中国は、米政権による関税引き上げの潜在的な影響に対抗するため、2025年にさらに強力な復興計画を発表した。中国は大幅な金融緩和政策を採用することで、米国の貿易制裁強化に対抗する準備を進めている。
このため政治局は、新しく、より明確で、より決意の強い表現を採用することで、利下げを支持することにコミットした。より積極的な財政政策も発表されており、それによると財政赤字は25％増加する可能性がある。政府支出の拡大が経済成長を支えることになる。明らかに非常に前向きな論調ではあるが、当局が実際に何を実行できるかはまだ分からない。
株式市場と不動産セクターの安定化、および国内消費の活性化につながる措置がどの程度の効果をもたらすかは待たれるが、これが当局の主な目的となっているということを強調することが重要である。したがって、習近平国家主席は9月に発表された措置を強化し行動することの緊急性を確信しているようであり、この10年間で最も強い利下げの衝動を目の当たりにする可能性がある。それはまた、生産者物価が26カ月連続で下落し、消費者物価が1年間で0.2％下落することを特徴とするデフレ状況と闘うことでもある。
もし中国が消費を刺激するためにあらゆる手段を講じることを実際に決定すれば、中国資産にとって新たでより前向きな未来が開ける見通しが開かれるだろう。我々は、中国の需要復活の恩恵を受ける原材料へのエクスポージャーを積極的に再考するとともに、分散型ポートフォリオにおいて中国株をオーバーウエイトするよう勧告することを改めて表明する。
#中国は本格的に消費を拡大する準備ができている