アメリカはエリートマークを失いました。債務の不払いに対する保険が増加しています

ムーディーの代理店は、米国の信用格付けを最高レベルAAAからAA1に減らしました。 1917年以来初めて、米国は、Standard＆Poor's（S＆P）、Moody's、Fitchの3つの主要格付け機関すべてで最高のランキングを受けていないことに気付きました。ムーディーは、36兆ドルで持続的な予算の赤字に達した成長する連邦債務への彼女の一歩を正当化しました。同時に、政府機関は、計画された減税を含む現在の財政提案は、否定的な傾向を逆転させるために十分な節約をもたらさないと警告した。格付けの削減に応じて、金融市場には大きな動きがありました。 30歳の米国政府の債券利回りは、2023年以降、5％の制限を超えて最高レベルに達しました。最初の対応の世界の主要通貨と株価指数に対して米ドルは弱まりました。ただし、最終的には、月曜日の取引は回復し、緑色の数で閉鎖されました。米国の格付けの直後、ムーディーズは、AA2のAA1からJPMorgan Chase、Bank of America、Wells Fargoを含むいくつかの大規模な米国銀行の長期信用格付けの減少を受け入れました。「米国政府の格付けを減らすことは、現在、世界的に重要な銀行をサポートする能力が少ないことを示しています」とムーディーズは声明で述べています。余分なムーディーズは以前、銀行におけるSOが推測した「政府支援」を考慮に入れました。これは、財政難の場合に米国政府がおそらく彼らを襲って助けてくれるという仮定です。この暗黙の保証は、銀行の格付けが独立した財政力よりも1レベル高いという事実につながりました。「予想される政府の支援のおかげで、私たちが削減したすべての評価と評価には、もう1つのレベルが含まれていました。今、それを削除しました」とムーディーズは付け加えました。このステップは、米国の主権格付けの削減に直接続き、連邦政府が国内最大の銀行に危機を支援する能力の評価の変化を反映しています。これらの変更にもかかわらず、JPMorgan Chase、Bank of America、Wells Fargoなどの銀行は、米国で最大かつシステムの最も重要な金融機関の1つです。それらの安定性は依然として米国の金融システムの機能の鍵であると考えられており、したがって、彼らの格付けと意見は、投資家と規制当局によって特別な注意を払って監視されています。たとえば、ムーディーズは、JPモルガンに「銀行が強力な資本地位と支配的な市場の地位を維持している」という理由で前向きな見解を残しました。極端なシナリオに対する保険株式市場の比較的わずかな反応と主要銀行の強力な地位の維持にもかかわらず、米国の長期的な財政的安定に対する投資家の緊張はより広い規模で増加します。格付けの変化に反映されているだけでなく、投資家を極端なシナリオから保護するためのツールへの関心の急激な増加にも反映されています。たとえば、米国政府は一時的に義務の返済を停止しました。この緊張は、非債務の非給与保険と同様に動作する、SOコールされたクレジットデフォルトスワップ（CD）の価格の上昇に特に反映されています。投資家は、CDと債務者に一定の金額を支払います - この場合、米国政府が失敗した場合、ポリシーはアクティブ化され、補償されます。米国が実際に「破産する」という非常にリスクは非常に低いままですが、これらの確保されたツールの価格の上昇は、投資家が政治的かかとのリスクと予算の持続可能性のリスクを以前よりも真剣に受け止めていることを示しています。言い換えれば、市場は米国が支払いを止めるとは考えていませんが、彼らは確実に参加することを好みます - ますますますます。5年間のCDの費用 - つまり、米国の州の債務の非支払いに対する保険の費用 - は、4月末に56ベーシスポイントに上昇しました。つまり、投資家は年間1,000万ドルごとに約56,000ドルを支払います。しかし、それ以来、CDはわずかに低下しており、現在は約48ベーシスポイントです。1歳のCDの場合、60ポイントでした。アナリストによると、これらは2023年以来、米国が債務上限の紛争により資金調達を停止すると脅したとき以来最高の価値です。当時、デフォルトは行われませんでしたが、市場は今のように緊張しました。写真：ロイター米国の債務の非支払いに対する保険の価格は大幅に上昇しています。 5年間のCDの増加は、トランプ大統領の税関政策の4月に発表された後に加速しました。注：グラフは、48ポイントの現在の値に対する低下をキャプチャしません。「以前は米国のデフォルトは限界的な出来事と見なされていましたが、今日は誰もそれを見逃したくありませんでした。債務上限とワシントンで起こっている他のすべてが保護なしになりたくない」と彼はロイターに語った。不確実性の衝動としてのCLA専門家によると、CDSの価格は短期的な成熟度だけでなく、長期の価格でも上昇しています。さらに、バークレイズのアナリストは、保険価格の上昇に加えて、これらのツールとの取引量も増加していると指摘しています。最近まで、かなりわずかに使用されており、少数の投資家しか使用されていなかった金融商品は、現在、大規模な機関プレーヤーのより広い関心事になっています。4月2日のドナルド・トランプ大統領の発表は、緊張感の大きな衝動でした。市場の反応は即座に、続いて米国政府の債券の急激な売却が行われました。 「4月2日から、リスクの追加料金が大幅に増加していることがわかります」とピーターズは付け加えました。1月、米国は法定債務制限に達し、その後、技術的なデフォルトを防ぐために、そのため、並外れた措置を使用しました。バークレイズによると、政府がその義務を支払うことができなくなる日 - 8月下旬または9月上旬に発生します。ただし、経済が遅くなる場合は、この制限が早期に近づく可能性があります。さらに、アナリストは、この状況は以前の評価削減よりも深刻であると警告しています。「市場への影響は比較的限られていましたが、今日、米国政府の総負債は大幅に高くなっています。現在、GDPの約122％に達しています。」これは、すでに防衛支出を超えている債務サービスコストの上昇に関連しています。チェルマクによると、高利子の支出と政治的意志の欠如は、財政赤字を軽減しようとする主な障害です。ジョー・バイデンの期間の後でも、彼はGDPの約7％です。財政状況が長期的な持続可能なレベルに到達するためには、赤字をGDPの約3％に減らす必要がありますが、これには激しい予算削減が必要になります。「しかし、主な政治勢力はどれも決定することは決定されません。共和党員自身が手を縛り付けて、彼らは税金を引き上げないことを縛ります」とチェルマクは付け加えます。予算が細胞からのより高い収入を改善できるという希望は、楽観的すぎる。彼によると、投資家は、長期の米国の債券利回りについて、より高いリスク追加料金が反映されていること、つまり政府が義務を果たす将来の能力に関する不確実性のある種の追加料金が反映されている。これにより、州への資金調達のコストが増加するだけでなく、長期的には実際の経済に損害を与え、アメリカの資産の他の販売につながります。 1747794557 #アメリカはエリートマークを失いました債務の不払いに対する保険が増加しています 2025-05-20 15:45:00