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2025-05-09 23:51:00
ローレンス・A・カニンガムによる
グレッグ・アベルをバークシャー・ハサウェイのCEOとして命名することは、最初のステップに過ぎません
バークシャーハサウェイの耐久性は、バフェットに対する盲目的な忠誠心に関するものではありませんでした。それは常に相互尊重にかかっており、信頼を獲得しています。
コメンテーターは、ウォーレン・バフェットのユニークなリーダーシップ、投資の洞察力、文化的管理シップ – バフェットが年末にバークシャー・ハサウェイ（brk.a）（brk.b）のCEOとして退職した後に見逃される資質を正しく称賛し、バトンをグレッグ・アベルに渡します。
しかし、バフェットへの敬意がバークシャー・ハサウェイの最高の日がその背後にあるという予測に挑戦すると、彼らは彼の最大の遺産を見落としています。
バークシャーの継承計画は単一の動きではありません。これは、特徴的なビジネスモデルの生存を確保するために、数十年にわたって慎重に構築されたリーダーシップと信頼の多段階移行です。アベルをバフェットの後継者と命名するのは、ちょうどステップ1です。
CEOとして、アベルはバークシャーの広大な作戦を監督し、その資本を展開し、その公共の顔として機能します。彼はすでにバークシャーの理事会の副議長であり、すべての非保険事業の監督者としてその多くを行っています。
アベルは、バークシャーの子会社のマネージャーの尊敬を集め、買収市場をナビゲートし、最近のいくつかの年次株主会議で穏やかな指揮を執りました。彼はバークシャーハサウェイエネルギーでの投資を監督し、会社のかなりの日本の保有にリーダーシップを発揮しています。
アベルはバフェットが地方分権化と自律性に重点を置いているが、彼はパフォーマンスの低いことに寛容ではないことが知られている。彼はショーマンではなく、ふりをしません。代わりに、アベルは、年次総会で舞台でバークシャーの子会社のCEOの回転キャストを特集することにより、株主とつながる新しい方法を選択するかもしれません。
ステップ2は、バークシャーの2人の最高投資責任者、トッドコームズとテッドウェシュラーに焦点を当てています。
バフェットは、バークシャーの最高投資責任者を務めなくなります。彼の晩年、彼は、志を同じくする投資家とともに株式ポートフォリオを管理する可能性が高いウェシュラーを含む他の人にますます依存しています。アベルは全体的な結果に責任を負いますが、バークシャーのチームメイトの株式ピックの専門知識に大きく依存します。
ステップ3移行プロセスでは、保険事業と副議長、保険事業責任者のAJIT Jainが含まれます。
アベルは保険の男ではありません – そして彼はそれを知っています。バークシャーの保険業務は、ジェインのリーダーシップの下に残っています。ジャインのリーダーシップの下には、深い経験と内部後継者のベンチが、GEICOからジャンル、アレガニーを含む会社の中核事業での継続性を保証します。
ウォーレンの役割とハワードの役割
ハワード・バフェットはウォーレン・バフェットの靴を埋めようとはしません – むしろ、彼は彼らが踏みにじらないように働きます。
次は、理事会の議長としてのバフェットの役割です。バークシャーの歴史で初めて、議長とCEOの役割が分裂します。バフェットは椅子のままで、重要な影響力を保持し、アベルは日々会社を運営しています。ウォーレン・バフェットの死後、息子のハワード・バフェットが彼を椅子として引き継ぐために長年の計画が残っています。
椅子の役割は広く誤解されています。ハワードはシャドウCEOや投資のチーフではありません。代わりに、彼は会社の文化的守護者として働き、バークシャーをユニークなものにする価値を維持する義務があります：永続性、自律性、約束の維持。伝説の創設者の多くの息子とは異なり、ハワードは父親の靴を埋めようとしません – むしろ、彼は彼らが踏みにじらないように働きます。
ウォーレンバフェット – 株主の支配
5月3日の年次総会で、バフェットは、バークシャーの株式の株を売ることはないことを強調しました。彼の継続的な所有権は、バフェットが生活している限り、株主の活動からのアベルの恐ろしい保護を与えます。彼が亡くなると、彼の不動産計画は段階的な移行を求めています。彼のクラスA株は、彼らの高い投票権とともに – クラスBの株式に変換され、10年間で市場に売却されます。
結果は2つあります。バフェットの直接的な影響は衰退しますが、他の長期クラスA株主の相対的な投票力が上昇します。バークシャーモデルへの忠誠心で知られるその基地は、それを維持する上で決定的な役割を果たします。
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もちろん、自動的なものはありません。これらの構造と保護手段は、自己強化ではありません。長期株主は、そのパフォーマンスが継続的な信頼を正当化する場合にのみ、モデルをサポートします。しかし、それは本来あるべきです。バークシャーの耐久性は、バフェットに対する盲目的な忠誠心に関するものではありませんでした。それは常に相互尊重にかかっており、信頼を獲得しています。
バークシャーモデルは耐えますか？
バークシャーのモデルは、従来の企業慣行に挑戦しています。それは短期的なプレッシャーに抵抗し、再投資のリターンが劣っていない限り、配当を回避し、買い戻しのための過払いを拒否します。コングロマリットとして動作しますが、コングロマリットは流行から脱落し、現金を積み上げ、他の人はそれを分配して急いでいます。バフェットとバークシャーは、これらの特徴が、かつてはエキセントリックであり、今ではしばしば過小評価されていると見なされていたことが、合理的で長期的な資本主義のアイコンであることを証明しています。
そのモデルが生き残るかどうかは、アベルだけに依存しないか、ウェシュラー、ジャイナ教、さらにはハワードバフェットに依存しません。株主に依存します。彼らはまだ信頼に基づいたモデルを信じていますか？すばらしいビジネスを所有できると言うものは、ひっくり返されませんか？ガイドされていて、ゲームではありませんか？
もしそうなら、バークシャーは繁栄し続けます – ウォーレン・バフェットの天才のためではなく、彼がそれを長持ちするために構築したもののためです。
ローレンス・A・カニンガムは、デラウェア大学のジョン・L・ワインバーグコーポレートガバナンスセンターのディレクターであり、バークシャーハサウェイの多くの本の著者です。彼はまた、バークシャー・ハサウェイの長年の株主でもあります。
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– ローレンスA.カニンガム
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#ウォーレンバフェットの継承計画が始まりましたこれが長年のインサイダーが見ているものです