人々が長生きするにつれて、金利の効果は薄れる可能性がある

金利 金融政策の重要な手段として長い間使われ、経済活動を加速させるために利下げを行い、経済活動を減速させるために利上げが行われ、車のペダルのように使用されてきました。歴史的に、金利の変更は中央銀行が物価を維持し、多くの場合は金融の安定を維持するという使命を果たすのに効果的でした。これは通常、金融政策ツールが支出、貯蓄、投資の習慣を奨励または抑制することによって機能するためです。

人口動態の変化がもたらすもの 前例のないチャンス 金融システムを更新し強化する。しかし、金融政策の主要な手段の一つである金利に対する人口高齢化の影響を見逃してはなりません。

このように金利が引き下げられると、中央銀行にはあまり有効な手段が残されなくなります。

経済が冷え込み始めると、中央銀行は経済活動を刺激するために利下げする傾向があります。しかし、高齢者が大規模な投資を行う可能性が低ければ、利下げに対する感受性が低くなり、中央銀行は望ましい効果を達成するためにより大きな利下げが必要になる可能性がある。

しかし、人口動態要因によって金利が引き下げられている環境では、中央銀行がゼロに達する前に利下げする余地は限られている。そしてその間 マイナス金利 可能性はありますが、通常、経済的苦境やリスクが金融の安定性や流動性を揺るがす場合に備えて確保されています。

他のすべてが同じであれば、人口高齢化が金融政策を縮小させる可能性がある。

地経学や銀行以外の資本のリスクから人工知能の将来に至るまで、世界中で非常に多くの変数が影響しているため、不確実性がデフォルトになっています。その結果、金融政策に対する制約が経済不安定のリスクを高める可能性があります。

良いニュースは、人口高齢化は経済衰退の前兆ではないということです。実際、それは金利低下圧力に対抗する可能性のある刺激的な機会をもたらします。

人々は、長生きするということは、老年期の時間が増えることを意味すると考えていますが、それはまた、若年期や中年期の時間も増えることを意味します。研究によると、2022 年には、 平均70歳 2000 年の 53 歳と同じ認知能力を持っていました。70 歳が新しい 53 歳であるなら、人々はより長く消費し、投資するようになるため、金融行動はそれを反映するはずです。

別の 労働年齢比率が着実に低下し、生産性が低下し、ひいては金利が低下すると想定されている。ただし、これは平均労働寿命が 15 歳から 65 歳であることを前提としているため、そうではない可能性があります。 実現可能 – または望ましい – 人生が80代、90代へと伸びる多くの人々にとって。定年年齢を引き上げなくても、 平均労働寿命は延びている、ゴールドマン・サックスのレポートによると。

同じ報告書は、特に出産後の女性の労働参加の増加もまた、 勤労生活の延長。高齢化が進む中、労働力として女性の活躍の場を増やすことは経済を押し上げ、金利低下圧力を相殺するのに役立ちます。

最後に、人工知能 (AI) などの新しいテクノロジーが世界経済を再構築し、人口動態の圧力を相殺しています。人口高齢化が進むにつれて、人々、企業、政府は適応することを学び、新しいテクノロジーやイノベーションを適用して、私たちの生活、仕事、支出の方法を変えることになるでしょう。

人口高齢化以外にも金利に対する経済の感応度に影響を与える要因は数多くありますが、この傾向を見落とさないことが重要です。

高齢化経済が金融政策決定にどのように反応するかは、標準的な考慮事項となる必要がある。金利と金利に対する感応度は時間の経過とともに変化するため、中央銀行は次のような創造性を発揮する必要があります。

高齢者の貯蓄増加と投資減少が金利を押し下げるのであれば、中央銀行はこうした傾向に対抗して人々がより長く支出し、投資できる環境を作り出す必要がある。

55歳以上の成人を対象とした世界的な調査では、多くの高齢者が働き続けたいと考えているが、 機会を見つけられない、長い人生にわたって消費と投資の能力が制限されます。金利を効果的に維持するための創造的な解決策の一つは、中央銀行が経済の安定を維持する手段として高齢者の雇用機会を促進することだろう。

中央銀行が経済の安定を維持するためのもう一つの方法は、非伝統的金融政策によるものです。これには、次のようなツールが含まれる可能性があります。 マクロプルーデンス政策 それはショックに対する金融システムの感受性を低下させます。

一例としては、 カウンターシクリカル資本バッファー (CCyB) イギリスのイングランド銀行によって使用されています。同国の銀行に対し、景気拡大期には資本クッションを増やし、景気後退時には資本クッションを解放して損失を吸収することが求められている。

人口高齢化は金利を含め、社会の隅々に影響を与える傾向です。今後は、中央銀行の義務への影響を無視することはできなくなります。

良いニュースは、人口動態の変化が、最初に取り残された人々の多くを含めるように金融システムを更新する機会を提供しているということです。これにより、個人の経済的回復力を通じてマクロ経済の安定が促進されます。

それでは、私たちは金利から高齢化しているのでしょうか？確かなことは言えませんが、官民のリーダーが人口高齢化をチャンスとして捉えれば、世界は高齢化を経て経済的に安定する可能性があります。