重要なポイント
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アルファベットは2025年に投資家の認識を変えることができ、株価の大幅な上昇につながった。
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Amazon も 2026 年に同様のチャンスを得ることができます。
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両株とも魅力的なバリュエーションで取引されている。
ビッグ3のうちの2つ クラウドコンピューティング 企業は アルファベット(ナスダック:GOOGL)(ナスダック:GOOG)および アマゾン(ナスダック:AMZN)。 Google Cloud と AWS （アマゾン ウェブ サービス）は堅調な成長を遂げており、アルファベットの株価は 2025 年にアマゾンをはるかに上回り、この記事の執筆時点で 60% 近く上昇しましたが、アマゾンの上昇幅はわずかでした。
2026年にどの銘柄がアウトパフォームするのかを見てみましょう。
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アルファベットの場合
アルファベットが2025年に最高のパフォーマンスを見せた超大型ハイテク株の1つとなったのは、AIの敗者とみなされていたシナリオを、おそらく最大のAI勝者の1社となる可能性を秘めたものへと転換できたことが主な理由だ。同社はいくつかの好調な数字を出しましたが、その業績はむしろ認識の変化に大きく関係していました。
これは主に、ジェミニの基盤の進歩によって実現されました。 大規模言語モデル (LLM) そしてカスタム 人工知能 (AI) チップス。 Gemini は今日の市場で最高の LLM の 1 つとなり、Alphabet は中核となる検索ビジネスを含む製品全体に Gemini を浸透させています。 AI 概要、AI モード、レンズなどの AI を活用した機能は、同社の検索収益を加速するのに役立ち、Gemini スタンドアロン アプリも注目を集めています。
同時に、同社の Tensor Processing Unit (TPU) は、代替 AI チップのトップの 1 つとしてますます注目されるようになりました。 エヌビディアさんの グラフィックス プロセッシング ユニット (GPU)。これらのチップは第 7 世代であり、Alphabet は内部ワークロードの多くを駆動するためにこれらのチップを使用しており、構造上のコスト面で大きな利点をもたらしています。一方、このチップは非常に高く評価されているため、アンスロピックは来年210億ドル相当のチップを購入することを約束した。
時間の経過とともに、Alphabet が一流の AI チップと一流の LLM の両方を所有することで得られる利点はさらに広がるはずです。それは、時間の経過とともに両方を改善する強力なフライホイールを生み出すからです。
アマゾンの場合
今年、アルファベットは投資家の認識を変えることができたが、アマゾンはそうはならなかった。しかし、同社は現在、アルファベットが2025年に向かっているのと同じような状況にある可能性がある。
Amazon の最近の精彩を欠く業績の多くは、AWS の成長に後れを取っている AWS の成長に関係している可能性があります。 マイクロソフト AzureとGoogleクラウド。しかし、アマゾンは前四半期にAWSの収益成長が20％に加速しており、生産能力に制約があると同社は述べた。したがって、それはその価値を高めています 設備投資（設備投資） 増大する需要に対応するための予算を設定します。
同時に、同社が Anthropic 向けに構築したカスタム Trainium チップを搭載したデータセンターは、現在も稼働を続けています。とも交渉中である OpenAI OpenAIが同社のAIチップの一部を使い始めることになる同社への投資について。両社はすでに380億ドルのクラウドコンピューティング契約を結んでいるが、それはNvidia GPUを使用するというものだった。
一方、アマゾンの電子商取引事業は非常に好調だ。同社は、ロボティクスと AI への投資によって莫大な営業レバレッジが得られる一方、利益率の高いスポンサー広告ビジネスは大規模な基盤から急速に成長しています。これは第 3 四半期の業績にも表れており、北米部門の売上高は 11% 増加しましたが、セグメントは調整されました。 営業利益 28％急騰した。
判決
アルファベットとアマゾンは、2026 年に向けて私のお気に入りの銘柄の 2 つです。どちらの銘柄も魅力的なバリュエーションで取引されています。 予想株価収益率（PER） 30 倍を下回り、今後も堅調な成長が見込まれます。
データ別 Yチャート。
長期的にはアルファベットがAI分野で最大の勝者の1つになると思うが、2026年にはアマゾンの株価がアウトパフォームする可能性があると思う。 AWS の収益が加速し続け、Trainium が勢いを増すにつれ、昨年の Alphabet と同じように、Amazon も認識を変え始める可能性があります。これは、次のような他の主要な小売業者を大きく下回って取引されている株を本当に強化するのに役立つと思います。 ウォルマート そして コストコ、 予想PERは40倍に近い。
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