トランプの関税は、経済的戦略が揺らぐにつれて現実にぶつかります

数週間の激しさとエスカレーションの後、トランプ大統領は瞬きした。それから彼は再び瞬きした。そして再び。

彼は連邦準備制度議長を解雇するという彼の脅威を後退させた。彼の財務長官は、トランプ氏が就任して以来、S＆P 500が10％減少していることを鋭く認識し、中国との激しい貿易戦争を避けるためにオフランプを探していることを示しています。

そして今、トランプ氏は、わずか2週間前に彼が発表した中国製品に対する145％の関税が持続可能ではないことを認めています。彼は、ターゲットとウォルマート、および他のアメリカの大規模な小売業者からの上級幹部の警告によって、消費者が数週間以内に輸入品の価格と空の棚を見るという警告によって部分的に促されました。

トランプ氏の現実との出会いは、最も難しいラインを打つという政治的および経済的コストに関する鮮明な事例研究に属しました。彼はこの貿易戦争に参加し、罰する関税を課すことで世界中の企業が米国に工場を建設するように強制するより単純な時代を想像しました。

彼は、近代的なサプライチェーンの世界が彼が交渉したよりもはるかに複雑であり、彼の「美しい」関税が彼が予測した効果をもたらすことからはほど遠いことを発見する月を終えます。

もちろん、これはホワイトハウスが出している過去数日間の出来事の説明ではありません。トランプ氏の補佐官は、彼の最大主義者の要求は戦略的輝きの行為であり、90か国に大統領に対処するために並ぶことを強制したと主張している。彼らは、結果として生じる譲歩を見るのに数ヶ月かかるかもしれないと彼らは認めます。しかし、グローバルな貿易システムをアメリカの意志に曲げると、彼らは言う。

「忍耐を持ってください」と大統領の報道官、カロライン・リービットは水曜日に記者団に語った。

トランプ氏自身は、ホワイトハウスの記者に、すべてが計画に従って進んでいると主張しました。

「私たちは多くの行動を起こしています」と彼は言った。彼の今では馴染みのあるラインを繰り返し、「私たちは世界のほぼすべての国が利用した笑い物になることはないだろう」と言った。彼は、米国が1870年から1913年までハルシオン時代に戻る必要があることを再び提案しました。これは、国が所得税を課し始めた年です。

そして、彼は「今、私たちは皆とお金を稼ぐつもりであり、みんなが幸せになるだろう」と彼の予測を繰り返しました。

しかし、ハッピーは最近のホワイトハウス周辺の雰囲気ではなかったようです。

それは、2017年に任命されたFRB議長のジェローム・H・パウエルの「終了」が「十分に速く来ることができない」というトランプ氏の宣言から始まりました。彼の最も上級の経済顧問であるケビン・ハセットは、政権が彼を排除する法的選択肢を検討していると言ってさらに進んだ。

トランプ氏の不満は、インフレを奪うことを恐れて、パウエル氏が金利を削減しないということです。しかし、大統領は、国が景気後退に向かう可能性があるという経済学者からの警告について明らかに懸念していました。彼自身の作品の1つであり、彼の批評家がすでにトランプの不振にラベルを付けようとしています。

彼のコメントの口調は、不況が来るとパウエル氏に責任があることを示唆しているように見えました。

しかし、トランプ氏が「私が彼を望んでいれば、彼は本当に速くそこから出てくるだろう」と宣言すると、別の市場の売却が始まりました。パウエル氏が最近指摘したように、彼がFRBの議長を却下する力を持っていないことはほとんど違いをもたらしました。それの単なる脅威は、米国が世界の市場不安定性の最大の源になったという感覚を加速するように思われました。

その後、火曜日に、トランプ氏は彼の曲を変えました。 「私は彼を解雇するつもりはない」とトランプ氏はパウエル氏について語った。それは彼がパウエル氏に対する彼の批判をレートの削減で「後期氏」として続けることを止めませんでしたが、それは市場の売却を逆転させるのに十分でした。

次のウォークバックは中国と一緒に来ました。

ホワイトハウスは、中国人が交渉を始めていることをほのめかし続け、関税を終わらせる方法を求めています。実際、北京が従っているように見える戦略は、トランプ氏が彼自身の行動の痛みを感じるのを待つことでした。習近平大統領からの予想される電話は決して来なかった。そして、トランプ氏は、最初に電話をかけたくありませんでした。それは絶望の兆候です。

数週間、スコット・ベッセント財務省は、多くの措置によって、1930年にスムート・ホーリー法によって課せられたものを上回る関税の適用を正当化しようとしたため、明らかな痛みを感じていました。

「現在の現状が持続可能であるとは思わない」という関税料金では、ベセント氏はワシントンでの火曜日の閉鎖戸体会議で投資家に語った。 すぐに漏れました。彼は、「世界、市場、安reliefの兆候を与えるべきだ」という北京とのエスカレーションを探していると言いました。しかし、彼は、中国との交渉はゆっくりと痛みを伴うだろうと認めました。

プライベートでは、一部のトランプ当局者は、中国の反応を正確に予測していないことを認めています。トランプ氏は、米国への輸出の規模を考えると、中国が救済を求めて最初に来ることを期待しているようでした。

「2017年にトランプが中国に関税を課したのは、北京が比較的驚きに巻き込まれた」とコーネル大学の経済史家であるニコラス・モルダーは水曜日に語った。 「しかし、彼らは長年にわたってさらなるエスカレーションの準備をしてきました」と彼は言いました。今、「彼らは経済的な痛みに対する寛容がはるかに多く、このラチェットを乗り越える能力が大きくなっています。」

火曜日の終わりまでに、トランプ氏は中国の関税を下げて公に熟考し、「145％が非常に高く、それほど高くなく、それほど高くないだろう」彼は、「それはそこに立ち上がった」と付け加えた。

水曜日に、リービット氏は、トランプ氏が米国と中国が新しい貿易協定を交渉するまで関税を下げないと述べた。

「私を明確にさせてください：中国に対する関税の一方的な減少はありません」とLeavitt氏はFox Newsで述べました。

他の力は明らかに中国のアプローチを見て、メモを取っています。習近平氏の最も近い同盟国であるロシアのプーチン大統領は、ウクライナを介して米国との彼自身のハイステークス交渉に従事しています。イランは核計画についての会談の最中です。彼らは衰弱の兆候、またはトランプ氏の神経をテストできるもののほとんど兆候を探しています。

中国の貿易政策について広範囲に執筆し、バイデン政権の間に商務省に勤務したエリザベス経済は、トランプチームが中国に関する3つの基本を無視したように見えると述べた。中国の報復ツールキットの深さ、米国に対する中国の経済的レバレッジの範囲、XI氏が米国の経済的病気のための景観を行う能力。

「この鶏のゲームは、Xi Jinpingが中国の内外で彼の地位を後押しすることを可能にすることしかしませんでしたが、米国は情報のないもので動かないように見えます」と彼女は言いました。