科学＆テクノロジー

トランプ大統領の天才法は世界的な混乱を引き起こす可能性がある

暗号資産は、「リスクオン」または「リスクオフ」環境へのレバレッジエクスポージャーを提供します。現時点では間違いなくリスクオフの環境です。だからこそ、米国を仮想通貨世界の中心にし、それを米国金融の主流に持ち込みたいという政権の願望には議論の余地がある。そのおかげでトランプ一家と一部のトランプ閣僚ははるかに裕福になったが、彼らの野心にはリスクがあるのだろうか？日本銀行総裁の上田和夫氏のコメントが、最近の仮想通貨急落の引き金となった。クレジット： ブルームバーグGenius Act は、ステーブルコイン (通常は価格が 1 米ドルに固定され、その価値を維持できる安定した流動資産に裏付けられたデジタル トークン) の法的枠組みを提供しました。同法は、米国でトークンを発行するステーブルコインの推進者に対し、現金、短期財務省証券、その他の安全資産の準備金を裏付けとすることを義務付けている。同様の規則を持つ国によって規制されない限り、監査済みの財務諸表を公表する必要があり、米国の規制を受けることになる。先週、最大のステーブルコインであるUSDTを支えるグループは、テザーの資産を「制約」と評価し、高リスク資産の増加を理由にS&Pグローバル・レーティングによって格下げされた。 USDTの流通している1,844億米ドルのトークンの裏付けには、米国債、金やその他の商品、ビットコイン、企業ローン、現金が含まれています。読み込み中Ｓ＆Ｐは、テザーが準備金とリスク選好度に関して限定的な透明性を提供していると述べた。強固な規制枠組みが欠如しており、資産の分離も行われていませんでした。テザーは自社の実績を指摘し、暗号通貨市場のパニックでUSDTの価格が95セントまで下落した2022年の瞬間を除けば、通常は米ドルとのペッグを維持しており、透明性のある報告で業界をリードしていると述べた。また、総資産は2,150億ドル、負債は1,840億ドルで、必要に応じて呼び出せる約300億ドルの余剰準備金が残っていると述べた。テザーは天才法で定められた基準を満たしていないため、米国の投資家にトークンを発行し続けたい場合は、おそらく米国に準拠した新たな手段を確立する必要があるだろう。もともと本社はイギリス領バージン諸島にありましたが、今年、仮想通貨に優しいエルサルバドルに移転しました。トランプ政権がエルサルバドルの規制は十分であると宣言する可能性も考えられるが、トランプ大統領は、政府が強制送還した移民の一部を受け入れ、投獄し物議を醸したナイブ・ブクレ大統領と良好な関係にあるが、バイデン政権がマネーロンダリング、制裁、テロ集団や武器商人の潰しや支援を行っていると非難した組織をエルサルバドルに入国させるのは、たとえトランプ大統領にとっても得策ではないだろう。規制された米国金融の中心地。テザーの現在の資産ベースでは、天才法の要件を遵守する資格も剥奪されることになる。Genius Actにより、ステーブルコイン市場の規模は数千億ドルから数兆ドルに劇的に拡大すると予想されています。資産要件（短期国債、現金、および同様の高品質資産）のため、ステーブルコインは最終的に米国国債の主要な投資家となる可能性があります。新たな、実質的に強制的な買い源があれば、イールドカーブの短期側での米国債利回りの緩和につながり、米国債コストの低下につながるだろう。米国の国債発行は近年、ますます短期（金利コストの低い）債券をターゲットにするようになっている。しかし、今年後半が示したように、仮想通貨市場は本質的に不安定であり、ほとんどの状況では安定しているかもしれませんが、仮想通貨資産クラスとしてのステーブルコインも感染の影響を完全に受けないわけではありません。ステーブルコインへの投資家の資金流入に見合った米国債購入の着実な流れは、一般的な仮想通貨パニックの中で逆転し、強制的な売りの奔流に変わる可能性がある。過去数カ月間の仮想通貨市場の動きは、仮想通貨に友好的な（そして仮想通貨に積極的な）トランプ政権に対応して機関投資家の資金注入が続いているにもかかわらず、仮想通貨市場がいかに不安定であるかを浮き彫りにしている。強制売却では通常の購入よりも利回りとの関係が大きく影響し、米国債が投げ売りされていた場合、利回りは大幅に上昇するだろう。新たな購入源から得られる利益が何であれ、強制的な販売の結果を考えれば、その利益は小さくなってしまうでしょう。政権は米国債の利回りを抑制し、利息コストを削減する賢明な方法を見つけたと考えているかもしれないが、仮想通貨市場の危機は米国、さらには世界中で最も重要な金融市場のボラティリティと不安定性に波及する可能性がある。より一般的な金融危機が発生した場合、仮想通貨市場の混乱は金融システムの中心地への影響を増幅させるだろう。読み込み中決済手段としてのデジタル資産の受け入れ（法律の下では、ステーブルコイン発行者は融資を行うことができない）は、既存の暗号通貨プレーヤーだけでなく、より重要なことに、銀行、小売業者、大手テクノロジー企業からも、新たな発行者の洪水につながる可能性があります。それが発行と利用を促進し、やがてステーブルコインの安定性を米国の金融システムの安定性に結びつけることになるだろう。仮想通貨市場を動揺させるのに必要なのは、中央銀行総裁が自分の銀行が何をするかについて慎重なコメントをしただけだとしたら、それは問題になる可能性がある。Market Recap ニュースレターは、その日の取引をまとめたものです。 それぞれ手に入れましょうe今日の午後。 #トランプ大統領の天才法は世界的な混乱を引き起こす可能性がある