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2024-08-30 17:05:07
インドの第4四半期の成長率は6.7％で、3カ月間の純間接税の増加率が低かったため、5四半期ぶりの低水準となった。
国内総生産（GDP）の伸びはインド準備銀行（RBI）の予想（7.1％）やロイター通信がエコノミスト52人を対象に行った調査（6.9％）よりも低かった。
しかし、国家統計局が発表したデータによると、粗付加価値（GVA）の伸びは、間接税から補助金を差し引いて算出される「製品に対する純税」の減少により、24年度第3四半期の6.3％から6月四半期には6.8％へと前期比で上昇した。GDPは、GVAに純間接税を加えて算出される。
「通常、実質GDP成長率は、補助金を差し引いた間接税のプラス寄与により、GVA成長率を上回ります。しかし、中央政府補助金は第1四半期で3.6％の低い成長率を示し、25会計年度の最初の4か月間で（-）10.9％のマイナス成長を示しています。これは、今後もGVAとGDPの成長率が近いままになる可能性があることを意味しています」とEYインドの主任政策顧問DKスリヴァスタヴァ氏は述べた。
ICRAのチーフエコノミスト、アディティ・ナヤル氏は、この減速は純間接税の伸びの正常化によるものであり、心配する必要はないと述べた。過去2四半期で平均160ベーシスポイントだったGDPとGVAの乖離傾向は、GDPの伸びの上昇とGVAの伸びの低下を招いた。
6月四半期の農業成長率（2.7％）は、昨年のモンスーン降雨不足と熱波により多くの州で貯水池が干上がったことで引き続き悪影響を受けた。しかし、労働集約型建設（10.5％）と電気、ガス、水道供給（10.4％）の2桁成長によって相殺された。
製造業は前四半期比で鈍化し、４四半期ぶりの低水準となる７％となった。これは工業生産データと企業収益の鈍化を反映している。一方、サービス業は前四半期比で回復し、７．２％の成長となった。
民間最終消費支出に代表される民間支出は7.45%と6四半期ぶりの高水準に加速したが、政府最終消費支出は同四半期にわずかに減少した（-0.24%）。
しかし、総固定資本形成（GFCF）で表される投資需要の伸びは、選挙四半期中の中央政府の資本支出の縮小にもかかわらず、前四半期比7.47％に上昇した。
CRISILの主任エコノミスト、ダルマキルティ・ジョシ氏は、第1四半期の民間消費はまちまちの傾向を示したものの、農村部の消費に回復の兆しが見られ始めたと述べた。
「民間消費需要は、24年度の4％という低調な成長率から今年は改善すると予想している。農業の成長が上がれば所得は増え、食品インフレが下がれば裁量的支出は改善するだろう」と同氏は付け加えた。
純輸出は24年度にGDPに対してマイナス寄与を示したが、財貨とサービスの両方を含む輸出の堅調な伸びにより、25年度6月四半期には0.7パーセントポイントのプラス寄与に転じた。
ケアエッジ・レーティングスの主任エコノミスト、ラジャニ・シンハ氏は、25年度のGDP成長率は7％になると予想しているが、これはインド準備銀行の予測である7.2％を下回る。
「次の四半期では、雨の分配に関する課題はあるものの、良好なモンスーンにより農業部門の成長は改善すると見込まれます。今後数四半期の政府の設備投資の増加と民間設備投資の回復が成長を支えるでしょう。さらに、農業部門の回復とインフレの低下が今後数四半期の消費を押し上げるでしょう」と彼女は付け加えた。
初版: 2024 年 8 月 30 日 |午後10時35分 は
#インドのGDP成長率は46月期で5四半期ぶりの低水準となる6.7に減速 #経済政策ニュース