2025 年はアメリカ経済の花火とともに終わります。 米国のGDPは4.3%増加した データが入手可能な最後の四半期、つまり 7 月から 9 月末までの四半期です。 これは素晴らしいデータであり、専門家に衝撃を与えています 彼ははるかに低い成長率を予測していました。この成長が起こったことも肯定的です 主に家計の消費支出によって引き起こされる: 収入、購買力、消費者信頼感が良好であることを示す指標。
もう一度 アメリカ経済はその強さと活力で際立っている。しかし、私たちは、ある意味でも他の意味でも、性急に「政治的」結論を導き出すべきではありません。実際、長期的な視点で見ると、 アメリカのこの活力は特に政治周期と結びついているわけではない：米国経済の巡航速度はバイデン政権時代とほぼ同じであり、いわゆる 「ファンダメンタルファクター」は良い 誰が統治するかに関係なく。そしてこの素晴らしい経済データは 有権者の間に不満の理由があることを排除するものではない。
とにかく +4.3% のスコア 過去2年間で最も力強い成長。アメリカ経済の軌道は四半期ごとに加速しており、前四半期は +3.8% でした。これに基づいて、12月31日時点のGDPを知ると、成長率は年率+2.5%となる可能性があり、（特に世界の他の国々と比較して）非常にプラスの数字となるが、バイデン大統領任期最後の年である2024年の平均（+2.4%）を大幅に上回るわけではない。 このアメリカはまだ黄金時代に入っていない、 前政権のときは地獄ではなかったのと同じようにトランプが使用した画像を思い出すため。 しかし、彼は健康そのものであり、これはそもそも経済学者というカテゴリーを否定している。：専門家の大多数は現大統領の経済的選択による壊滅的な影響を予測していたが、どれも現実にはならなかった。
また、最近流行の話題となっている「人工知能のブームに引きずられた」成長になるだろうという反論も妥当ではない。実際には、2025 年の最後から 2 番目の四半期のデータには、 企業投資の良好なダイナミクス (+2.8%) ですが、前四半期 (+7.3%) のような「過熱」はもうありません。人工知能への支出を含む機械および知的財産への投資は 5.3% 増加し、良好な数字でした。 しかし前四半期ほど強くはない。
本当に決定的なのは消費者の行動です 支出を増やした人 (+3.5%、前四半期より 1 パーセントポイント増加)。 これは矛盾しています 一般的な物語、 それによると、消費者は関税によってどのような被害を受け、貧困に陥るのか トランプの。それらの損害の痕跡はありません。一方で、関税の影響を悪者扱いする人々は、関税が米国の経済活動のごく一部に適用されることを無視しているようだ。輸入額はGDPのわずか10分の1に過ぎず、 アメリカは外国貿易にあまり依存していない国です;さらに、消費者の支出の大部分は国内のサービスに向けられており、関税政策の影響を受けません。
GDP比+4.3%は、大晦日前に連邦政府機関が発表する最後の統計の1つとなる。したがって、この問題に関しては、考えられるあらゆる政治的利用が行われることになるでしょう。 トランプ氏はその功績をある程度認める可能性が高い大統領は良いニュースを自分自身のせいにし、悪いニュースを追い払うという統合された伝統に従っています。 正統派経済学者のコミュニティから自己批判を聞くことは決してないだろう 予測をあからさまに誤ったため、それは使用されず、 科学界は自己言及的であり、常にアリバイを用意しています。一方で、多くの理由から、現在のデータの影響を過大評価すべきではありません。の気候世論 GDP ではなく他の要因に影響されます。 特に生活費と雇用費この 2 つのトピックについては、非常に正確な判断を下すのが困難です。
インフレーション 特別高いわけではありませんが、 約2.9%、 でも生活費は別ですは価格の上昇速度ではなく、価格の水準で測定されます。価格水準はパンデミック中およびパンデミック直後に強力な上昇影響を及ぼし、それ以降は一度も下落していない（ガソリンなどの一部の例外を除く）。新築住宅の建設を制限する規制上の制約などの構造的要因が重しとなっている（住宅へのアクセスは、米国の多くの地域で行われた最近の地方選挙の争点の一つだった）。しかし 生活費に疲弊したアメリカを語るのは誇張だろう消費の素晴らしい傾向を考えると。 雇用を圧迫するその他の考慮事項移民の減少や官僚制度の削減などだ。
一般に、世界の他の地域から米国経済を観察している人にとっては、 「全体像」、つまり全体像に焦点を当てる必要があるというアドバイスは依然として有効です長期的なビジョン。例えば、ドラギ報告の歴史的・地理的乖離は次のことを教えている。 アメリカには構造的な優位性の要因があり、それが世界の他の地域に拡大する格差をもたらすことを可能にしている （ヨーロッパ、現在は中国も）そしてこれは、少なくとも2000年代初頭から真実であり、この期間は、ホワイトハウスで両党の5人の大統領と非常に異なる経済レシピが交互に交代していた時代である。
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2025-12-23 18:08:00