米国の月次インフレ率は鈍化。 消費者支出の急増

住宅やエネルギー以外のサービスコストが大幅に鈍化したため、2月の米国の物価上昇率は予想より低く、連邦準備制度による6月の利下げは保留された。

商務省が金曜に発表した報告書でも、先月の個人消費支出がここ１年余りで最大の伸びを示し、経済の回復力が浮き彫りとなった。 米国は、持続的な労働市場の強さのおかげで、借入コストの上昇にも関わらず、引き続き世界の同国を上回っています。

ＬＰＬファイナンシャル（ノースカロライナ州シャーロット）の首席エコノミスト、ジェフリー・ローチ氏は「中核サービスのインフレは鈍化しており、年内を通じて続く可能性が高い」と述べた。 「6月のFRB理事会までに、FRBが金利正常化プロセスを開始するのに十分な説得力のあるデータが得られるはずだ。」

商務省経済分析局によると、先月の個人消費支出価格指数は０．３％上昇した。 １月のデータは上方修正され、ＰＣＥ価格指数は前回報告の０．３％上昇ではなく０．４％上昇した。 先月の商品価格は、ガソリンやその他のエネルギー製品価格の3.4％上昇が後押しし、0.5％上昇した。

衣類や履物だけでなく、レクリエーション用品や自動車の価格も大幅に上昇した。 しかし、家具や家庭用設備、その他長期使用可能な工業製品の価格は低迷した。

PCEインフレ率は、1月に2.4％上昇した後、2月までの12か月間で2.5％上昇した。

エコノミスト調査対象者 ロイター 同月のＰＣＥ価格指数は０．４％上昇すると予想していた。 価格圧力は弱まりつつあるものの、そのペースは昨年前半に比べて鈍化している。

FRB当局者は先週、米中央銀行の政策金利を現在の5.25％─5.50％の範囲に据え置き、2022年3月以来525ベーシスポイント（ｂｐ）引き上げてきた。

政策当局者らは今年３回の利下げを予想している。 金融市場は６月に最初の利下げを予想している。 FRBのクリストファー・ウォーラー総裁は水曜日、現時点で「政策金利の引き下げを急ぐ必要はない」と述べたが、年内に借入コストを削減する可能性は排除しなかった。

聖金曜日の祝日のため、外国為替市場を除き、米国のほとんどの金融市場は休場となった。 データ上、ドルは通貨バスケットに対して下落した。

変動の激しい食品とエネルギー構成要素を除くと、PCE価格指数は先月0.3％上昇した。 １月の０．５％上昇に上方修正されたことに続く。 いわゆるコアＰＣＥ価格指数は、１月に０．４％上昇したと以前報告されていた。

２月のコアインフレ率は前年同月比２．８％上昇と、１月の２．９％上昇に続き、２０２１年３月以来の小さな伸びとなった。 FRBは2％のインフレ目標に向けてPCE価格の指標を追跡している。 インフレ率を目標に戻すには、長期間の月次インフレ率が 0.2% になることが必要です。

サービス価格は０．３％上昇し、１月の０．６％上昇から鈍化した。 住宅費と光熱費は０．５％上昇した。 レクリエーションサービス、金融サービス、保険の価格も堅調に上昇した。

しかし、外食やホテルやモーテルの宿泊費は変わらず、交通サービスはほとんど上昇せず、医療費はわずかに増加した。

エネルギーと住宅を除くＰＣＥサービスインフレ率は、１月に０．７％上昇した後、先月は０．２％上昇した。 政策立案者は、インフレ対策の進捗状況を測るため、いわゆるスーパーコアインフレを監視している。

インフレが鈍化する中、消費者は支出を増やした。 米国の経済活動の３分の２以上を占める個人消費は先月０．８％増加した。 これは２０２３年１月以来最大の上昇で、１月の０．２％上昇に続いた。

インフレ調整後の個人消費は、１月に０．２％減少した後、０．４％回復した。 いわゆる実質個人消費の増加は、消費が第 1 四半期の勢いのほとんどを維持する可能性が高いことを示唆しており、これは経済の見通しにとって良い前兆です。

しかし、個人所得の伸びが鈍化する中、支出の多くは貯蓄から賄われた。 貯蓄率は３．６％と、１月の４．１％から低下し、２０２２年１２月以来の低水準となった。

By Lucia Mutikani; Editing by Chizu Nomiyama

もっと詳しく知る：

米国の小売売上高は2024年に緩やかなペースで増加するとNRFが発表

業界団体全米小売連盟は水曜、インフレの低迷で個人消費の力強い回復への期待が減退する中、今年の米国の小売売上高は最大3.5％増加すると予想され、2023年よりもペースが鈍化すると発表した。