エウスカディは最初の 3 つの事業所運営で 13 億人を動員

バスク産業は、旧ドノスティアのイベルマティカを統合する多国籍企業の技術部門であるアイサIT、BMおよびスーパーアマラブランドの流通グループであるウベスコ、およびタルゴの運営により、新たな形の経済変革を経験している。 10,000人以上、約12,000人の雇用を抱え、合わせて売上高が20億ユーロを超える3社。こうした種類の作戦は、主にバスクの金融機構から10億を超えるバスクの官民資源（正確には13億5,600万）を動員するだけでなく、地域経済の再編にも貢献するだろう。このようにして、バスク政府の産業大臣ミケル・ヤウレギがいつもの自然さで「バスク乗組員」として洗礼を授け、ビジネス・ルーツの戦略を強化する。

それらは単純なプロセスではなく、単純なプロセスには程遠く、まだすべてが完了していません。それぞれの作戦には、複雑な交渉、勇気ある決断、そして双方に生じる予期せぬ財政的、さらには法的課題が伴います。これらすべては、意思決定センターの収益と、多くの場合、収益性を予想外の限界まで拡張する投資ファンドの手に委ねられている企業の評価を強調する必要性との間の非常に難しいバランスの中で、さまざまなエージェントが使用される状況の中で行われます。

また、この微妙な議論の中で、バスクのGDPの30％に当たる320億ユーロの資産を管理するバスクEPSVなど、この異質な金融エコシステムに関わる一部の数字をめぐって議論が起きている。 100万人以上のバスク人の追加年金を管理している団体は、特別な条件の中で、もう少し支援をするようプラダレス執行部から要請されている。ヤウレギ氏は今週、DVの「ギプスコア・アル・ディア」フォーラムで「彼らがバスク産業に1％投資するということは容認できない」と批判したが、「彼らがいかなる冒険にも参加できないのは事実だ」と認めた。

株主

A&Mキャピタル

ヨーロッパ

(AMCE)

それらのうち古代では

イベルマティック。いくつかの

ミラモンで500

バスク政府

(借金が増える)

株主 A&M Capital Europe (AMCE)

それらのうち古代では

イベルマティック。いくつかの

ミラモンで500

バスク政府

(借金が増える)

株主 A&M Capital Europe (AMCE)

それらのうち古代では

イベルマティック。いくつかの

ミラモンで500

バスク政府

(借金が増える)

旧サン・セバスティアン・イベルマティカを構成する技術部門であるアイサITの運営は最新の運営であり、BBK、インダル・カルテラ（5億を寄付された新しいクチャバンク基金）、およびバスク政府で構成されるバスク・コンソーシアムによるアンダルシアの多国籍企業の資産の5億ユーロの買収が含まれる。ミケル・ヤウレギ産業大臣自身が今週、本紙主催のフォーラムで、グループ株の70％を所有するファンドであるA&Mキャピタル・ヨーロッパ（米国経営者アルバレス・アンド・マルサル・キャピタルの欧州部門）との正式契約が今月締結されることを認めた。 「私たちは、最初に合意した部分のブドウを食べることになります」とヤウレギ氏は付け加えた。アイサ社はエウスカディに 2,000 人の従業員を抱えており、そのうち約 500 人がミラモンのドノスティア本社にいます。

ヤウレギ氏が今週木曜日に指定したように、BBKとインダルはそれぞれ1億ユーロの「チケット」を拠出するが、残りは負債と自己資金の形で注入される。同氏は地域執行部の具体的な投資については詳述しなかった。契約の締結から、会社の株式保有構造を決定するために4か月の期間が設けられます。ヤウレギ氏が明記したように、「より多くのパートナーを誘致する」ための一時的なスペースであり、創設者のマンサナレス・アバソロ家自身による再投資も排除しなかった。 「Ayesa の CEO であるホセ・ルイス (マンサナレス・アバソロ) は、母親がビルバオ出身であるため、エウスカディに対して特別な感受性を持っています。はい、私たちは彼らにこう尋ねました。「ねえ、何をするつもりですか？」私たちは彼らと非常に流動的な関係を持っており、最終的な写真がどのようなものになるかを知るために、デイジーの葉を少しずつ取り除いています」とジャウレギ氏は語った。

さらに、顧問がバスクコンソーシアムと定義する「バスクグループ」への参加を検討している代理店の1つが、ギプスコアに拠点を置くKutxa Fundazioaである。ヤウレギ氏が前述した「必要な産業パートナー」としてのもう一つの候補は、ビルバオに本拠を置くテクネイである可能性がある。新しい本社の最終的な場所の決定は、ミラモン (ドノスティア) に残るか、ザムディオ (ビスカヤ) に移転する可能性があり、最終的な株式保有構成に依存します。いずれにせよ、バスクのコンソーシアムのアイサへの参入は、市場における同社の良好なポジショニングと評価を考慮すると当然存在する金銭的利益に応えるだけでなく、旧イベルマティカの売上高はアイサに統合されて以来増加している。これは、歴史的な回帰の表れでもあります。ギプスコアの古い貯蓄銀行と産業構造の熱気の中で 1973 年に誕生した、バスクの技術エコシステムの最も象徴的な企業の 1 つを取り戻すことです。

のグローバル合計

3社

官民マネー

動員された

フェルナンデス・デ・バレナ（イルン）家とサンチェス（カンタブリア）家には4500万ドル。 35 Stellum Food (Artizarra Foundation) および 35 Inveready、20 Inveready に関連する投資ビークル、20 Uvesco 取締役、残りの負債

