IMF総裁、FRBが「数カ月」以内に利下げすると予想するが、「何ヶ月も」かかるわけではない

世界銀行と欧州委員会で上級職を歴任後、2019年に同基金のトップに就任したブルガリア人のエコノミスト、ゲオルギエバ氏によると、最終的なFRBの利下げペースは世界経済に重大な影響を与える可能性がある。

「米国の金融緩和のタイミングは確かに非常に重要だ。 早すぎず、しかし遅すぎず…」とゲオルギエワは語った。 「リスクのバランスという点で言えば、これは依然としてFRBが慎重になるべき問題だ。 ただし、必要がない場合はきつく締めないでください。 データを見てください。 データに基づいて行動しましょう。」

米国経済の成長率上昇とインフレ率低下が不況懸念を打ち消す

IMF長官はジャーナリストとの年次ラウンドテーブルで講演した。

景気の沈静化を図るため、FRBは2022年に主要政策手段であるフェデラルファンド金利をゼロ付近から現在の5.25〜5.5％の水準まで引き上げ始めた。 年間インフレ 2022年6月の9.1％から12月には3.4％に低下した。

ゲオルギエバ氏は、利下げを急ぐとこうした利得が危険にさらされると述べた。 しかし、あまりにも長く待ちすぎると、ブラジル、チリ、コロンビアなど中央銀行がすでに利下げを始めている経済にダメージを与える可能性がある。 米国の金利が上昇すると、金利の低い国から投資が遠ざかり、その結果、各国の通貨の価値が下落し、おそらくインフレ率が上昇することになるだろう。

FRB 今週は基準金利を据え置いた。 FRBのジェローム・H・パウエル議長も、3月の中央銀行会合での初回利下げの可能性を軽視し、投資家を失望させた。 ウォール街の多くの人々はここ数週間、FRBが間もなく利下げを開始し、それによって株価が上昇すると確信するようになった。

世界中の中央銀行は金融市場からの同様の圧力に直面しています。 しかしゲオルギエワ氏は、「市場の熱狂的な期待ではなく」経済指標に導かれるべきだと述べた。

経済学者らは、消費者物価上昇の鈍化についてFRBがどの程度の評価に値するかについて議論している。 FRBによる利上げ推進よりも、世界のサプライチェーン運営の改善や労働者の確保拡大の方がインフレの冷却を説明しているとの見方もある。

消費者や企業にとって借り入れ資金がより高価になるこれらの動きにもかかわらず、米国経済は引き続き順調に成長しており、高水準で成長している。 年率3.3 2023 年の最後の 3 か月の割合は

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この実績は、昨年景気後退を予想していたウォール街の予測担当者のほとんどを驚かせた。 米国は消費者と連邦政府の堅調な支出のおかげで景気低迷の予想を覆した、とゲオルギエワ氏 言った。

消費者はパンデミック中に貯めた貯蓄に頼った。 そして、ワシントンは新しいインフラとグリーンエネルギープロジェクトのために小切手を切り始めた、と彼女は述べた。 米国経済はまた、最近の株式市場の上昇を牽引したいわゆる「マグニフィセント・セブン」、アップル、マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタプラットフォーム、テスラ、エヌビディアなど、最も技術的に進んだ企業の本拠地であることからも恩恵を受けた。 (アマゾンの創設者ジェフ・ベゾスはワシントン・ポスト紙のオーナーです。)

「技術革新が急速に進む世界において、それは米国に競争上の優位性を与える」と彼女は語った。

しかし、経済の表面下では金利上昇が特に中小企業に大きな打撃を与えている。 米国の商業用不動産市場の低迷は、オフィスプロジェクトに投資した外資系銀行への影響を通じて広がっている。

「したがって、私たちの基準と信念は、軟着陸の準備ができているということですが、それはまだ終わっていません。 私たちはまだ地上50フィートにいる」とゲオルギエワ氏は語った。 「そして、着陸するまでは終わりではないことを私たちは知っています。」