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2026-03-29 19:50:00
今週は米国とユーロ圏双方からの重要人物の発言が予定されている。
ジェルスティ・ハウグランド氏は、来週は中東の発展が最も重要になると考えている。写真: Ole Berg-Rusten / NTBSもっと見る
先週は金利会合、ストーティングでの政治劇、国防資金、中東の戦争、市場の混乱などが目白押しだったが、今週は静かなカレンダーとなっている。
DNB カーネギーのチーフエコノミスト、ジェルスティ・ホーグランド氏は、次の 3 つの点に特に注意を払っています。
- ユーロ圏のインフレ率
- 米国の非農業部門雇用者数
- 中東の戦争
– アルガスの目で追いかけます
火曜日には、ユーロ圏の物価動向に関する最新の統計が発表される予定だ。欧州中央銀行（ESB）が金利を2％に据え置くことを選択してから1週間半が経過した。
DNBカーネギーは最近、利上げ予測を変更した。以前は、DNBは2027年初めに2回利上げがあると見積もっていたが、現在ではDNBは早ければ今年6月と7月に利上げが行われると考えている、とホーグランド氏は言う。
– それは私たちが目の当たりにしているエネルギーショックのせいです。
同氏は、欧州中央銀行（ESB）が最も懸念しているのはエネルギー価格ではないとしても、欧州中央銀行（ESB）はさらに警戒を強めると信じている。
– エネルギー価格は大きく変動しますが、おそらく経済を引き締め、景気を冷やすでしょう。そうすれば、金利上昇に応じる必要はありません。
その一方で、家計や企業が物価上昇を期待し、企業が生産コストの上昇に直面し、賃金の見通しに影響を与えた場合には、ECBはおそらく金利引き上げで対応する用意があるだろうと同氏は言う。
– ECBは議論の余地のない目でこれを追跡するだろう。
ハウグランド氏は、これはノルジェス銀行の評価にも影響すると述べた。 ECBが金利を引き上げれば、ノルジェス銀行に対し、クローネ安を避けるために金利を引き上げ続けるよう大きな圧力がかかることになる。
非農業部門雇用者数
非農業部門雇用者数は米国の労働市場の統計として最も重要である。この数字は、農業以外でどれだけの雇用が創出され、あるいはどれだけ消滅したかを示している。
– 中央銀行は金利が次にどこに行くべきかを評価するために注意深く監視しているため、労働市場の統計を入手することは非常に重要です。米国のインフレ率は依然としてやや高すぎる。
– 労働市場が弱まると、利上げ期待も弱まる。
彼女はまた、中東での戦争がこの状況を複雑にしているとも指摘する。
– 現在、インフレへの懸念が再び高まっています。労働市場が弱ければ、価格ショックやインフレが広がり、長期的な高物価上昇を引き起こす可能性は低くなります。
ホーグランド氏によると、DNBカーネギーは4月の米国の雇用の伸びがゼロになると予想しているという。
中東の戦争
ホーグランド氏が来週注目すべき最も重要だと考える要素がまだ 1 つあります。
– 私たちの主要人物カレンダーは、おそらく市場関係者によって少し無視されています。経済の発展、インフレ、金利を本当に決定するものは、この戦争の結果です。
Haugland 氏は、極めて中心的な質問をいくつか挙げています。
– エネルギー価格ショックはどれくらい続くのか、価格はこの水準でどれくらい続くのか、さらに上昇するのか、そして下落し始めるまでどれくらいの時間がかかるのか。そしてどのレベルまで？
彼女は、答えは完全に戦争の緊張緩和か終結か、そしてそれにどれくらいの時間がかかるかによって決まると言う。また、生産施設や輸出施設への被害も甚大となる。
・生産設備の再構築には長い時間がかかる。
…そしてイースター
それ以外の場合、今週のカレンダーは祝日の始まりによってマークされます。ストーティングはイースター休暇を取り、オスロ証券取引所は早めに閉まります – そしてE24のハウグランド氏へのインタビューはイースターバニー自身によって中断されました。
– ああ、少し待ってもらえますか。
– そして？
– …. いいえ、それはただ、誰かがウサギがここを飛び越えたのを見ただけです！
今週はこれが起こっています
月曜日：
- SSB: レジャー施設の売上高
火曜日：
- ノルジェス銀行の通貨取引
- ユーロ圏のインフレ
水曜日：
- オスロ ボルスは早めに閉まります
- アップルが50周年を迎える
金曜日：
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#ESBは議論の余地のある目で追随するだろうか #E24