Deutsche Bankによると、インフラストラクチャとBundeswehrの計画された兆版は、経済成長を大幅に増加させる可能性があります。
彼女は経済の予測を提起し、ドイツが2パーセントを増やすと信頼していましたが、長期的にはさらなる改革がありました。
計画と組合とSPDは、価格、雇用、州の債務を見ています。
「このサイズの財政パッケージが今後数年間で成長を促進することは間違いありません」：これがエコノミストの方法です ドイツ銀行の研究 Business Insiderが利用できる組合およびSPDの債務および支出計画の詳細な分析。結果として、ドイツ銀行は2026年からドイツ経済の予測を提起しています。競争力に関する追加の改革により、ドイツは長期的により多くの成長に達することができます。
順番：今年、ドイツ経済はまだに苦しんでいます 世界経済からのより強い逆風。したがって、ドイツ銀行は2025年の成長予測を0.5〜0.3％に減らします。経済は予想よりも冬の間少し悪化しました。米国の関税に関する不確実性に加えて、 より弱い米国経済 成長。米国は、ドイツ企業にとって海外で最も重要な販売市場です。
2017年以来、最強の成長は訪れていますか？
2025年の終わりには、州のより高い支出の衝動が顕著になります。 2026年、エコノミストは成長予測を1.0〜1.5％に大幅に上げています。 2027年、彼らはドイツを2％の成長を信頼しています。 2017年のコロナ乱流の外側以来、それは最も強力な成長になるでしょう。
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ただし、これは、債務が財政化された政府支出が実際の改革によって補足されている場合にのみ持続可能です。 「生産性 – 防衛およびインフラストラクチャへの投資の増加は、潜在的な成長を現在の0.5％から1％に引き上げる可能性があります」と銀行は書いています。 「しかし、約2％の持続可能な成長には、深い構造改革が必要です」。
成長の可能性は非常に重要です。それは、通常の経済状況で経済がどれほど強く成長できるかを説明しています。これは、稼働量と生産性の開発によって決定されます。この作業は、資本ストック、つまりテクノロジー、システム、マシン、インフラストラクチャが重要です。ドイツでは、成長の可能性は最近、1.5％から0.5％に縮小しています。ユニオンとSPDは、彼らの連合論文で「私たちの目標は、ドイツの潜在的な成長を1パーセント以上に増やすことです」と同意しました。
ドイツ銀行は、今後5年間、次のコースを期待しています。
- 潜在的な成長 「おそらく2025年に0.5％を回復して2029年に約1％を回収する」。インフラストラクチャへの投資は生産性を高めるはずです。エコノミストは、防衛支出は、国内のハイテク防衛部門にますます調整されるべきである。 「潜在的な成長が1％を超える潜在的な成長」は、 豊富な構造改革 必要、
- インフレを枯渇させます 本質的に、2.5％は2.0％を超えるはずです。 「財政刺激策」は、当初、産業や建設、および労働市場での利用率が低いことです。ただし、州からの需要が高いため、賃金圧力も上昇するはずです。さらに、最低賃金の計画は時速15ユーロに増加しています。これは17％の増加になります。全体として、これは総賃金の増加につながります – 最低賃金までの距離を維持するために、より低い関税グループにとって特別です。これにより、インフレの緩和が遅れます。
- 労働市場：「改善された成長の観点は、労働市場にとって朗報です」とエコノミストは書いています。 「多くの産業は、防衛部門の高度に資格のあるエンジニアから、建設中の資格のない労働者まで、急速に増加する需要を増やすでしょう」。これは、2026年までに失業率を6％未満に押す可能性があります。 2025年、ドイツ銀行は4610万の記録的なレベルで雇用の停滞を期待しています。中期的には、縮小する労働力は成長をもたらします。失業率は2029年までに5.5％に減少する可能性があります。
- 公的債務 2024年の64％から2029年までにGDPの67％にのみ増加するはずです。 「しかし、実際の成長を強化するための申し出の申し出の申し出の真の成長を強化する必要はありません。 2035年までに、債務率は2035年までに75％に増加する可能性があります。