3社の合計

官民マネー

動員された

フェルナンデス・デ・バレナ（イルン）家とサンチェス（カンタブリア）家には4500万ドル。 35 Stellum Food (Artizarra Foundation) および 35 Inveready、20 Inveready に関連する投資ビークル、20 Uvesco 取締役、残りの負債

3社の合計

官民マネー

動員された

フェルナンデス・デ・バレナ（イルン）家とサンチェス（カンタブリア）家には4500万ドル。 35 Stellum Food (Artizarra Foundation) および 35 Inveready、20 Inveready に関連する投資ビークル、20 Uvesco 取締役、残りの負債

7億ユーロの買収を伴うウベスコ作戦は、間違いなくこれらの戦略的動きの中で最も重要であり、この場合はもっぱら民間主導で行われている。カルフールによる買収計画の失敗と、BMおよびスーパーアマラ・スーパーマーケット・グループの70％を支配するフランスのファンドであるPAIパートナーズからの投資で利益を上げるよう圧力が強まったことを受けて、フランスのファンドとの合意を保留しながら、イルンに意思決定センターを維持するための「マネジメント・バイアウト」（MBO）（同社取締役が推進する買収プロセス）は勇敢かつ断固とした対応となった。

本質的に、MBOモデルは、最高経営責任者（CEO）のアンヘル・ハレーニョ率いる同社の取締役が、クチャバンク（70名）、ステラム・フード＆テック社、インベアディ（3500万名に、これらに関連する投資ビークルを通じて20名を加えたもの）の支援を受けて、約2000万の相当な株式を取得することを意味し、また、必要なリソースを提供した2つの創業家（フェルナンデス・デ・バレナ家とサンチェス家）も支援する（45）。百万）。残りの事業費は7億ユーロと推定されており、借金で賄われる予定だ。このモデルは、合理的なリスクを免れないわけではありませんが、最大規模の流通チェーンの 1 つを現地で管理するための鍵となってきました。

バスク政府はこの場合財源を提供していないが、ウベスコがこの地域に留まるように確保し、調整する役割を果たしてきた。 「これは驚異的だと思います」とヤウレギ市議会議員はフォーラム中に称賛した。ウベスコはバスク地方の食品流通のベンチマークであり、2024 年の売上高は 11 億 8,600 万ユーロとなり、前年比 10.6% の成長を記録しました。同社は7,000人以上の従業員を擁し、その大部分がエウスカディにあり、特にマドリードではスーパー・ハイバー社の買収や新規事業所の開設など、明確な拡大戦略を維持している。

ペガソ交通インターナショナル (トライランティック)。投資ファンドおよびその他: これには、Torreal、Amundi、Goldman Sachs…および少数株主が含まれます。

資本

フローティング（市場）

SEPI（社会）

の状態

ホールディングス

工業用）

官民投資

ペガソ交通インターナショナル (トライランティック)。投資ファンドおよびその他: これには、Torreal、Amundi、Goldman Sachs…および少数株主が含まれます。

資本

フローティング（市場）

SEPI（社会）

の状態

ホールディングス

工業用）

官民投資

ペガソ交通インターナショナル (トライランティック)。投資ファンドおよびその他: これには、Torreal、Amundi、Goldman Sachs…および少数株主が含まれます。

資本

フローティング（市場）

SEPI (産業参加国家企業)

官民投資

タルゴ事業の物語は、同社の筆頭株主である英国のファンド、トライランティックが鉄道メーカーの株式を売却したいという意向を表明したことから始まる。タルゴは、40億ユーロを超える受注高を抱えながらも、納期に間に合わせるだけの製造能力が不足しており、微妙な財務状況にあった。近年の設備拡張への投資不足がこの状況をさらに悪化させ、従業員の大半がリヴァベッローザ（アラバ）にある約3,000人の従業員を抱える同社は、「アヴリル」などの高速列車の納入に大幅な遅延に見舞われ、レンフェから最大1億1,600万の違約金を課せられた。

このような背景から、タルゴの移転は現実的な脅威となった。ハンガリーのマジャル・ヴァゴン社やポーランドのペサ社など、いくつかの国際的な産業グループがこの鉄道メーカーの買収に興味を持っていた。しかし、この作戦は「国家安全保障」への懸念からスペイン政府によって阻止された。シデノール社の社長であるホセ・アントニオ・ハイナガ氏が主導権を握ったのは、このような状況でした。 2024年10月、ジャイナガ氏はバスク政府、BBK、バイタルが結成したバスク企業コンソーシアムを通じて、タルゴ株の29％を取得する意向を正式に表明した。

この事業は11月に1億5,660万ユーロで完了し、1株当たり4.25ユーロをトライランティック・ファンドに支払った。各パートナー（ジャイナガ、バスク政府、BBK、ヴィタル）が買収の一部を引き受け、その結果、ジャイナガ、バスク政府、BBKが約8.5％、カハ・ヴィタルが約4.24％の株式配分となった。同社は１２月１２日に臨時株主総会を開催し、新たな株式構成を承認する予定。この作戦は、イスラエル企業への違法鉄鋼販売容疑でジャイナガ氏が起訴されるなど、あらゆる種類の複雑な事態に直面したが、ヤウレギ氏は「すべてはすでに行われた」と明言した。セント・トーマスのために私たちは祝います。