世界の株式市場は米国の景気後退懸念で下落して週末を終える

金曜日の株価は、インフレを刺激するための高金利の重圧で米国経済が崩壊するかもしれないという懸念から急落した。

S&P500は金曜日に1.8%下落し、4月以来初めて2日連続で1%以上の下落となった。ダウ工業株30種平均は1.5%下落し、ナスダック総合指数は2.4%下落した。

カナダの主要株価指数であるS&P/TSX総合指数は、主要なエネルギー、テクノロジー、工業株がすべて急落したため、金曜日に2.1％下落し、2月中旬以来の大幅な下落を記録した。

米国の雇用主による先月の雇用が経済学者の予想を大幅に上回るペースで減速したという報告を受けて市場に不安が広がり、株価と債券利回りはともに急落した。

これは、高金利によって最も打撃を受けている分野の一つである米国の製造業活動の悪化など、前日に発表された一連の予想を下回る経済報告に続くものである。

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が、インフレが9月に利下げを開始できるほど鈍化したとのこれまでで最も明確な兆候を示した後、米国の株価指数が数カ月ぶりの高値に急騰したのはほんの数日前のことだった。

現在、FRBが主要金利を20年ぶりの高水準に長期間維持しすぎたのではないかという懸念が高まっている。金利を引き下げれば米国の家計や企業は借り入れが容易になり、経済が活性化するだろうが、その効果が十分に表れるまでには数カ月から1年かかる可能性がある。

景気後退は確実ではない

「連銀は勝利の目前で敗北をつかみ取ろうとしている」とアネックス・ウェルス・マネジメントの主任エコノミスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は述べた。「経済の勢いは大幅に鈍化しており、9月の利下げは規模が小さすぎるし、遅すぎるだろう」

ジェイコブセン氏は、米中央銀行は景気後退を回避するために、従来の0.25パーセントポイントの利下げよりも「何か大きなことをしなければならない」と述べた。

CMEグループのデータによると、トレーダーらは今や、FRBが9月に主要金利を0.5パーセントポイント引き下げる確率が4分の3近くあると予想している。パウエル議長は水曜日、これほど大幅な利下げは「現時点では考えていない」と述べたにもかかわらずだ。

もちろん、米国経済は依然として成長を続けており、景気後退が確実というわけではない。FRBは、2022年3月に大幅な利上げを開始して以来、綱渡りを強いられていることを明らかにしてきた。積極的すぎると経済が窒息するが、緩めすぎるとインフレが加速し、誰もが損害を被ることになる。

パウエル議長は水曜日、経済指標が落ち込む前に、雇用とインフレのいずれの面でも勝利を主張することを拒否したが、主要金利をここまで引き上げたことで、雇用市場に「弱さが見られれば、ＦＲＢ当局者には対応できる余地が十分にある」と述べた。

マニュライフ・インベストメント・マネジメントのシニア・ポートフォリオ・マネージャー、ネイサン・トフト氏は「確かに経済は弱まっているが、これまでのデータが経済の終焉を告げる十分な証拠があるとは思えない」と述べた。

金曜日、失望的な雇用統計がウォール街に衝撃を与える前から、米国株は既に下落に向かっているように見えていた。

いくつかの大手テクノロジー企業は期待外れの利益報告を発表した。例えばアマゾンは直近の四半期の収益が予想を下回ったことを報告し、株価は9.2％下落した。

インテルの株価は、直近四半期の利益が予想を大きく下回ったため、さらに下落し、26.7％下落して過去50年間で最悪の日になりそうだ。同社はまた、配当金の支払いを停止し、アナリストが利益を予想していた第3四半期は損失を予想していると述べた。