エヌビディア決算への市場の反応は冷ややか…それでも予想株価を引き上げるウォール街各社の見解は？ | Business Insider Japan
1756743696 2025-09-01 10:00:00 サンノゼで開催されたエヌビディアのイベントでプレゼンテーションを行うジェンスン・フアンCEO。ジャスティンサリバン/ゲッティイメージズ エヌビディアの最新の決算報告に対する市場の反応は冷ややかであった。 報告を受けて、投資家が控えめな売上見通しと見なしたことから、エヌビディア株は下落した。 しかしウォール街では依然として評価は高く、多くの金融機関がエヌビディア株の目標株価を引き上げている。 これまで決算で圧倒的な成果を重ねてきたエヌビディア（Nvidia）だが、第2四半期の決算報告を行った2025年8月27日は最高の一日とはならなかった。 売上高と利点で予想を上回ったものの、市場の反応は冷淡なものであり、それは株価の動きにも表れていた。 時間外取引では株価が一時4％下落した後にやや持ち直したが、8月28日の通常取引でも約1％安の水準にとどまった。 Nvidiaの時価総額が5年以内に9兆ドルに到達する理由 | Business Insider Japan しかし、懸念すべきことがあるとしても、アナリストたちは軽く受け流している。ウォール街の大方の見方では、エヌビディアの決算は今後の株価を引き上げるのに十分だと評価されている。例えば、以下の5つの大手金融会社はエヌビディアに対して強気の姿勢を示し、決算発表直後に目標株価を引き上げた。彼らがエヌビディアをどのように評価しているのか、見ていこう。 JPモルガン: 株価上昇余地18％ 格付け：オーバーウェイト 新目標株価：215ドル（170ドルから引き上げ） 理由：JPモルガン（JPMorgan）は、エヌビディアの「ブラックウェル（Blackwell）」シリーズに対する需要が高いことから、それによって翌四半期の売上高見通し540億ドル（約8兆円）が支えられると見ている。 また、米中間の貿易規制に関する状況は不安定ではあるが、「H20」（アメリカの対中輸出規制に対応して中国市場向けに開発されたAIチップ）に対する需要は高く、翌四半期に20億ドル（約2900億円）から50億ドル（約7300億円）の追加売上をもたらす可能性があると、アナリストは見積もっている。 「当行は、エヌビディアの受注残高が今後12カ月にわたって供給を上回ると見ている」と、JPモルガンは顧客向けメモに記している。 「総じて、エヌビディアに対する見方は変わらない。複数の要因が作用し、堅実に予想を上回る決算を受けて、株価見通しが引き上げられる展開となっている。市場では、長期にわたってAIインフラへの追加投資が見込まれ、その大半をエヌビディアが獲得すると我々は見ている」 DA Davidson：株価上昇余地7％ 格付け：ニュートラル 新目標株価：195ドル（135ドルから引き上げ） 理由：DA Davidsonは、かつて2025年がAIサイクルの「ピーク年」になると考えていたが、もはやその見方をしていないという。 「格付けはニュートラルのままとするが、過去6カ月でエヌビディアに対する見方は大きく変化した」と、アナリストは8月28日のメモで記している。 昨年1年間でAIモデルが進展したことから、「推論処理向け需要は当面成長を続けると考えている」と付け加えた。 Melius Research：株価上昇余地32％ 格付け：買い 新目標株価：240ドル（235ドルから引き上げ） 理由：決算説明会でジェンスン・フアンCEOは、データセンターへの設備投資が今後10年で約3兆ドル（約440兆円）から4兆ドル（約587兆円）に膨らむ可能性があると述べた。Melius Researchはこの発言に注目している。 エヌビディアは、コンピューティングおよびネットワーキング事業で総計約2兆ドル（約294兆円）の最大市場規模（TAM：Total Addressable Market）があるとも述べた。これは「巨額の成長につながる可能性を示している」とMelius Researchは指摘し、エヌビディアの年間売上高が今後10年で6000億ドル（約88兆円）を超えるとの予測を改めて示した。 「目先にばかり注目すると後悔することになる」とMelius Researchは8月28日に述べている。「我々は、政府系顧客や大規模クラウド事業者からの需要が複数年にわたってエヌビディアの株価上昇を後押しすると見込んでおり、『買い』の格付けを維持して引き続き期待している」と同社は付け加えた。 なお、中国市場の影響は、予測から除外されている。 Truist Securities：株価上昇余地25％ 格付け：買い 新目標株価：228ドル（210ドルから引き上げ） 理由：Truist Securitiesのアナリストは、エヌビディアには依然として「大きな成長の可能性がある」と8月27日のノートに記している。 「最新の業績見通しはわずかに市場予想を下回ったものの、これは小さな不備として認識しており、それ以上に経営陣の長期的な堅実な見通しに注目している」 Truist Securitiesは、エヌビディアの株価を長期的に押し上げる可能性がある要因として、次の3点を挙げている。 次世代AIチップ「Vera […]