9月は金利引き下げの月になりそうだ

数ヶ月にわたる憶測と一部の中央銀行による最初の動きの後、9月は金利環境が確実に好転する月になりそうだ。

これは苦境に立たされている住宅ローン保有者、特にトラッカーを持つ人にとっては朗報となるはずだ。

今後数週間で二度にわたる利下げが実施される可能性がある。

しかし、預金を固定して貯蓄に有利な利率を確保できる時間はなくなりつつあるかもしれない。

世界中で変化が起こっている

イングランド銀行と欧州中央銀行は、夏の間に金利引き下げを実施し、主要中央銀行の中で最初に危機を脱した。

これは、過去数年間に数十年ぶりの高水準にまで急上昇したインフレ率の低下を背景に起こった。

米国ではインフレ率の低下傾向がやや鈍い。

しかし、一部のアナリストは、米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ率を2%の目標まで引き下げる取り組みにおいてあまりに厳格であり、そのような取り組みは米国経済に悪影響を及ぼす可能性があるとの見方を示している。

実際、最近の一連の指標は、経済が良くても減速し、最悪の場合、景気後退に向かっていることを示唆している。

このため、各方面からFRBに対し、9月に金利を0.5パーセントポイント引き下げるよう求める声が上がっている。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は利下げを示唆したが、一部が求めていたほどの規模にはならないかもしれない。

パウエル議長は先週、ワイオミング州ジャクソンホールで開かれた中央銀行総裁の年次総会での基調演説で「政策を調整する時期が来た」と述べた。

「方向性は明確であり、利下げの時期とペースは、今後発表されるデータ、見通しの変化、リスクのバランスによって決まるだろう。」

金利引き下げの暗号のように聞こえます。

ここはどうですか？

欧州中央銀行は、次の動きについてあまり明言していない。

同銀行のチーフエコノミスト、フィリップ・レーン氏は週末、インフレ率を2％の目標に戻すという同銀行の目標は「まだ確実ではない」と警告した。

欧州中央銀行（ECB）のイザベル・シュナブル理事は金曜日、インフレ面では依然として「リスク」が残っていると述べた。

彼女は、委員会は「段階的かつ慎重に」進めるべきだと述べた。

「政策緩和のペースは機械的であってはならない。データと分析に基づく必要がある。」

しかし、データはさらなる利下げを示唆している。

金曜日の「速報値」によると、ユーロ圏全体のインフレ率は今年1月から今月にかけて2.2％に低下する見通しだ。

これは、物価は依然として上昇しているものの、インフレ率はECBの目標値である2%近辺に近づいていることを意味する。

これに、ユーロ圏最大の経済国であるドイツからの最近の懸念すべき経済データが加わり、金利引き下げの可能性が非常に高くなりそうだ。

どのくらいのサイズの話ですか?

さらに0.25%の引き下げが行われる可能性が高い。

これにより、ECBの預金金利は3.5％、主要再融資金利は4％となる。

金利引き下げの恩恵を受ける（しかし金利引き上げのたびに打撃も受ける）平均的なトラッカー型住宅ローン保有者にとっては、月々約13ユーロの節約となる。

固定金利または変動金利の人にとっては、価格設定は少々不安定です。

約3年前に固定金利を確定した人は、固定金利を確定した時とは大きく異なる住宅ローンの価格設定環境に戻ってくることになります。

しかし、そうは言っても、ここのほとんどの貸し手は、ECBの引き上げに合わせて固定金利や変動金利を引き上げませんでした。

そして、彼らは料金が下がることを予想して価格を下げてきました。

「4月と5月には、多くの主要金融機関が金利を最大1％引き下げた」と住宅ローンプラットフォームdoddl.ieのマルティナ・ヘネシー氏は述べた。

彼女は、現在市場で最も良い固定金利は約 3.45% から始まり、競争力のある変動金利は約 3.75% から提供されていると指摘しました。

「3～4年固定金利を3.5％前後で取得できれば、それは堅実な金利だ」とヘネシー氏は語った。

「ほとんどの住宅ローン保有者は安全性を好みます。投機は好みません。」

トラッカー向けのボーナスカットはどうでしょうか?

これは、欧州中央銀行がここ数カ月に実施した「業務枠組みの見直し」に続くものである。

銀行が借り換え金利と預金金利に課す金利の差である「スプレッド」を縮小するという決定が下されました。

その差は現在0.5％だ。銀行はこれを0.15％に引き下げるつもりだと述べている。

つまり、トラッカー住宅ローン保有者は、0.35%の差額を「懐に入れる」ことになる。

その収益は、借入額10万ユーロごとに月額約20ユーロとなる。

素晴らしい後押しだ。しかし、マルティナ・ヘネシー氏が指摘したように、これは過去数年間のトラッカー料金の増加ペースという文脈で捉えられなければならない。

「6月の金利引き下げ後の今でも、25万ユーロのトラッカー住宅ローン保有者で残り15年の場合、基本金利がゼロだった2022年よりも550ユーロ多く支払っていることになる」と彼女は説明した。

貯蓄率はどうなっているのでしょうか?

アイルランド中央銀行が最近発表したデータによると、ここ数か月で効果が出始めた金利引き下げを反映して、同国の新規住宅ローンの平均金利は6月に4.11%に低下した。

住宅ローン金利は若干低下したものの、平均預金金利は同月、15年ぶりの高水準となる2.75%まで上昇した。

これは、主要銀行が、ここで営業しているオンラインの欧州フィンテック（金融テクノロジー企業）との競争に直面していることを反映しているのかもしれない。フィンテックの中には、最近まで預金に対してECBの完全金利を提供していたものもあった。

彼らは特に預金を手に入れることに熱心であり、預金に対して喜んで支払います。

しかし、ここで貯蓄をしているほとんどの人は、ほとんど、あるいは全く利益を得ていません。

「アイルランドの世帯は現在、1500億ユーロ以上の預金を抱えている。しかし、その大半は依然としてほとんど利息が付かない口座に預けられている」と価格比較サイト、bonkers.ieの広報責任者ダラグ・キャシディ氏は語った。

同氏は、現金で利益を得たい人は、チャンスの窓が閉じつつあるので、簡単にアクセスできる低利回りの口座から速やかに資金を移動させるべきだと述べた。

「住宅ローン金利は今後数カ月でさらに若干緩和する可能性が高いが、特にECBが年末までに2度目の利下げを実施すれば、早ければ9月にも実施される可能性があり、これにより預金金利にも下押し圧力がかかり始める可能性が高い」と同氏は説明した。

住宅ローン金利が低く、預金金利も適正な「ゴルディロックス」ゾーンは長くは続かないだろう。

金利環境は新たな好転の兆しを見せているようだ。