日銀は利上げの可能性が高まると議論、9月の議事録が明らかに

［東京１１月５日ロイター］ – 日銀の政策担当者の中には金利上昇の条件が整いつつあると考える人が増えており、２人の委員が即時利上げを主張していることが、水曜日の中央銀行９月会合の議事録で明らかになった。

９月１９日までの２日間の会合で、理事９人からなる理事会は金利を０．５％に据え置き、タカ派理事２人による借入コストを０．７５％に引き上げる提案を拒否した。

議事録によると、議論の焦点が次回利上げの正確な時期に移りつつある兆候として、複数の委員は「もう少し確実なデータ」を待っても遅すぎることはないと述べた。

別の委員は「利上げに必要な条件は徐々に整いつつあるが、現時点での利上げは市場にとってサプライズとなり、回避すべきだ」と述べたという。

議事録によると、3人目の委員は、利上げを見送る理由として米国経済の減速をめぐる不確実性を挙げたが、「日本の経済状況のみの観点から判断すると」利上げを再検討する時期が来ているかもしれないと付け加えた。

議事要旨は、米国の関税引き上げが脆弱な日本経済を混乱させる可能性があるとの懸念が後退する中、理事会内で利上げ再開に向けた機運が高まっていることを浮き彫りにしている。

日銀はその後の10月会合で金利を再び据え置いたが、上田和夫総裁は早ければ12月にも利上げが可能であるとのこれまでで最も強いシグナルを送った。

議事録では、理事会メンバーが成長の下振れリスクと高止まりする食料価格によるインフレ圧力を比較検討し、待つことの是非について議論したことが明らかになった。

ある委員は、企業の上半期決算や通期業績見通し、日銀の景気調査「短観」など幅広い情報が入手できると述べ、「ある程度一定の間隔」で利上げを行うよう求めた。

議事要旨によると、別の委員は、利上げをより長く待てば日銀に米経済見通しについてさらに洞察を与えることができるが、そのコストは「徐々に増加する」だろうと述べた。

しかし議事要旨によると、ハト派はインフレ期待が中銀の目標である２％にまだ固定されていないという事実を指摘し、日本のデフレに関する長年の経験が遅々として進まない理由だと警告した。

同委員は「インフレ期待が十分に固定されていないと考えられる限り、日銀が可能な限り緩和的な金融環境を維持するのが適切だった」と述べたという。

昨年、日銀は10年にわたる大規模な景気刺激策を終了した。日本は２％のインフレ目標の恒久的達成に近づいているとの見方から、１月に政策金利を０．５％に引き上げた。それ以来、金利は安定して維持されています。

コア消費者インフレ率は３年以上日銀の目標を上回っているが、上田氏は持続的な賃金上昇を背景に基調インフレ、つまり一時的要因を除いた物価の動きが２％前後で安定するまでは慎重に対処する必要があると強調した。

木原ライカ記者によるレポート。編集：ヒマニ・サーカールとジャクリーン・ウォン

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