トレーダーらは短期利下げへの賭けを切り捨て、ドルは3カ月ぶりの高値に

［シンガポール４日ロイター］ – 火曜日のドルは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の意見対立によりトレーダーらが利下げ観測を抑制するよう促され、３カ月ぶりの高値付近で推移する一方、中央銀行がインフレリスクに慎重になったことを受けて豪ドルが乱高下した。

オーストラリア準備銀行の声明発表直後に豪ドルは0.3％下落したが、その後は政策決定前の水準まで損切りし、最終フェッチはこの日0.17％安の0.6529ドルとなった。

RBAはキャッシュレートを予想通り3.60％で据え置き、コアインフレの上昇、消費需要の堅調、住宅市場の復活を踏まえ、追加緩和には慎重であると述べた。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の通貨ストラテジスト、キャロル・コン氏は「この声明は予想されるほどタカ派的ではなく、豪ドル／米ドルに適度な下押し圧力をもたらした」と述べた。

RBAは現在、中銀が注視している調整平均指標である基調インフレ率が現在の3％から年末までに3.2％に加速すると予想している。今後数年間は２．６％で安定するとの前回予想から大幅に上方修正された。

コン氏は「全体として、慎重なトーンと最新の経済予測は、ＲＢＡは今後も据え置かれるとのわれわれの見方と一致している」と述べた。

データのギャップにより投資家とFRBは暗闇に陥る

一方、連邦政府閉鎖により経済指標が停止される中、FRB当局者らは経済の現状と直面するリスクについて相反する見解を示し続けた。

FRBは先週利下げしたが、パウエル議長はこれが今年最後の利下げになるかもしれないと示唆した。 CMEフェドウォッチによると、トレーダーらは現在、12月利下げの確率を65％織り込んでおり、1週間前は94％であった。

こうした短期的な期待の変化がドルを押し上げた。ユーロは３カ月ぶり安値の１．１４９８ドルまで下落したが、直近では横ばいの１．１５１４５ドル、ポンドは０．１３％安の１．３１２ドルで推移した。

米国通貨を他の6つの単位に対して測定するドル指数は0.1%上昇し99.99となり、3カ月ぶりの高値となった。

ＣＢＡのコン氏は、ＦＲＢ当局者間の意見の相違は１２月の利下げが保証されていないことを示唆していると述べた。

「米国の公式経済指標の発表がなければ、利下げ価格がさらに大幅に下落し、米ドルが大幅に上昇することは考えにくい。」

2番目に長い米国政府閉鎖の影響で政府の経済指標が欠如しているため、投資家は今週、米国経済の健全性を測るためにADP雇用統計などの非政府経済指標に注目している。

月曜日、供給管理協会の調査で製造業者が発表した報告書は工場セクターの悲惨な状況を浮き彫りにし、新規受注が依然として抑制されているため、10月の米国製造業が8カ月連続で縮小したことを示した。

MUFGのストラテジストらはノートで「閉鎖には終わりが見えず、長引けば長引くほど経済への影響は大きくなる」と述べた。

「パウエル議長はおそらく、市場がFRBに利下げを迫っているように見えることを避けたいのだろう。われわれは労働市場がさらなる利下げを正当化すると依然として主張しているが、リスクはFRBが今後の会合をスキップすることだ」と述べた。

日本銀行が先週政策金利を据え置いたため、パウエル議長のタカ派的舵取りは円にとって誤ったタイミングで行われた。

円は8カ月半ぶりの安値を付けた後、最後は1ドル＝154.11円で横ばいとなったが、これが東京からの若干の緊張感をもたらし、介入への不安を引き起こした。

上田和夫総裁は先週、早ければ12月にも利上げが可能であるとのこれまでで最も強力なシグナルを発したが、市場は中銀の段階的なアプローチに依然として圧倒されていた。

円は、日本当局が2022年と2024年に円相場を支援するために市場介入した水準に近づきつつある。

キャピタル・エコノミクスのアジア太平洋市場部門責任者、トーマス・マシューズ氏は「現時点では、ほぼあらゆる指標で円が非常に安いようだ」と述べた。

「投資家はまた、次回理事会での利上げの可能性を依然として織り込んでいる。したがって、日銀が年末までに政策引き締めをしない限り、おそらくそうしないだろうが、最も可能性の高い円相場は短期的にはさらに下落することになるだろう。」

シンガポールのAnkur Banerjeeによるレポート。編集：サム・ホームズとキム・コグヒル

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