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イングランド銀行、利下げへの扉を開くも、インフレ低下の「さらなる証拠」を求める

無料のアップデートで最新情報を入手にサインアップするだけです 英国の金利 myFT ダイジェスト -- 受信箱に直接配信されます。イングランド銀行は利下げへの扉を開いたものの、借り入れコストを5.25％に据え置いているため、まずはインフレ率が低下し続けることを示す「さらなる証拠」が必要だと述べた。木曜日の金融政策委員会の会合後、英中銀は利下げ以来初めて利下げを検討する用意があると示唆した。 インフレーション 新型コロナウイルスのパンデミックを受けて急増した。総合インフレ率は2022年のピーク時の11％超に比べて現在4％となっており、中銀は金融政策の「さらなる引き締め」が必要になる可能性があるというこれまでの警告を捨てた。 代わりに、 イングランド銀行 金利を現在の水準にどれくらいの期間維持すべきかは「引き続き検討中」と述べた。この会議は、中銀が借入コストを15年ぶりの最高水準に引き上げる積極的な利上げキャンペーンに着手してから2年以上が経過した節目となった。中銀のアンドリュー・ベイリー総裁は、中銀は「過去数カ月のインフレに関する良いニュース」を目にしたと述べた。 しかし同氏は、「金利を引き下げる前に、インフレ率が目標の2％まで低下し、そこに留まるというさらなる証拠を確認する必要がある」と警告した。ベイリー氏は、サービス価格のインフレ率が依然として高く、エネルギー価格下落のマイナス寄与は今後数カ月で薄れる見通しで、中銀はまだ「仕事は終わった」と宣言することはできないと述べた。トレーダーらはイングランド銀行が年末までに４回の４分の１ポイント利下げを実施すると予想しているが、この予想は木曜日の発表でもほとんど変わっていない。インベステックのエコノミスト、サンドラ・ホースフィールド氏は「ＭＰＣ全体の目から見ると、政策金利を引き下げるかどうかではなく、いつ、どの程度引き下げるかが問題だ」と述べ、早ければ５月にも最初の引き下げが行われる可能性があると付け加えた。 同氏はさらに、「MPCでの議論は、どれだけ制限的な政策を行う必要があるかということから、現在の政策スタンスをどれくらいの期間維持する必要があるかということに移ってきた」と付け加えた。 米連邦準備制度理事会と欧州中央銀行はここ数日、インフレが完全に制御されているというさらなる証拠が見つかるまで利下げを延期する意向を示唆している。FRBのパウエル議長は水曜日、3月の利下げはFRBの「基本シナリオ」ではないと述べた。MPC内で議論が続いていることを示す形で、2人の委員がさらなる利上げに投票し、もう1人が即時利下げを選択した。 第４回会合では金利を５．２５％に据え置くことが過半数の賛成票を投じた。指標となるFTSE100株価指数は中銀の発表にほとんど反応せず、0.1％安で取引を終えた。 中型株FTSE250は1.2％下落した。 英中銀は、消費者物価インフレ率が第２・四半期に目標の２％まで「一時的に低下」し、その後、今年の残り期間中に上昇すると予想した。同報告書は、総合インフレ率は「予測期間の残りのほぼ全期間にわたって目標を上回り」、２年後には２．３％、３年後には１．９％となるだろうと警告した。こうした予測は、一部の投資家が想定しているほど積極的な利下げは中銀が予想していないことを示唆している。借入コストの低下により、3月6日の予算案に先立って減税の余地が拡大する可能性があるため、ジェレミー・ハント財務大臣はBOEの新たな見通しを注視している。しかしハント氏はBBCに対し、国民保険料を引き下げた11月の秋の声明と同じ減税の自由度は期待していないと語った。英中銀は、持続可能なベースでインフレ率を２％の目標に戻すには、金融政策を「十分な期間にわたって制限的」に続ける必要があると繰り返した。 中銀は、労働市場は冷え込んでおり、国内の賃金と物価圧力によるリスクは「より均等になった」ものの、依然として「歴史的基準に照らして逼迫している」と強調した。 さらに、同社の地域代理店による調査では、今年の給与支払額は平均5.4％に低下する見通しだが、この数字は依然として比較的高く、昨年の6％をわずかに下回るにすぎないと付け加えた。 BOEは2024年の成長率予想を上方修正し、前回のゼロ成長予想から0.25％になるとしている。 ２０２５年の成長率は０．７５％と予想している。MPC委員の1人、スワティ・ディングラ氏は、インフレは現在「確実な下降軌道」にあると述べ、金利を4分の1ポイント引き下げるよう求めた。彼女が即時利下げに投票したことにより、2021年に利上げサイクルが始まって以来、MPCは利下げのメリットについて初めて議論することになった。以前は利上げを主張していたミーガン・グリーン氏も、会合では金利据え置きを主張することで多数派に同調した。 他の2人のMPCメンバー、ジョナサン・ハスケル氏とキャサリン・マン氏は引き続き4分の1ポイントのさらなる引き上げを要求した。Delphine Strauss による追加レポート #イングランド銀行利下げへの扉を開くもインフレ低下のさらなる証拠を求める