食料品、金属価格の上昇により、2月の小売インフレ率は3.21%に上昇 |経済・政策ニュース

国家統計局（NSO）が木曜日に発表したデータによると、インドの小売インフレ率は、食品インフレの上昇と金・銀価格の継続的な上昇による圧力により、2月の小売インフレ率は1月の2.74％から3.21％に上昇した。

2月の測定値は、新しい2024年の基準シリーズの下で2回目の印刷物となるが、NSOが発表した過去のシリーズデータと比較すると、11か月ぶりの高値であると考えられている。最後にインフレ率が 2 月の印刷物より高かったのは 2025 年 4 月で、そのときは 3.33% でした。

インドの農村部では小売価格が若干上昇し、NSO の報告によると、CPI (農村部) は 1 月の 2.73% から 3.37% となっています。都市部の小売インフレ率も前月の２．７５％から３．０２％に上昇した。

クライシル社の首席エコノミスト、ディプティ・デシュパンデ氏は、２７年度のＣＰＩインフレ率は平均４．３％に上昇すると予想していると述べた。 「通常のモンスーンを想定すると、食料価格は引き続き穏やかに推移すると予想されるが、食料インフレは今期の安値から正常化し続ける可能性が高い。原油価格は今期の平均1バレル当たり約70ドルに対し、2027年度には平均75～80ドルになると予想している。現在進行中の中東紛争を背景に、一部のカテゴリーのインフレは世界物価上昇の第一段階の影響に直面する可能性があるため、注意深く監視する必要がある」と同氏は付け加えた。

消費者食品価格指数（CFPI）で測定される食品インフレ率は、ココナッツ（46.16％）、トマト（45.29％）、カリフラワー（43.77％）などの品目の急激な価格上昇に牽引され、1月の2.13％から2月には3.47％に上昇した。さらに、青唐辛子 (34.74 パーセント) やココナッツオイル (30.56 パーセント) などの品目もインフレ率の上昇を記録しました。

総合住宅インフレ率はCPIに占める割合が11.88％（前回は10.07％）、前月は2.05％だったのに対し2.12％となった。

改訂されたシリーズでは、以前に 6 つのグループに分類されていた項目が 12 部門に再調整されます。

このうち、２月にデフレを記録したのは運輸部門だけで、０．０５％だった。他のすべての部門ではプラスのインフレが記録されており、その筆頭はパーソナルケアと社会的保護の 19.64 パーセントで、続いてパン、タバコ、酒類のインフレで 3.49 パーセントのインフレを記録しました。 CareEdge Ratings のチーフエコノミスト、Rajani Sinha 氏は、タバコと中毒性物質のカテゴリーの増加はタバコ製品に対する物品税の急激な増加によるものだと考えています。

シンハ氏によると、エネルギーや食品などの変動しやすい項目を除いたコアインフレ率は２月の３．４％で変わっていない。同氏は「貴金属を除くコアインフレ率は２．０％と大幅に低く、根本的な物価圧力が広く抑制されていることを示している」と付け加えた。

人口500万人以上の州では、テランガーナ州が5.02％と最も高いインフレ率を維持し、次いでラジャスタン州（3.53％）、ケーララ州（3.5％）、アーンドラプラデーシュ州（3.45％）、西ベンガル州（3.44％）となった。アーンドラプラデシュ州は前月の7位から2月には4位に上昇し、トップ5に入った。

一方、ミゾラム州のインフレ率は 0.1% と最も低く、州の都市部のデフレ率は 0.15% でした。

エコノミストらは、今後、西アジア危機の中での原油価格の上昇が小売インフレの上振れリスクとなると指摘している。シンハ氏によると、年間平均原油価格が高止まりした場合、CPIインフレ率は基準年の予測4.3％に対し、27年度には5％を超える可能性がある。

インド・レーティングス・アンド・リサーチは３月の小売インフレ率が３．７％に上昇すると予想しているが、バローダ銀行は同インフレ率を３．２─３．５％の範囲に据え置いている。

エコノミストらはまた、インド準備銀行（RBI）が西アジア危機に警戒する一方で、政策金利の長期停止を予想している。

「さらに、27会計年度にエルニーニョ現象が発生する可能性が高くなり、食料インフレに悪影響を与える可能性がある。ハリフの播種を支援するため、西アジア紛争の影響にもかかわらず、政府は肥料の手頃な価格と入手可能性を確保し続けるだろう」とシンハ氏は結論付けた。