貿易戦争：中国は苦しんでいますが、コースを維持しています

中国はその経済を後押しします。今週の火曜日、中央銀行は再びその主要な金利を引き下げました。米国との持続的な貿易緊張によって特徴付けられる緊張した経済的文脈に由来する決定。しかし、この不確実な状況にもかかわらず、 中国経済はいくつかの回復力を示しています。 4月、工業生産は前年と比較して6.1％増加しました。勇気づけられる数字ですが、減速を覆い隠しています。産業の成長は、過去数ヶ月よりも活発ではありません。これは、主に高度なテックセクター – 産業用ロボット、電気自動車、3D印刷機器 – がこのダイナミックをサポートしています。

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脆弱な停戦にもかかわらず、撤退の外国貿易

しかし、この産業的活力は、外国貿易のパフォーマンスの低下とは対照的です。先月、米国への輸出は21％減少しました。中国の産業家がトランプ政権によって課された関税を回避するために、中国の産業家が東南アジアに向けられたように促したドロップ。しかし、最近、もちろん変更が行われました。両国は90日間の商業停止に同意しました。関税は削減されましたが、それらは高いままです。米国に参入する中国製品の40％、中国へのアメリカの輸出については約25％です。したがって、一時的な小康状態は、アメリカの輸入業者が中国製品を大量に保管するよう促し、少なくとも6月まで生産を人為的に支援しました。

ハーフマストでの内部消費

これらの信号にもかかわらず、構造的な弱点は持続します。主なブラックポイント：中国の世帯の消費は低いままですが、成長の不可欠なエンジンです。 2025年、当局は5％の成長を目指していました。これは、不確実な文脈における野心的な目的です。これを念頭に置いて、中央銀行は、国内需要を刺激することを望んで、指針を下げることを決定しました。これらの回復措置は、短期経済をサポートする可能性があります。しかし、ダイナミクスは、北京とワシントンの間の貿易戦争の持続可能な解決を条件としたままです。

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