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「状況はもはや持続可能ではなく、賃金は低すぎる」

マリオ・ドラギ「杖」ヨーロッパ政府はEU域内市場を完成させるためにほとんど努力していない」 そして「しばらくの間、中国市場はヨーロッパの生産者にとってあまり有利ではなくなっている」とし、「トランプ新政権は我々の最後の買い手として行動することに消極的であるようだ」と警告した。 「1990年代半ば以来、米国とユーロ圏の相対的な成長は2つの大きなショックの影響を受けてきた。1つ目はインターネットがもたらした技術的ショックであった。2つ目は大金融危機とソブリン債務危機であった。投資が停滞し、財政政策が制限的になるなど、欧州経済が根本的に変化したのは「二重危機」に見舞われたときだった。 ユーロ圏のGDPに占める内需の割合は先進国の中で最低レベルに低下した。そして米国との相対的な格差は拡大した。この結果が完全に偶然であったと主張するのは難しい」と元イタリア首相は、ヨーロッパで最も重要な経済学者の研究ネットワークである経済政策研究センターの年次シンポジウムでパリで開催された講演で述べた。 ドラギ氏によれば、「政府はEU域内市場を完成させるためにほとんど努力していない 金融市場の統合はほとんど進んでいない一方、その規則の執行は弱まっています。これらすべての要因が生産性向上の障害となっています。さらに、 欧州の政策は、対外競争力を高める手段として低賃金上昇を容認してきた、所得と消費の弱いサイクルを悪化させます。すべての政府には内需の弱さに対抗するための財政余地があった。しかし、少なくともパンデミックが起こるまでは、ヨーロッパの人々はこのスペースを使用しないという意図的な政治的選択を行っていました。全体、 政治は、外需の利用と低賃金水準での資本輸出に基づいて、特定の経済状況を好むことを明らかにした。もはや持続可能とは思えない星座。 「しばらくの間、中国市場は欧州の生産者にとってあまり有利ではなくなっており、その一方で成長は鈍化し、地元の事業者はより競争力を増し、バリューチェーンに沿って動いている。景気減速により米国市場への依存度が高まっているが、新たな米国は政府は最後の買い手として行動することに消極的のようです。 世界の需要を再調整し、貿易黒字を抑制するという意図的な米国の戦略に直面することになるだろう 主要な取引相手に」。 したがって - ドラギ氏は続ける - 欧州の内部成長を促進するには、構造政策とマクロ経済政策の両方を変える必要がある。マクロ経済政策が十分な効果を発揮するには市場改革が必要である。そして、生産性の最大の伸びを生み出すための市場改革には、完全に効果的なマクロ経済政策が必要である。そして、「構造改革」の意味するものが今日どのように変化しているかに注目すべきである。 10年前、この用語は主に労働市場の柔軟性の向上と賃金の圧縮に限定されていた。今日、それは仕事を分散させることなく、むしろ人々を再訓練することによって生産性の向上を高めることを意味します。レポートでは、生産性の向上に役立つさまざまな対策が概説されています。しかし 欧州の単一市場と資本市場は、生産性の向上を推進する基本的なメカニズムをサポートするため、極めて重要です。。こうした市場構造の改革が実現すれば、すでにこの変化に向けた大きな一歩となるだろう。生産性が向上し、需要をサポートする政策の有効性が高まり、これがさらに強力な生産性の伸びにつながるでしょう。しかし、これらの改革が実を結ぶまでには時間がかかることは承知しています。したがって、当面の間、マクロ経済政策をより効率的に活用する方法についても検討する必要があります。」 」欧州連合が共通債務を発行した場合 ～ドラギ氏はこう説明する～ 潜在成長率を下回る期間を制限するために追加の財政余地を生み出す可能性がある。しかし、中期的に潜在成長率を引き上げるための市場構造の変化がすでに始まっていない限り、この道を進むことはできません。この共通債務がなければ、私たちは財政政策の方向性の変更から財政構成の改善、公共投資の増加、加盟国間の調整へと政治的行動を転換しなければならないでしょう。これにより、需要が増加する余地も生まれます。とりわけ、EUの新たな財政ルール内の財政余地を活用すれば、投資を増やす十分な余地が生まれるだろう。欧州中央銀行は、すべての国が7年間の調整期間を最大限に活用すれば、さらに7000億ユーロが投資に利用可能になると試算している。必要な公共投資ニーズのかなりの部分を占める。」 「これらの問題は見かけほど重大なものではなく、豊かな大陸として欧州は管理された快適な衰退段階に入ることができると信じれば安心するだろうが、実際にはEUがこの見通しを継続することについては何ら安心できるものではない。 2015 年からの労働生産性の平均上昇率では、高齢化社会を考慮すると、25 年の経済規模は現在と同じになるでしょう。これは、将来、税収が停滞し、関係を維持するための財政黒字が生じることを意味します。しかし、我々はGDPに比例しない支出負担に直面している。EU諸国の未積立年金負債はGDPの150％から500％に及び、欧州委員会とECBの推計では年間7,500億～8,000億ユーロに上る。気候適応や環境保護などの重要な目標は言うまでもなく、エネルギー、防衛、デジタル化、研究開発への投資が必要となるでしょう。これらはすべて、投資の有無を決定するものです。ヨーロッパは今後も包括的、安全、独立性、持続可能性を維持します。私たちは皆、ヨーロッパが約束した社会、周囲の世界がどのように変化しても自分たちの価値観を守ることができる社会を望んでいます。しかし、私たちの社会が常に私たちの望む通りに残るという不変の権利は私たちにはありません、とドラギ氏は結論づけています、私たちはそれを維持するために戦わなければなりません。」 #状況はもはや持続可能ではなく賃金は低すぎる