彼らは、現在の AI 機能で可能なことをナビゲートし、モデルのトレーニングと推論コストの経済性を理解し、成文化される前に規制の枠組みを予測できます。

これが資本形成にとって何を意味するか

この変化は新たな力関係を生み出します。著名な経営陣を惹きつけることができる創業者は、牽引力や収益だけでは不可能な資金調達ラウンドを可能にします。 VCは、顧客獲得コストや粗利益などの従来の指標ではなく、「誰がこれを構築しているか」に基づいて取引を評価することが増えています。

最も明確な信号: AIトラベルは従業員19名を擁し、 モンゴDB のために 2億2000万ドル — 従業員 1 人あたり 1,160 万ドル。エージェントの世界では、チームの規模は重要ではなくなりました。

非対称プレイブックに対抗する方法

これを読んでいるほとんどの創業者は、有力な経営陣に 1,000 万ドルから 2,000 万ドルの株式パッケージを提供することはできません。

しかし、直観に反する戦略が浮上している。フロンティア研究所で AI システムを構築した経営陣を直接争うのではなく、フォーチュン 500 企業内で AI システムを大規模に統合しているオペレーターをターゲットにするのだ。で 50,000 人の従業員に LLM を導入した最高技術責任者 JPモルガンチェース または ウォルマート は、ほとんどの OpenAI 研究者が理解していないエンタープライズ AI 導入パターンを理解しています。

私たちが効果を確認している非対称アプローチは次のとおりです。

1. 「構築者」の幹部ではなく、「翻訳者」の幹部を雇いましょう。 元エンジニアリング担当副社長 データブリック B2B AI スタートアップにとって、AI をエンタープライズ ワークフローに統合した人は、DeepMind の研究者よりも価値があります。それらは 10 倍安く、多くの場合、実際の市場投入の課題により関連性があります。

2. 株式だけでなく取締役会の席も提供します。 FAANG 企業で 80 万ドル稼いでいる経営者に対する最も説得力のある売り込みは、単なる株式ではありません。(a) 大企業では決して得られない取締役の席を提供することです。 (b) 高成長企業における有意義な所有権。 (c) 10 年間のキャリアアップを 2 ～ 3 年に圧縮するチャンス。価値提案は「金持ちになる」ことではありません。それは自律性、影響力、そして AI で認められるオペレーターになるための加速された道です。

3. 幹部採用ではなく、顧問ネットワークを通じて技術的な信頼性を築きます。 500 万ドルの役員を 1 人雇用する代わりに、企業の販売サイクル中に技術検証を提供できる Google、Meta、Microsoft のアドバイザー 10 人に 50 万ドルを割り当てます。

4. 「黄金の手錠」の状況にある幹部をターゲットにします。 最適な候補者は、1億ドルのオファーをもらっている人ではありません。彼らは、AIシステムを構築しているものの、組織政治の背後で立ち往生している、数兆ドル規模の企業で見過ごされている副社長です。彼らは専門知識を持っており、退職する準備ができており、関連性への明確な道筋を明確にできれば、200万ドルまたは300万ドルの株式パッケージを求めて参加するでしょう。

巨額の軍資金を持たずに勝利を収めている企業は、研究人材としてAnthropic社を追い出そうとしているわけではない。彼らは、AI システムが実際にどのように大規模に展開されるかを理解している企業運営者をターゲットにしており、高価な組織図の代わりに信頼性のネットワークを構築しています。

本当のトレードオフ

私たちは技術貴族の形成を目の当たりにしています。広範なテクノロジー分野での雇用からエリートオペレーター層に富が移転する中、これまでは成功した創業者に限定されていた報酬パッケージを数千人が受け取るようになった。ベンチャーキャピタルは、成長資本ファンドから人材獲得ファンドへと根本的に変化しました。

AI のゴールドラッシュはいずれ終わりますが、AI が生み出す経済構造は永続的です。エージェント時代では、エンジニアを雇用するために資金を調達するのではなく、実際の作業を行う AI エージェントを調整する方法を知っている幹部を雇用するために資金を調達します。

問題はルールが変わったかどうかではない。彼らは持っている。問題は、あなたが新しいゲームのどのバージョンをプレイしているのかです。最先端の AI 研究所から 2,000 万ドルの幹部を獲得するために競争するか、200 万ドルのエンタープライズ オペレーターと信頼性ネットワークを非対称的に構築するかです。どちらのパスも機能します。ほとんどの創設者がアクセスできるのは 1 つだけです。

プカール・C・ハマル の創設者兼CEOです セキュリティパルこれにより、次のような企業のエンタープライズ取引を遅らせるセキュリティレビューのボトルネックが解消されます。 OpenAI、 フィグマ そして モンゴDB。ネパールの田舎で生まれた彼は、カトマンズに 24 時間年中無休のセキュリティ運用コマンド センターを備えた収益性の高い会社を設立し、世界クラスの実行にはシリコン バレーのオーバーヘッドが不要であることを証明しました。彼は資本形成と AI 時代の業務の経済学について執筆しています。

図： ドム・グスマン