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2024-08-14 17:00:00
南アフリカ準備銀行（SARB）は来月から利下げサイクルを開始すると予想されており、年末までに25ベーシスポイントの利下げを2回実施すると予想されており、これは債券返済中の平均的な住宅所有者にとって月額475ランドの軽減を意味する。
1年以上にわたり、高金利により南アフリカの住宅所有者の経済的負担は大幅に増加しました。
住宅ローンの返済額の増加により家計が圧迫され、多くの人が月々の支払いを履行することが困難になっている。
これにより可処分所得が減少し、消費者に圧力がかかり、経済支出全体に影響が出ています。
しかし、インフレ環境はようやく好転し、金利引き下げが広く予想されている。
主要エコノミストは、2024年9月の次回会合で25ベーシスポイントの利下げが行われ、11月の最終会合でもさらに25ベーシスポイントの利下げが行われると予想している。
これは南アフリカのフォワード金利協定（FRA曲線）を大まかに反映しており、現在、9月のMPC会合で25bpの金利引き下げが行われる可能性は80％近く、11月のMPC会合でさらに引き下げが行われる可能性は40％強と見込まれている。
インベステックのチーフエコノミスト、アナベル・ビショップ氏は、米国の景気後退の可能性は基本シナリオではないものの、米国経済の減速により、9月から米国で金利引き下げサイクルが始まる可能性が高いと述べた。
連邦準備制度理事会は、9月、11月、12月の次の3回のFOMC会合で少なくとも25ベーシスポイントの金利引き下げを行うと予想されており、翌年の1月、3月、5月、6月にも追加利下げを行う予定だ。
これにより、2025年上半期末までにフェデラルファンド金利は合計で175ベーシスポイント低下し、2025年7月にはさらに25ベーシスポイントの引き下げが予想され、2025年10月までにさらに25ベーシスポイントの引き下げが行われ、合計で2.0%の引き下げとなる。
これは、予想されるFRBの利下げと相まって、南アフリカ準備銀行が次回の会合でレポ金利の引き下げを開始することに自信を持つべきであることを示唆している。
不動産市場の専門家は経済学者の意見に同意している。
シーフ・プロパティ・グループの会長サミュエル・シーフ氏は、準備銀行が金利を引き下げるのに有利な状況が今や整っていることは明らかだと述べた。
イングランド銀行が最近英国の金利を引き下げたことは、金利を引き下げる時期が来たことを示している。
「金利引き下げは消費者と不動産購入者の負担を軽減するだろう。負債コストを下げ、家計予算に余裕を持たせるだけでなく、住宅価格も下がるだろう」とシーフ氏は語った。
銀行の融資条件は依然として良好だが、市場の回復が銀行をさらに後押しするだろう。
今年予想される利下げにより、プライムレートは実質的に 11.75% から 11.50% に、さらに 11.25% に引き下げられることになる。
ライトストーンの2024年第1四半期のデータによると、南アフリカの平均不動産価値は1,377,014ランドだった。
これは、現在のレートでこの価値の住宅を購入した人は、11.25%（年末までに予測されるプライムレート）の債券返済で毎月475ランド少なく支払うことになることを意味します。
しかし、これは住宅価格に応じて増加し、200万ランドの住宅を購入した人は毎月688ランド少なく支払うことになるが、500万ランドの住宅を購入した少数の人は毎月1,722ランド少なく支払うことになる。
これは以下の表に示されています。
| 債券価値 | 現在 11.75% |
25bpsカット 11.50% （9月） |
節約 | 25bpsカット 11.25% （11月） |
節約 | 合計節約額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 850,000ランド | ¥9,212 | ¥9,065 | R147 | ¥8,919 | R146 | R293 |
| 1,000,000ランド | 10,837 ランド | 10,664 ランド | R173 | 10,493 ランド | R171 | R344 |
| 1,370,000ランド | ¥14,923 | ¥14,685 | R238 | ¥14,448 | R237 | R475 |
| 1,500,000ランド | 16,256 ランド | ¥15,996 | R260 | ¥15,739 | R257 | R517 |
| R2,000,000 | ¥21,674 | ¥21,329 | R345 | ¥20,985 | R344 | R688 |
| 2,500,000ランド | ¥27,093 | 26,661 ランド | R432 | R26,231 | R430 | R862 |
| R3,000,000 | R32,511 | ¥31,993 | R518 | ¥31,478 | R515 | ¥1,033 |
| 3,500,000ランド | ¥37,930 | ¥37,325 | R605 | R36,724 | R601 | ¥1,206 |
| 4,000,000ランド | 43,348 ランド | ¥42,657 | R691 | ¥41,970 | R687 | ¥1,378 |
| 4,500,000ランド | ¥48,767 | 47,989 ランド | R778 | 47,217 ランド | R772 | ¥1,550 |
| 5,000,000ランド | ¥54,185 | ¥53,321 | R864 | 52,463 ランド | R858 | ¥1,722 |
この前向きな変化は2025年まで続くと予想されており、2025年7月までに合計150bpsの引き下げが予想されています。
これは、平均的な住宅所有者が毎月支払う債券返済額が 1,406 ランド少なくなることを意味します。
シーフ氏は、国内で住宅所有への強い要望があるものの、高い金利と経済を巡る不確実性が依然として妨げになっていると付け加えた。
「金利を引き下げることは、購入をためらっている人たちにとってまさに必要なきっかけとなるだろう」と彼は語った。
最終的に、不動産市場はプライムレートが10%から10.5%程度まで下がることを望んでおり、それが経済成長を刺激し、不動産販売の大幅な増加につながるだろう。
「それでも、25bpsの利下げは歓迎されるが、50bpsの利下げの方が良いだろう」とシーフ氏は述べた。
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