8月からの増産決定とホルムズ海峡の現状
サウジアラビア、ロシア、イラク、クウェート、カザフスタン、アルジェリア、オマーンの7カ国は日曜日にオンライン会議を行い、8月より日量18万8,000バレルの生産調整を実施することを決定した。この決定は、6月と7月の増産に続くものである。 今回の増産背景には、中東紛争の影響で機能不全に陥っていたホルムズ海峡の状況改善がある。CNBCが報じたところによれば、米国とイスラエルによるイラン攻撃（2月28日）以降、サウジアラビアやイラクなどの主要メンバーにとって不可欠なタンカー航路が閉鎖されていた。 しかし、6月17日に米国とテヘランの間で締結された覚書により、交渉期間中の海上交通への障害除去が約束された。これにより、市場では供給が正常レベルに戻るという確信が広がっている。 実際の生産量への影響は深刻だった。OPECのデータによると、2026年第1四半期から5月にかけて、サウジアラビア、イラク、クウェートの3カ国合計の生産量は約600万バレル減少した。5月時点のOPEC+全体の生産量は日量3,313万バレルまで落ち込んでおり、2月の4,277万バレルから大幅に低下していた。原油価格の急落と市場の反応
供給不安から一時1バレル120ドルを超えていたブレント原油先物は、金曜時点で72ドル付近まで下落した。これは紛争前の水準に戻ったことを意味する。 価格下落の要因は複合的だ。中国による輸入減少、非中東産油国からの輸出拡大、そして国際エネルギー機関（IEA）が主導した過去最大規模の戦略備蓄放出が重なり、価格を押し下げている。 「7カ国は予想通り、減産措置の撤回を継続しました。短期的には、どれだけのタンカーがホルムズ海峡を通過できるか、そして需要と中国の原油輸入がどの程度の速さで回復するかに注目が集まるでしょう」 Giovanni Staunovo, UBSアナリスト（via CNBC） ただし、増産決定がすぐに実生産に結びつくわけではない。Yahooが引用したSaxo Bankのアナリスト、Ole Hansen氏は、停止していた生産設備を再稼働させるには時間がかかると指摘する。 「出荷が正常化し続ければ、7月に改善が見られ、8月はおそらく回復が加速する月になるでしょう」 Ole Hansen, Saxo Bankアナリスト（via Yahoo）UAEの脱退とOPEC+内部の亀裂
増産に合意した一方で、OPEC+の結束力には疑問符がついている。最大級の産油国であるアラブ首長国連邦（UAE）が、5月1日付でグループを脱退したためだ。 UAEは、グループが課す生産制限から解放され、自国の生産能力をより柔軟に活用することを選択した。これにより、2023年に合意された日量165万バレルの減産枠を誰がどう埋めるかという問題が浮上している。 現在の状況を整理すると以下の通りとなる。- コアメンバー：サウジアラビア、ロシア、イラク、クウェート、アルジェリア、カザフスタン、オマーンの7カ国で運営。
- 残りの減産枠：UAE脱退後の計算で、8月以降も約37万9,000バレルの減産枠が残っている（Reuters算出）。
- 完全撤廃のタイミング：8月2日の次回会合で同規模の増産が決まれば、2023年の減産分は完全に解消される見込み。
イラクの要求と2027年に向けた供給過剰リスク
内部的な緊張はUAEの脱退だけではない。イラク石油省は6月下旬、紛争中に被った損失を補填するため、生産クォータの引き上げを強く要求している。 産油国側には「増産して収益を確保したい」という圧力があるが、市場の先行きは不透明だ。Rystad Energyのアナリスト、Jorge Leon氏は、来年には供給過剰（サープラス）になると予測している。 「来年に向けて、誰もが供給過剰を予想しています」 Jorge Leon, Rystad Energyアナリスト（via Yahoo） 紛争中に各国が取り崩した在庫の補充が、当面は増産分を吸収するだろう。しかし、在庫が満たされた後は、価格に強い下落圧力がかかるリスクがある。 OPEC+は、UAEという重要メンバーを失い、弱体化した状態で価格下落に直面することになる。メンバー国がさらなる増産を求める中で、いかに価格を維持し、市場の均衡を保つかという困難な舵取りを迫られている。 <!– /wp:paragraph The OPEC+ alliance faces significant challenges in maintaining market balance and pricing stability following the UAE's exit and amid concerns of a supply surplus in 2027.Find more reporting in our 企業 section.