株式市場の見通し: 主要銘柄が過大評価されているように見えるため、「巨大な」チャンス

• オーストラリア準備銀行（RBA）のリチャード・バーンスタイン氏は、株式市場の主要銘柄は過大評価されており、大幅な調整を余儀なくされる可能性があると述べた。
• 損失は​​、人気株が時価総額の50％も下落したドットコムバブルの崩壊に匹敵する可能性があると彼は予測した。
• しかし、利益が市場の他の部分に分配されるため、このイベントは素晴らしい投資機会となる可能性があります。

ウォール街のベテラン、リチャード・バーンスタイン氏によると、最も高価な株は急激な調整を迎える見込みだが、それは市場のほぼすべての他の分野で「巨大な」買いのチャンスをもたらす可能性があるという。

RBAの最高投資責任者は、債券市場と株式市場の間に乖離があると指摘し、これは近い将来に起こるかもしれないことを示唆している。 市場調整債券市場では、信用スプレッドが縮小しているが、これは企業利益が伸びているときに典型的に起こることだ。しかし、 狭い範囲の株式 株式市場を席巻しており、ほとんどの企業の利益が拡大していないことを意味している。

この乖離を説明する要因はいくつかある。債券市場が誤ったシグナルを発している可能性があり、それは 信用イベント バーンスタイン氏は、企業倒産の波が近づいていると述べた。

しかし、より可能性の高い説明は、 市場の高価な株は過大評価されている そして調整に向かっている一方、債券市場はS&P500を構成する残りの企業の強さの上昇を示唆している。

「根本的に、全く意味をなさない。債券市場は企業利益が堅調だと言っているが、7社という非常に狭い範囲のリーダーを抱える株式市場は、これは悲惨な収益見通しだと言っている」と、彼はビジネスインサイダーのインタビューで語った。「 株式市場はバブル状態にある そして債券市場は正しい。」

株式市場は、投資家が一握りの銘柄に対する投機熱にとらわれすぎていることを示す他の警告サインも示している。アポロの分析によると、S&P500の上位10銘柄は、同指数の総額の35％を占めており、これは史上最高の割合だ。

そして、市場最大の株式の時価総額を株式の75パーセンタイルと比較すると、市場は1932年以来最も過大評価されているように見える。 ゴールドマン・サックスの経済学者。

バーンスタインはバブルがいつ崩壊するか予測できなかったが、バブルは経済に深刻な「ダメージ」を与え、株式の損失は ドットコムクラッシュと彼は警告した。

インターネット株のブームの後、ナスダック総合指数はピークから78％下落し、ハイテク株はその後14年間低迷し続けました。これが「失われた10年株式市場では、S&P 500 が 1999 年から 2009 年にかけて 1% 下落しました。

「われわれが見ているのはまさにそれだ」とバーンスタインは警告した。「数年にわたる大幅なパフォーマンス低下だ」

しかし、最も高価な超大型ハイテク株から分散投資してきた投資家にとっては、バブルの崩壊はポートフォリオにとって良いニュースとなるだろう。

2000年代の失われた10年間に大型株が暴落した一方で、小型株、エネルギー株、新興市場株は極めて好調だった。 ラッセル 2000 1999年から2009年にかけて48％増加し、 MSCI新興市場IMI指数 その間に145%上昇しました。

バーンスタイン氏は、ウォール街のAIブームで急騰した現在の市場トップ銘柄以外については、自社は強気だと述べている。以前のメモでは、株式市場の主導権が最も注目されている銘柄からあまり注目されていない銘柄に移りつつあることは、投資家にとって一世一代のチャンスだと述べている。

「7銘柄を除いて、すべて好感を持っている。実際のところ、投資機会は私のこれまでのキャリアの中で最も幅広いと思う」と同氏は語った。「ここには莫大な投資機会があると思う」