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2024-08-26 04:49:08
ザイダス・ライフサイエンスの株価は、月曜日のBSEでの取引で5.90%急落し、1株当たり1,109ルピーとなった。これは同社が完全子会社を通じて、テマセクのポートフォリオ企業であるパーフェクト・デイ社と戦略的提携を結んだ後のことである。この取引の一環として、パーフェクト・デイ社はスターリング・バイオテック（SBL）の株式50%をザイダス社に売却する。
この買収により、スターリング・バイオテックはザイダスとパーフェクト・デイの50:50の合弁会社（JV）となり、取締役会の代表権は両社とも同等となる。SBLは現在、ゼラチンやAPIなどの発酵ベースの製品を生産しているが、この合弁会社は動物由来でないタンパク質の生産に重点を置くことを目指している。
買収努力にもかかわらず、アナリストらは概ね感銘を受けていない。日本の証券会社野村は、SBLの評価額は1,100億ルピー、株式50%の価値は550億ルピーで、破産法（IPC）手続きの下で支払われた評価額640億ルピーに比べて70%高いと指摘した。
SBLは2018年6月に企業破産処理手続き（CIRP）の対象となり、2019年5月に国家会社法裁判所（NCLT）が清算を命じた。2022年4月、Perfect Dayが電子オークションで落札者となった。
買収した企業は24年度に45億ルピーの収益を記録し、21年度に売上高が底を打ち、それ以降は年平均成長率（CAGR）10％を記録している。野村によると、同社は23年度に58億8000万ルピーのEBITDAを記録したが、24年度は非公開だという。
「SBLの収益性は、収益の伸びが弱く、EBITDAマージンも低いことから、現在は弱いと考えている。そのため、買収は短期的には収益増加にはつながらないだろう」と証券会社は付け加えた。
アナリストらは、ザイダスが動物由来でないタンパク質を開発することでSBLの事業を立て直すつもりであり、同社の既存の事業は合理化できると考えている。新しい合弁事業は、パーフェクトデイの動物由来でないタンパク質生産における現在の専門知識とザイダスの製造および商業の専門知識を組み合わせることを意図している。
さらにアナリストらは、同社の声明はゼラチンとAPIの既存事業の大部分が放棄または売却される可能性があることを示唆していると付け加えた。
この買収により、ザイダス・ライフサイエンスは動物由来でないタンパク質分野に参入し、植物由来の選択肢を好む人や乳糖不耐症の人のニーズに応えることになる。
一方、ポジティブな面としては、モティラル・オスワルの関係者は、今回の買収によりザイダス・ライフサイエンス社は動物由来でないタンパク質分野に参入し、植物由来の選択肢を好む人や乳糖不耐症の人のニーズに応えることになると述べた。
同証券会社は、腫瘍学製品を含む既存の発酵ベースのAPIとパーフェクトデイの2年間の運営管理を考慮して、SBLの見通しを活性化するための合弁会社の新たな戦略と計画された投資の詳細を待っていると付け加えた。
「ザイダス・ライフは、成長の勢いを維持するため、米国のジェネリック医薬品市場でニッチな製品パイプラインを構築し続けている。とはいえ、評価額は24～26年度の12％の利益CAGRを十分に織り込んでいる」とモティラル・オスワルのアナリストはメモに記した。
同証券会社は目標株価を1株当たり1,210ルピーとして「中立」の見方を維持した。
同様に、野村もこの株を「中立」と評価しており、2025年3月の目標株価は1株当たり1,020ルピーとなっている。
午前10時現在、同社の株価は4.04%下落し、1株当たり1,131ルピーで取引されている。これに対し、BSEセンセックスは0.64%上昇し、81,607の水準となっている。
初版: 2024 年 8 月 26 日 |午前10時19分 は
#アナリストがプレミアムスターリングバイオテックの買収に警戒ザイダスライフの株価が下落 #マーケットニュース