新しいプログラムからお金はいつ流れますか
連邦国家。 ドイツ銀行は、連邦諸国が2026年からGDPの0.35％の負債の追加範囲を完全に活用していると想定しています。 「連邦政府はおそらく、教育、社会問題、または正義の人事を増やすためにその一部を使用するでしょう。」
インフラストラクチャの「Ketchukflashen効果」。 公共プロジェクトが建設段階に入るのに時間がかかります。 「連邦政府および州政府によるインフラ投資は、2026年に2026年に約300億ユーロに達し、2027年にケッチープラスチック効果で600億ユーロにジャンプすると想定しています」と銀行は書いています。 「2028年から、残りの基金は次の10年間で安定した量で悪用されると想定しています。」
未知の防衛支出。 防衛支出は、現在のレベルのGDPの約1.8％から3〜3.5％に上昇する可能性があります。ここでも、銀行はケッチー植物の効果を受け入れます。時間が注文と配達の間に通過します。 「具体的には、2025年の約800億ユーロの防衛支出が2026年には2027年に1,500億ユーロに引き上げられる前に、1,100億ユーロに増加すると想定しています」。
成長衝動は明らかに肯定的です
「インフラストラクチャ版の大部分は国内需要に貢献します」と銀行は書いています。ドイツ経済では、この需要を受け入れる範囲があります。 「容量の利用率は業界で約75％、建設では70％未満でさえあります。金融危機以来の最低レベルです」。労働者がそこにいます。 「2024年には、建設業界で約30,000人の貿易だけで約100,000人の雇用が失われました。約250,000人の従業員が短期間で働いています。」
しかし、中期的には、需要の増加は容量制限に達する可能性が高く、ドイツの潜在的な成長の低さに起因します。 「最大の針はおそらく雇用市場であり、その労働供給はせいぜい停滞しています。」建設部門では、労働者と材料に対する需要の増加が、より高い金利と組み合わせて緩和を減衰させる可能性があります。
防衛支出の成長効果を推定するのはより困難です。最近では、武器システムの支出の約70％が海外に流れました。将来的には、国内の価値創造が増加します。 「アップグレードは、特にドローン、サイバー、宇宙のセキュリティの分野での将来の見通しの技術に焦点を当てているという兆候が増えています。軍隊の増加はそうかもしれません 兵役の再導入 ドイツの建物、インフラ、サービス、賃金の費用が高くなります。
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車の代わりに武器 – 危機のチャンス
「数年前、ドイツの防衛産業における迅速な能力構造は、自動車産業との希少な資源をめぐる深刻な競争につながる可能性がありました」とエコノミストは書いています。今日、武装部門は、自動車産業の自由な能力に頼り、生産を拡大することができます。防衛生産への切り替えには、機械と電気部門の高次が伴う可能性もあります。
直接的な需要に加えて、防衛費は民間民間部門の生産性を高める可能性があります。 「政府が防衛に関連する研究開発への投資が民間部門の革新的な強さを改善するという他の国からの強力な証拠があります」とエコノミストは書いています。適切な条件下では、それらは繁栄する技術の生態系にとって非常に重要である可能性があります」。これがドイツで成功するかどうかを予測することは困難です。
企業の「ビッグバンアジェンダ」はどこにありますか？
より多くの成長への持続可能なターンはまだではありません。 「提供された改革がなければ、潜在的な成長が今後数年間で1％をはるかに増加させることは困難だと思います。」潜在的な成長を2％に戻すためには、深い改革が必要です。 「しかし、これまでのところ、企業の官僚的な負担を減らし、熟練労働者の不足や賃金コストの上昇のカータッチに闘うための「ビッグバン」改革アジェンダの説得力のあるシグナルはありませんでした。」
エコノミストは、予測に対する支出プログラムのプラスの効果はさらに大きいことを指摘しています。同時に、ドイツ経済の枠組み条件が悪化しています。そのため、彼は米国の関税の間でより大きなリスクを与えています。
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