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2025-12-08 19:24:00
マグナム・アイスクリーム・カンパニーは月曜、評価額約78億ユーロで上場したが、これはアナリストの予想を下回り、一部の投資家は消費者の健康志向が高まる中、砂糖を多く含む同社の製品が成功するかどうか確信を持っていない。
今や世界最大の独立系アイスクリーム事業者となった同社は、親会社ユニリーバからの待望のスピンオフ後にインデックスファンドが撤退したことでアムステルダムでのデビューが重荷となった。株価は1株あたり約12.8ユーロでほぼ横ばいでした。
マグナムの上場は、GLP-1減量薬が消費者のトレンドを揺るがし、米国でトランプ政権が「アメリカを再び健康に」キャンペーンを推進している中、同社のコルネットコーンやベン＆ジェリーズのアイスクリームなど贅沢なスナックに消費者を誘導する同社の能力を試すものである。
ユニリーバの株主であるオベロン・インベストメンツの投資ディレクター、ジャック・マーティン氏は、「人々はより健康的なライフスタイルに注目しているという感情がある」と述べた。
「不健康な食品は医療システムに負担をかけるため、規制の逆風が吹いており、GLP-1は潜在的な逆風となる。」
調査会社モーニングスターによると、マグナムの株価は低調な寄り付きからわずかに回復し、金曜日に設定された基準価格をわずかに上回る水準で落ち着いた。調査会社モーニングスターによると、マグナムの株価は2025年の調整後EBITDA予想の約8倍となっている。
マグナムの目論見書の公表に先立ち、バークレイズのアナリストらは、マグナムの株式価値は101億～108億ユーロ、株価は1株あたり20ユーロを超えると予想した。
マグナムのライバルであるフロネリは、PAIパートナーズとネスレの合弁会社で、10月に同社の評価額を150億ユーロとして投資を確保した。マグナムによると、同社は870億ドル規模の世界アイスクリーム市場の約21％を占め、フロネリの11％を上回っている。
投資銀行デグルーフ・ピーターカム氏は、需要が限られていることが基準価格に影響を与えた可能性があるとノートで述べた一方、ユニリーバからの多額の分離費用と2026年に無配となるという事実が短期的な圧力を強めている可能性があると述べた。
ユニリーバは、他の食品ブランドやダヴ石鹸やアックス消臭剤などのパーソナルケア製品よりも複雑な業務を必要とする冷水サプライチェーンの事業部門を廃止しようとしている。
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月曜日の鐘鳴らし式典でテニスラケットほどの大きさのマグナムアイスクリームのレプリカを振り回したマグナムのピーター・テル・クルベ最高経営責任者（CEO）は、同社は独立上場企業として「これまで以上に機敏で集中力があり、野心的になる」と述べた。
キルター・チェビオットの生活必需品アナリスト、クリス・ベケット氏は、強力なブランドと市場での地位を誇るマグナムがユニリーバ社外でより良いパフォーマンスを発揮できるとの期待があるが、砂糖を多く含む製品で売上が天候に左右されることが多いため、一部の同業他社に比べて構成が不安定になることを意味していると述べた。
ベケット氏は「現在マグナム株を所有している人は全員、ユニリーバの既存保有者としてこの問題に関して選択の余地がなかったため、株主基盤がより安定するまでに自然な売りが出るだろう」と述べた。
「今のところ、これはちょっとした『ショーミー』の話であり、経営陣にはやるべきことがいくつかあるだろう。」 – ロイター
#マグナムの91億ドルのアイスクリーム上場で一部の投資家は冷淡 #アイリッシュタイムズ