私たちは再び削減すると予想されています、関税の明確さを待っています

ワシントン、米国 – 米国連邦準備制度は、ドナルドトランプ大統領のストップスタート関税の展開が世界最大の経済の健康にどのように影響するかを見るのを待っているため、今週、最近の金利削減の一時停止を延長することが広く期待されています。

トランプは、中国に急な徴収を課し、他のほとんどの国からの商品の10％の「ベースライン」課税と、鉄、自動車、アルミニウムなどの特定のアイテムの25％の職務を課しています。

大統領はまた、7月まで他の数十人の貿易相手国に対してより高い任務を一時停止し、既存の取り決めを米国と再交渉する時間を与えています。

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ほとんどのエコノミストは、1月以降に導入された関税が価格を押し上げ、少なくとも短期的には経済成長を涼しくすることを期待しています。

「FRBはインフレを維持することに非常に焦点を合わせなければならないので、より持続的な方法で戻ってきないようにしなければなりません」と、クリーブランドFedの大統領として10年後に辞任したロレッタ・メスターは言いました。

「それは、インフレを抑えて過去3年間にわたって行われたすべての作業を損なうだろう」と彼女はAFPに語った。

「良い場所」

トランプは、日曜日に完全に公開されたNBCインタビューで、FRB議長のジェローム・パウエルへのレートを下げるという彼の呼びかけを繰り返し、そうしないという決定はほとんど個人的なものであると主張した。

「まあ、彼は彼らを下げるべきです。そして、ある時点で、彼はそうするでしょう。

FRBは、銀行の長期目標に2％のインフレをもたらす計画を継続するため、12月以降、主要金利を4.25％から4.50％に保持しており、別の目が失業を管理することにしっかりと固定されています。

最近のデータは、トランプの「解放日」の関税の導入に先立って、FRBのインフレが広く軌道に乗っていることを示していますが、失業率は比較的安定しており、歴史的な低さに近づいています。

同時に、消費者の信頼調査などのさまざまな「より柔らかい」データポイントは、米国経済の健康に関する楽観主義とインフレに関する懸念の高まりを反映しています。

「経済が景気後退に入るかどうかにかかわらず、この時点で言うのは難しい」と、現在はペンシルベニア大学ウォートン学校の財務担当教授であるメスターは語った。

「委員会はここに良好な状態にとどまっていると思います。おそらく、彼らはこの会議で保留され続けるでしょう」と、セントルイス連邦の長年の元大統領であるジム・ブラードは言いました。

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「貿易戦争には多くの乱流がある間、彼らがいるのは良い場所だと思います」と、現在はパデュー大学のダニエルズビジネススクールの学部長であるブラードは付け加えました。

CME Groupのデータによると、金融市場は、FRBが水曜日に別のレートカットの一時停止を発表することを圧倒的に期待しています。

レート削減を押し戻す

先週公開された4月の米国の雇用データは予想よりも良くなり、労働市場の健康に関する不安を下げ、FRBの料金設定委員会への圧力を減らして金利削減に到達しました。

Goldman SachsやBarclaysを含むいくつかの大手銀行のエコノミストは、その後、6月から7月までの料金削減の予想日を遅らせました。

「7月下旬に削減することで、委員会は労働市場の進化に関するより多くのデータを見ることができ、関税と財政政策に関する不確実性を解決することから利益を得ることができます」と、バークレイズのエコノミストは金曜日に公開されたクライアントへのメモに書きました。

他のアナリストは、関税の影響に応じて、さらに後で発生するレート削減を見ています。

「経済的衰弱に対するより遅い反応」は、「後方に見えるデータが弾力性のある需要の印象を与えている間、インフレ率のゲージが熱くなった場合に起こる可能性がある」とEYチーフエコノミストのグレゴリー・ダコは書いた。

調査データにおける長期的なインフレ期待の増加は、市場ベースの措置がFRBの2％の目標に近づいているにもかかわらず、関税関連の価格圧力が米国経済に組み込まれる可能性があるという懸念の高まりを示しています。

「私はキャンプにいます（言って）彼らがインフレにならないことを私に証明します」とメスターは関税について語り、最近の調査データを考えると、インフレの期待が安定していると仮定することは「賢明ではない」と付け加えました。

しかし、パデューのブラードは別の見解を取り、市場ベースの措置の安定性を強調しました。

「インフレの期待の調査に基づいた測定値は、インフレについての部分についてのように見えるが、一部は政治を含む他の多くの問題についてのように思われるからです」と彼は言いました。

「これは、非常に極端なレベルのインフレについて話している調査に基づいた測定を見て、近期を発展させないようにする瞬間です」と彼は付け加えました。