Netflixは、ワーナー・ブラザースに対する720億ドルの米国での入札を甘んじたところである。取引はどのようにして起こったかは次のとおりである。

Netflixは、ライバルのパラマウントを追い抜くため、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのストリーミングおよびスタジオ部門への資金を全額現金で支払う予定だ。これは、ひとたび完結すれば世界のエンターテインメント業界を大きく変える可能性がある数カ月にわたる物語の最新章である。

ストリーミング巨人は第4四半期決算と同じ日にこの動きを発表した。 1株当たり27.75米ドルに相当する720億ドルの米国株式価値取引により、「WBD株主投票までのスケジュールが迅速化され、クロージング時に提供される価値の確実性が高まる」とNetflixは書いている。 投資家への手紙 火曜日に。

Netflixとパラマウントはこの契約をめぐって数カ月間にわたって争ってきた。 Netflixが同社のスタジオ事業とストリーミングカタログをめぐって争っている一方で、パラマウントは会社全体の買収を望んでおり、その中にはCNNやDiscovery+ストリーミングチャンネルなどが含まれることになる。

ブルームバーグ・インテリジェンスのシニアメディアアナリスト、ギーサ・ランガナサン氏は、この契約がネットフリックスにとって「必須」なのか「あればいい」のか疑問を呈した。

ランガナサン氏は、この契約は主にデビッド・エリソン新CEO率いるパラマウント・スカイダンスにとって重要とみなされているが、ネットフリックスにとってはそれほど重要ではないと述べた。しかし、Netflixの加入者数の伸びは鈍化しており、投資家を懸念させており、現在は価値を高めるためにエンゲージメントに依存している。

そのために、ワーナー・ブラザース。」詳細なカタログ – などの主要なフランチャイズが含まれます。 ハリー・ポッター、テレビのヒット曲 友達、 ザ・ソプラノズ そして ゲーム・オブ・スローンズ、そして次のような古典的な映画 市民ケーン そして カサブランカ これはNetflixのビジネスを「劇的に」拡大するのに役立つだろうとランガナサン氏は語った。

では、私たちはどのようにしてここに到達し、次に何が起こるのでしょうか?

2025年10月: WBDは売却を検討していると発表

ワーナー ブラザーズのディスカバリーから数か月後 発表された 最終的には2つの会社に分割され、ワーナー・ブラザースがスタジオと映画/TVライブラリーを担当し、ディスカバリー・グローバルがCNNやDiscovery+などの資産を扱うことになると同社は今月中旬に発表した。 販売の可能性を探る ビジネスの。

パラマウント社の最初の入札額は、1株あたり24ドル近くで会社全体を買収するというものだった。 拒否されたと伝えられている。

同じ頃、Netflixはブラジル税務当局との係争のせいで第3四半期の利益目標を達成できなかった。投資家 心配のまま ストリーミング巨人が長期的な成長を維持する能力について。

その決算会見の中で、Netflixの最高経営責任者（CEO）テッド・サランドス氏は、ストリーマーは買い手ではなく構築者であると長年主張してきたが、同社についてこう述べた。 「選択的」合併を受け入れるだろう と買収を検討していますが、従来のメディア ネットワークの買収には興味がありません。

月末には、 レポート 出現する NetflixがWBDのストリーミングおよびスタジオ部門であるワーナー・ブラザースの買収を検討しているとのこと。

2025年11月: Netflix、WB映画を劇場公開すると誓う

Netflixはその後、ワーナー・ブラザースに対して、同スタジオの映画を劇場で公開し続けることを約束することで、入札を甘やかそうとする。 によると ブルームバーグニュース。

Netflixは、そのビジネスモデルのおかげで、人々は映画館よりも自宅で映画を見ることを好むと長年主張してきました。しかし、近年は劇場の窓口を譲歩しなければならなくなった。 映画製作者をなだめる そして オスカーの資格を得るためには。

2025年12月: Netflixの720億ドル契約とパラマウントの敵対的入札

パラマウントは提案している分割手数料（取引が成立しなかった場合にWBDに支払う違約金）を21億ドルから50億ドルに引き上げる。

わずか数日後、WBDは次のことを発表しました。 Netflixがワーナー・ブラザースを買収する。 Discovery Globalからの分離完了後の現金と株式は総額720億ドルとなる。エリソン一家と友好的なドナルド・トランプ米大統領は、合意の見直しに関与すると述べている。

米議会議員やハリウッドの労働組合はこの協定を批判している。一部の政治家 それを「悪夢」と呼ぶ 米国の独占禁止規制当局向け、および 労働組合は言う それは雇用の削減、劇場公開の減少、そしてエンターテインメント業界における権力の強化につながるだろう。

パラマウントは何度も拒否されているが、 1,084億ドルの敵対的入札を開始 WBD取締役会とそのCEOデイビッド・ザスラフの意向に反して。

その入札は、 伝えられるところによれば支持されている いくつかの中東の投資ファンド、そして一時的にトランプの義理の息子ジャレッド・クシュナーによって。億万長者のラリー・エリソン（息子のデイビッドはパラマウントのCEO） 個人保証をします 申し出を支持するために。

2026年1月：WBDはパラマウントを拒否し、Netflixを支持

新しい年に WBD、パラマウントの敵対的入札を拒否 そして、これを借入金を利用した危険なオファーであると特徴付け、投資家にも同様の行動を呼びかけている。

その代わり、同社は株主に対しNetflixの買収に賛成票を投じるよう積極的に奨励している。両社は提携のメリットを宣伝するマーケティングキャンペーンを開始した。

アナリストのランガナサン氏は、「取引を支援するためにパラマウントが負担しなければならない負債の額は膨大なものになるだろう」と述べ、取引が進展すれば大きなリスクとなると述べた。

「私はそう思います [WBD] ただ一般的には、Netflix ブランドの方が大きく、優れていると考えられています。 Netflixは、彼らの資産、すべてのブランド、すべての財産をより良く管理することになるだろう」と彼女は付け加えた。

先週、パラマウントはWBDに対する積極的な追求をさらにエスカレートさせ、Netflixとの契約の詳細について同社を告訴し、WBD取締役会に取締役を指名する計画を発表した。

次に何が起こるでしょうか?

Netflixで 今なら全額現金で提供中ランガナサン氏は、この取引に関する株主投票はもっと早く行われるだろうと述べ、それが「パラマウントにとって最終期限となるだろう」と述べた。

“たとえ [U.S.] 規制当局はそれを承認したが、その後何が起こるかは分からない」とアナリストは付け加えた。例えば、Netflixはワーナー・ブラザーズの映画スタジオかHBOのどちらかを選択することを迫られる独禁法の難題に陥るかもしれない、と彼女は述べた。

「彼らは実際に映画事業を続けるつもりなのか？HBOも続けるつもりなのか？ここには「もしも」と「しかし」がたくさんある。それが株価と地合いにかなりの重荷になっていると思う。」