アークテリクスのオーナーは中国のIPOをアメリカで復活させることができるだろうか？

F鉱石の買収 中国のバイヤーによる評判は悪いです。 中国のプライベートエクイティ会社、ハニー・キャピタルによる英国のレストランチェーン、ピザエクスプレスの買収は、結局リストラに終わった。 財政破綻を強いられる HNA中国の複合企業であるヒルトン・ワールドワイドは、米国のホテルチェーンであるヒルトン・ワールドワイドを買収してから間もなく、その株式を売却することになった。 英国の百貨店ハウス・オブ・フレイザーを買収した中国のモール運営会社サンパワーも同様の圧力に屈した。

例外は、2019年にアディダスやナイキの中国のライバルである安達スポーツが主導するコンソーシアムによって、アークテリクス、サロモン、ウィルソンなどのブランドを所有するフィンランドのアメールを56億ユーロ（63億ドル）で買収したことである。 その前年、スポーツ用品の競争激化により、アメールの収益の伸びはほぼ台無しになった。 2023 年の最初の 9 か月間で、売上高は前年比で 30% 近く増加しました。 5 番目は中国から来ました。 銀行家らは、中国海外企業の買収で成功を収めたアメールが中国海外上場でも同様の成果を出せると期待している。 1月4日、アメールは新規株式公開を申請した（IPO）ニューヨーク証券取引所に上場されています。

数年前、中国企業が海外投資家から数十億ドルを調達していたとき、それは容易に実現できただろう。 これで、クロスフィットチャンピオンバックルを作成するだけで十分です。 西側諸国では、政治家たちが中国との通商関係に疑問を抱いている。 国内では経済成長が長期的に低迷する可能性があり、習近平国家主席はイデオロギーを強めている。 投資家らは、中国の配車サービス大手滴滴出行（ディディ・グローバル）の再来を懸念している。2021年、44億ドルでニューヨークデビューした数日後、同社は国内規制当局の調査に直面し、市場価値の多くを失い、最終的には上場廃止に追い込まれた。 IPO かつてはこうした上場の最大のオフショア会場であった香港での活動は低迷している。 アメリカではもっとひどいです。 2020年と2021年に中国企業はニューヨークで総額270億ドルを調達した。 過去 2 年間で、彼らは 10 億ドルを調達しました (グラフを参照)。

アメール氏は、それだけの収益を自力でかき集めたいと考えている。 同社は外国人投資家にとってスイートスポットにある、と銀行関係者は言う。 同社は安踏によって管理されているが、その資産のほとんどは海外にある。 本社はヘルシンキにありました。 小売業は中国の規制当局の気まぐれから安全とみなされている。 1990 年代にナイキのトレーナーの縫製から転身し、売上高で元顧客を追い越して世界最大のスポーツウェア会社となった安踏は、国内チャンピオンとみなされており、したがってさらに安全になっています。 サロモンのスキー板やウィルソンのテニスラケットは、（文字通り以外に）チャイナ・ホークスの躍動を促すような戦略的装備ではない。

世界的に好奇心旺盛な中国のスターの多くは、アメールの成功を望んでいるだろう。 その中には、370億ドルを保有するフィンテック大手のアント・グループも含まれる。 IPO 香港では2020年末に規制当局によって停止された。 TikTokのオーナーであるByteDanceが支援している。 KKR、アメリカの投資会社、そして日本のソフトバンク。 スーパーファストファッション企業のSheinは、 IPO アメリカではゼネラル・アトランティック社などのアメリカの投資家からの圧力を受けているが、アメールの後にのみ上場する可能性がある。 Didi もいつかは香港に再上場しなければならない。 これらの企業の海外支援者は、収益が中国の厳しい資本規制内に閉じ込められることを避けるために、株式を海外に浮遊させることを求めている。 彼らはアメールのことを見ているだろう IPO 密接に。 ■

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