Coinbase の上場、Binance の上場、仮想通貨の清算、仮想通貨の恐怖。写真提供者: BeInCrypto
ストラテジー社の市場価値は、その歴史上初めて、ビットコイン保有の正味価値を下回った。
この反転は、同社が所有するビットコインの合計価値が、ビットコインを取得するために同社が負った負債の合計よりも少なくなったことを意味する。アナリストらは、弱気の状況が続けばストラテジーは死のスパイラルに陥る可能性があると懸念している。
今日のビットコイン価格の急落は、同資産の最大の企業保有者であるStrategy（旧MicroStrategy）に対する圧力の増大と密接に関係している。
ビットコインが10万ドルを下回った後、本稿執筆時点では価格は9万5562ドル付近で取引されていた。この下方修正により、ストラテジー社のレバレッジを利かせたポジションに対する懸念が高まり、すでに脆弱な市場状況にさらなる圧力が加わった。
これらの変更はまた、積極的なレバレッジに大きく依存する配分モデルの長期的な存続可能性について新たな疑問を引き起こしました。マイケル・セイラー会長は数十億ドルの借入資本を利用して同社のビットコイン保有を拡大し、利益とリスクの両方を拡大させている。
ビットコインの価格が上昇すると、このレバレッジによって利益が増幅されます。しかし、それが下落すると、企業の債務負担が脆弱になります。
このアプローチにより、ストラテジー社がいわゆる「死のスパイラル」に陥る可能性があるとトレーダーの間で懸念が高まっている。 BTC価格の下落により、同社の担保価値は着実に目減りしている。
このようなシナリオでは、企業は義務を果たすために在庫の一部を売却せざるを得なくなる可能性がある。たとえそのようなシナリオが起こらなかったとしても、その可能性だけでも市場参加者が方向転換するのに十分だ。
ストラテジーの構造的なレバレッジリスク以外にも、市場参加者はセイラー氏が保有株の一部を売却した場合のビットコインへの影響も懸念している。
Strategyは現在、流通総供給量の約3パーセントに相当する641,692BTCを所有している。同社がこれらの埋蔵量のかなりの部分を処分することを余儀なくされた場合、その結果として供給が増加し、市場に大きな影響を与える可能性があります。
懸念の高まりを受けて、セイラー氏はビットコイン売却の可能性についての憶測に反論することになった。 CNBCとのインタビューで、ストラテジー創設者はビットコインに対する長年の信念を強調し、売却の噂を否定した。
#マイクロ戦略負債がビットコイン価格を超える