ウォール街が金利引き下げを大再考

インフレと利下げの次は何でしょうか？

利下げに関するムード音楽が再び変わった。 インフレは予想ほど急速に低下しておらず、経済は好調に推移している。 FRBが最終的に利下げを開始する時期を知る手がかりとして、現在、今後の消費者物価指数のデータに注目が集まっている。

金曜日の 爆発的な雇用者数がセンチメントを変えた。 火曜日のエコノミストらはさらなる成長を予想しているが、 長期にわたるインフレと金利の上昇。 トレーダーらは今年、3 カット未満で鉛筆を作成している – より低い FRB自身の予測よりも、最初の予測は7月までに発表されない。

これは、経済の減速と労働市場の冷え込みにより、FRBは2024年に最大6回の利下げを余儀なくされるだろうとウォール街が予想していた年初からの明らかな変化である。

不確実性が市場を襲っている。 S&P 500 指数は第 1 四半期に 10% 以上上昇しましたが、今四半期は約 1% 下落しています。 ミネアポリス連銀総裁のニール・カシュカリ氏が簡潔に語った。 市場を驚かせた 同氏は先週、インフレ率の高止まりは中銀が今年利下げしないことを意味する可能性があると示唆した。

水曜日のインフレ報告は極めて重要となる可能性がある。 エコノミストらは、エネルギー価格の上昇を背景に全体的なインフレが加速すると予想している。 しかし、燃料や食品の価格変動を除いたコアCPIは3.8％から3.7％まで低下する可能性があると予想している。

焦点はいわゆるサービスインフレにある。 これには航空運賃から家賃、自動車保険に至るまでのさまざまな支出が考慮されており、コロナウイルスのパンデミックの初期から高騰している。 ＲＢＣキャピタル・マーケッツのエコノミスト、マイケル・リード氏は、自動車保険は年率ベースで２７カ月連続で上昇していると指摘する。

リード氏は月曜日の投資家向けノートで「サービスの進歩が停滞し続ければ、FRBの利下げの道筋は予想よりもさらに浅くなる可能性が依然としてある」と述べた。

潜在的なポジティブな兆候: ニューヨーク連銀の月次インフレ率 調査 月曜日の調査では、回答者はインフレは来年中に約3％上昇すると考えていることが明らかになった。 これはFRBの目標である2％を依然として上回っているが、水曜日の消費者物価指数（CPI）統計の予想を下回るだろう。

ウォール街の著名な声の一部は、今後の道のりが険しいと見ている。 JPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモン氏は、 新たな警告を発した 軟着陸は確実ではなく、インフレは長期にわたって高止まりする可能性がある。 ダイモン 言った 同銀行の最悪のシナリオでは金利が「8％、あるいはそれ以上」に上昇するというものだった。

ここで何が起こっているのか

イーロン・マスク氏は、AIが2年以内に人間の知性を追い越すだろうと予測している。 マスク氏はノルウェー政府系ファンドのニコライ・タンゲン最高経営責任者（CEO）にこう語った。 Xのインタビュー 一般人工知能はおそらく来年か 2026 年までに「最も賢い人間よりも賢くなる」だろう。この予測はテクノロジー業界の他の多くの人が考えているよりも早く、そのレベルの技術が市場に投入されるまでには何年もかかるだろうと言う人もいる。 他にも、マスク氏のテスラは、 訴訟を解決した 車の運転支援ソフトウェアを使用していたドライバーが巻き込まれた死亡事故をめぐって。

刑事口止め料裁判を遅らせようとするドナルド・トランプ氏の努力は失敗に終わった。 控訴裁判官 解雇された 性スキャンダルを隠蔽するために記録を改ざんした容疑に関連する前大統領の訴訟の要請は遅れ、ニューヨークを離れた。 トランプ大統領はまた、この事件を監督する裁判官を告訴する予定だとも述べたが、これはおそらくトランプ大統領が直面している4件の刑事事件のうち、今年法廷に持ち込まれる唯一の件だろう。

