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2024-03-21 20:08:46
スタン・チョー著、APビジネスライター
ニューヨーク(AP通信) – ドナルド・トランプ氏の真実ソーシャルネットワークがウォール街にデビューしたことで、紙の上では数十億ドル相当の株が同氏に手に入る可能性がある。 しかし、何か状況が変わらない限り、元大統領はおそらくそれをすぐに現金化することはできないだろう。
ビジネスの長期的な見通しには非常に疑問があります。 トランプ大統領の会社はしばらく赤字が続くと予想しており、少なくとも1人の専門家は、同社の価値は株式市場が示すよりもはるかに低い可能性が高いと述べている。
トランプ大統領のウォール街への復帰は、金曜日に予定されているデジタル・ワールド・アクイジション・コーポレーションという会社の株主による投票にかかっているが、この会社は現時点では実質的にただの現金の山である。 同社は、TMTGとして知られるTruth Socialを運営するトランプ・メディア&テクノロジー・グループと合併することを望んでいる。 株主がこの取引を承認すれば、TMTGは間もなくデジタルワールドの代わりにナスダックで自社株が取引されることになるだろう。
この提案とその中でのトランプの役割を見てみましょう。
金曜日は何が起こるの?
デジタルワールドの株主は、トランプ氏が会長を務めるTMTGとの合併を承認するかどうか投票する予定だ。 Digital World は、特別目的買収会社 (SPAC、または「白紙小切手会社」) と呼ばれるものです。
SPACは資金を調達し、合併する企業を探します。 このような取引により、対象企業は自社の株式をニューヨーク証券取引所やナスダックに上場するためのより迅速かつ簡単な方法となる可能性があります。 この取り決めにより、従来の新規株式公開(IPO)に伴う事務手続きの一部を回避できるようになる。
投資家にとって、SPAC は、TMTG、DraftKings ベッティング サービス、SoFi バンキングなど、急成長を遂げる可能性がある誇大広告企業に参入する方法を提供します。
株主がノーと言うことはありますか?
それは起こりますが、ごくまれです。 デジタルワールドの株価がトランプ大統領に対する興奮で急騰していることを考えると、この投票は可決される可能性が高いと思われる。 木曜日の取引では1株当たり40ドルを超えていた。 今年に入ってすでに約140%上昇しており、S&P500指数の10%上昇を上回っている。
デジタルワールドの投資家の多くは、大規模な機関投資家やプロの投資家ではなく、トランプのファンであるか、そのファンから金儲けしようとしている小規模投資家である。
株主が承認したらどうなりますか?
デジタルワールドはTMTGと合併します。 専門家らによると、同株はおそらく数日から数週間、デジタルワールドのティッカー「DWAC」で取引され続けるだろう。 その後、ある時点で、SPAC取引に参加している企業は通常、自社の株式が新しいティッカーシンボルで取引を開始することを発表します。
トランプ氏の会社は、前大統領のイニシャルであるDJTというティッカーシンボルで取引したいと考えている。 同じティッカー シンボルは、トランプ ホテル & カジノ リゾートが 2004 年に連邦破産法第 11 条の適用を申請するまで使用されていました。
トランプはいくらもらえるでしょうか?
トランプ氏は統合後の新会社の大半、つまり少なくとも58%を占める約7880万株を保有することになる。 これにデジタルワールドの現在の株価40ドル以上を掛けると、総額は30億ドルを超える可能性がある。
トランプには現金が必要ですよね? 彼はすぐに売ることができますか?
トランプ氏は詐欺訴訟で4億5,400万ドルの判決などの経済的負担に直面している。 しかし、少なくとも半年は簡単には売れない。 なぜなら、TMTGの大株主は、いわゆる「ロックアップ」条項に従うことになるからだ。これは、初期の大規模投資家がすぐに株を手放すことを防ぐウォール街の一般的な制限である。 このような売却は株価を押し下げる可能性がある。
ロックアップ取引に基づく投資家は、取引完了後6か月間、株式の売却、貸し出し、寄付、または負担をすることができない。 法律専門家らは、「抵当」はトランプ大統領が半年が経過する前に株式を担保として現金を調達することを阻止する可能性がある強力な言葉だと指摘する。
近親者への株式の譲渡など、いくつかの例外があります。 ただし、このような場合、受信者もロックアップ協定を遵守することに同意する必要があります。
すぐに現金がないのは間違いありませんか?
デジタルワールドは取引が完了する前にロックアップ協定を放棄する可能性がある。 あるいは、一部の法律専門家がより可能性の高い方法として挙げているのは、取引完了後に新会社の取締役会がロックアップ契約の変更を決定する可能性があるということだ。
取締役会がそのような決定を下した場合、これらの取締役は法的な調査を受ける可能性がある。 株主の利益のためにやっているということを示す必要があるだろう。
しかし、トランプ氏のブランド価値が同社の成功の鍵であり、ロックアップ協定を緩和することでそのブランドを維持できるのであれば、少なくとも取締役会メンバーの弁護士がすぐさま失笑されることを避けられる訴訟になる可能性がある。
一部の企業の取締役会は過去に、投資家が早期に売却できるようにロックアップ協定を変更したことがある。
この会社の取締役会には誰が就任しますか?
予想通りに行けば、ほとんどがTMTGが推薦した人物で、その中には元大統領の息子であるドナルド・トランプ・ジュニアも含まれる。 元共和党議員デビン・ヌネス氏が同社の取締役兼最高経営責任者(CEO)に就任する予定だ。
トランプ大統領の米通商代表を務めたロバート・ライトハイザー氏と、トランプ政権で中小企業庁を運営していたリンダ・マクマホン氏も取締役会に加わることになる。
これは安全な投資ですか?
どの株にもリスクはあります。 デジタルワールドは、同社とTMTGのリスクの多くを列挙した84ページに及ぶ文書を米国規制当局に提出した。
同社によれば、リスクの1つは、トランプ氏が支配株主として、自身の利益のために株式に投票する権利があることだが、それが必ずしもすべての株主の利益になるとは限らないことだという。
また、新しいソーシャルメディアプラットフォームの失敗率の高さや、同社が「当面は」事業運営で損失を被るとのTMTGの予想にも言及した。 同社は昨年の最初の9か月間で4,900万ドルの損失を出し、収益はわずか340万ドルで、支払利息として3,770万ドルを支払わなければならなかった。
フロリダ大学ウォリントン・カレッジ・オブ・ビジネスのIPOスペシャリスト、ジェイ・リッター氏は「赤字だ。株価が示唆するような価値があるわけがない」と語った。
「ここでは、株価がファンダメンタルズ価値から大きく乖離していることを考えると、ミーム株が思いついたのと同じ問題だ」と同氏は、かつて株価が専門家が合理的と考える水準をはるかに超えて急騰した企業を思い出しながら語った。 「AMCとGameStopの場合、価格は基礎価値をはるかに上回っていたので、音楽が止まる前に脱出できるか?という疑問があります。」
#ウォール街でのデビューで紙の上では数十億ドル相当のトランプ株が手に入る可能性がある