米国の消費者物価は先月、３年以上ぶりの低い伸びとなり、中央銀行が金利引き下げを開始する根拠が強まった。
労働省によると、全体として、物価は7月までの12か月間で2.9％上昇し、2021年3月以来の最小の年間上昇となり、6月の3％から低下した。
今月初め、７月の雇用者数の伸びが予想を下回る兆候が見られ、株式市場の混乱と景気後退懸念が広がったことから、月次インフレ報告は注目されていた。
アナリストらは、これらの数字は、住宅費や食料費の上昇にもかかわらず、高い借入コストがインフレを正常に戻す方向に働いていることを連邦準備制度理事会に納得させるのに役立つはずだと述べた。
連邦準備制度理事会（FRB）は2023年7月以来、主要貸出金利を約20年ぶりの高水準となる5.3％に据え置いており、この措置は住宅ローン、クレジットカード、その他のローンの金利上昇という形で国民に打撃を与えている。
銀行は金利を高く維持することで、借り入れを抑制し、住宅、自動車、その他の品目の価格上昇につながっている需要圧力を緩和したいと考えている。
しかし、原油価格の低下や新型コロナ禍のサプライチェーン危機の解決に支えられ、物価上昇率を示すインフレ率が目標の2％に近づき始めており、中央銀行は利下げ圧力にさらされている。
米国の主要3株価指数は、ほぼ予想通りの結果となったこの報告後もほとんど変動がなかった。
ＧＡＭインベストメンツのチーフマルチアセット投資ストラテジスト、ジュリアン・ハワード氏は、９月の利下げは「ほぼ確実」だと述べた。
しかし、彼は先月の政策金利の上昇を指摘し、FRBは今後の方向性を示すことに慎重な姿勢を維持するだろうと述べた。 英国のインフレ上昇イングランド銀行が最近金利を引き下げた。
「英国の2％超の数字はある程度予想されていたが、最近の利下げ後にインフレ率が目標を上回ると、やはり少し衝撃を受ける」と同氏は述べた。
「FRBが9月に何をするにせよ、実現できないかもしれない軌道を示すよりも、継続的なデータ依存を会合ごとに伝えることに非常に熱心になるだろう。」
米国のインフレ率は2022年6月に9.1％に達して以来、すでに大幅に低下している。
過去1年間で、家電製品や自動車の価格が下落したほか、航空券や家具などの他の品目の価格も下落した。
米国の景気動向を左右する重要な要因であるガソリン価格は2.2％下落した。
しかし、食料品など生活必需品の価格上昇は大統領選挙の年の間、ホワイトハウスへの政治的圧力を継続させ、民主党に重くのしかかっていた。
過去1年間の家賃が5％以上上昇したため、住宅価格はインフレの70％以上を占めた。
食料品価格も1.1％上昇し、自動車保険料は18％以上急騰した。
ジョー・バイデン大統領は声明で、報告書は「インフレとの戦いと米国世帯のコスト削減の進展」を示していると述べた。一方、トランプ陣営は2021年以降の物価20％上昇に焦点を当て、この現象を選挙のライバルであるカマラ・ハリス副大統領にちなんで「カマラノニクス」と呼んだ。
ウォール街では、これらの数字を受けて、FRBが9月にどの程度金利を引き下げるべきか、0.25パーセントポイントかそれ以上かで投資家の間で意見が分かれた。
ウェルズ・ファーゴのアナリストらは、７月の家賃上昇の加速にもかかわらず、ＦＲＢがより積極的に利下げに動くと予想していると述べた。
「最近の月次統計の上下動を通じて、コアインフレの鈍化は商品以外にも広がっており、サービスインフレ、特に住宅インフレも過去1年間で鈍化している」とサラ・ハウス氏率いるエコノミストらは記した。
「インフレの継続的な着実な減速と失業率の上昇、その他の労働市場指標の悪化を合わせると、 [Fed] すぐに行動したいと思うでしょう。」