バイデン大統領は大規模な学生ローン債務救済プログラムを発表。 約1,000万人の借り手は5,000ドル以上の債務軽減が見込まれると同氏は述べた。 発表された 主要な激戦州であるウィスコンシン州で。 共和党は、卒業生が支払うべき数十億ドルの支払いを帳消しにするホワイトハウスの取り組みに反対し、バイデン氏が権限を逸脱し国家債務を増大させていると非難している。

ブラックストーンは不動産が底を打ったことに賭けている

ブラックストーンは不安定な不動産市場への取り組みを強化し、高級アパートメントグループのアパートメント・インカムREITを約100億ドルで買収して非公開化することに同意した。

プライベート・エクイティ大手の同社は年初、高金利と昨年の地方銀行危機によって行き詰まった市場で取引の機会があると見ていると述べた。

商業用不動産は2008年の金融危機以来最悪の低迷に陥っている。 ハイブリッドワークの増加と不動産価値を毀損する高金利の中、雇用主がリースの再交渉を検討しているため、オフィスの空室は急増している。 投資家が買った 3,600億ドルの米国商業財産 MSCIリアル・アセットによると、2月までの12か月の取引量は、前の12か月と比べて約半分となった。

ブラックストーンは、不動産のリバウンドが起こる可能性があると考えている。 「不動産回復の柱が整いつつあることがわかります」と同社社長のジョン・グレイ氏は今年の決算会見で語った。 会社は考えます 経済とFRBの利下げ時期に関する不確実性 購入機会を生み出します。 「われわれは積極的になりたい」とグレイ氏は1月にフィナンシャル・タイムズ紙に語った。

ブラックストーンは大都市での成長を見込んでいる。 AIR コミュニティーとしても知られるアパートメント・インカム REIT は、マイアミ、ロサンゼルス、ワシントン、ボストンなどの都市に 76 の高級賃貸コミュニティを所有しています。 ＡＩＲの株価は月曜日に約２０％上昇した。

1月、ブラックストーンは買収に35億ドルを支払った トリコン レジデンシャルはカナダの不動産会社で、昨年シグネチャー・バンクの170億ドルの不動産融資簿に出資した。 12月にはDigital Realtyと提携し、 データセンターを構築する 70億ドルの新たなベンチャーを通じて。

ブラックストーンは利下げがそれを助けることに賭けているのかもしれない。 しかし、これは賭けだ。それはここ数週間で金利見通しが不透明になったからだけではない。 アナリストの中には、前回の取引は経済がより安定していた時期に行われたと指摘するアナリストもいるが、ブラックストーンの世界的な不動産投資事業を経営していたグレイ氏には、次のようなスキルがあるのではないかと言う人もいる。 その波に乗って 不確実性の。

株主を勝ち取るためのパラマウントの戦い

スカイダンスとパラマウントの合併に関する詳細が明らかになるにつれ、一部の株主は反対を表明して株式を公開しようとしている、とタイムズのベン・マリン氏とディールブックのローレン・ハーシュ氏は書いている。

先週独占交渉が始まって以来、パラマウントの株価は下落している。 月曜日の株価は8％下落し、過去1年間でその価値は約半分になった。 デビッド・エリソン率いるスカイダンスは、超議決権クラスの株式を通じてグループを管理する持株会社であるシャリ・レッドストーンのナショナル・アミューズメントを買収することに暫定的に同意した。 その後、パラマウントは、 約50億ドル。

独立した取締役会メンバーからなる特別委員会は、他の利害関係にもかかわらず、スカイダンスと交渉中です。 投資大手アポロ・グローバル・マネジメントはグループ全体に260億ドルを支払う用意があったが、パラマウントは資金調達への懸念からこのアプローチを無視した。 そのため、スカイダンスの提案がレッドストーンにとって良いものかどうかという疑問が生じましたが、 他の投資家にとってはあまり良くない。

反対派は増えているようだ。 ブラックウッド・キャピタル・マネジメントのマネージング・メンバー、ジャスティン・エバンス氏はディールブックに対し、「もし彼らがこのような道を歩むなら、我々は積極的に権利を守るつもりだ」と訴訟をちらつかせながらディールブックに語った。 「これは株主にとって有害で不公平な取引だ。」

このコメントは、別の投資家であるマトリックス・アセット・アドバイザーズが月曜日にパラマウントの取締役会にスカイダンスの入札を非難する激しい書簡を送ったこと後に発表された。 マトリックスの最高投資責任者デビッド・カッツ氏は、「報道されているように、この取引はシャリ・レッドストーンの株式をかなりのプレミアムで現金として収益化することに焦点を当てている」と述べた。 「大多数の株主は同様のプレミアムを受け取ることができず、株主価値を著しく希薄化する取引でスカイダンスへの投機的投資に資金を提供せざるを得なくなるだろう。」

両株主とも比較的少額の株式を保有しているが、この取引に対する懸念の高まりを示唆している。

スカイダンスに関する質問もまた心配だ。 スカイダンスとパラマウントは新会社の所有権を分割することになる。 しかし、同社は非公開企業であるため、パラマウントの株主は、将来自分が投資家になる可能性のある事業の価値を評価する簡単な方法がありません。

カッツ氏はパラマウントに対し、パラマウントがスカイダンスに対して行ったのと同じように、デューデリジェンスを実施し、アポロの提案に対する資金調達を確認するのに30日かかるよう求めた。

パラマウントとナショナル・アミューズメントはディールブックに対してコメントを控えた。

日食経済: 数字で見る

日食マニアは北米中を席巻し、大陸中の人々がこの現象に畏敬の念を抱いています。 天体の出来事。

次回、太陽、月、地球がこの地域全体で一列に並ぶことが予定されているとき 2044年になるだろう。 現時点では、DealBook は月曜日の皆既日食の経済的影響に注目しています。

この珍しさは、皆既日食の経路にある企業にとって恩恵となると期待されていた。 経済効果の推定範囲は次のとおりです。 10億ドル 60億ドルまで。 ホテル予約とAirbnbレンタルは完売 ずっと前から。 そして、テキサス州オースティンからニューヨークのロックフェラーセンターまで、日食パーティーが大流行しました。

とはいえ、2017 年の日食は次のように推定されています。 7億ドル近い費用がかかる 従業員が一斉に机を離れて空を見つめたため、生産性が失われました。

送電網への影響は最小限でした。 米国は太陽光発電への依存を強めており、昨年は電力の６％近くを占めた。 しかし、公共料金 調整を行った 顧客に影響がないことを事前に確認するためです。

多くの場所で保護メガネの着用が見られました。 ISO 認定のメガネ — Warby Parker はメガネを無料で配布し、Target はペアを 13.99 ドルで販売 — 多くの場所で売り切れ。

1 つの問題: 思い出す そして 詐欺の警告 一部のベンダーと提携しています。 そして、日食を直接見ると視力を損なう可能性があり、それがグーグルで検索する人々の明らかな増加を説明しているかもしれません。」目が痛い」

1980年代のロッカーは無傷だった。 Spotify の報告によると、ボニー・タイラーの 1983 年のチャートトップ曲「トータル・イクリプス・オブ・ザ・ハート」が検索されているという。 急増した。

スピード読書

お得情報

• ブラックストーンは伝えられるところによると、 合意に近い ロクシタンを買収してスキンケア会社を非公開化する。 (ブルームバーグ)

• 世界中のプロスポーツリーグを揺るがす取引マニアは、 加速すると予想される 研究者らによると、小規模チームへの投資が殺到しているという。 (マーケットウォッチ)

ポリシー

残りの最高のもの

フィードバックをお待ちしております。 ご意見やご提案はこちらまで電子メールでお送りください [email protected]。