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「キラー買収」を抑制することは役立つが、特効薬ではない

これに応えて政府は、企業間の競争をさらに強化する必要があると確信しており、これを達成するための 1 つの方法は企業合併制度を強化することです。チャルマーズ氏は今週の政策案に基づき、オーストラリア競争・消費者委員会（ACCC）が反競争的取引を阻止しやすくなるような変更を2026年から導入したいと考えている。ジム・チャーマーズ財務大臣は今週、経済への集中が高まっていると指摘した。クレジット： ドミニク・ロリマーまず、新制度では一定の基準を超える合併について監視機関に通知することが義務付けられ、その後ACCCは競争に対するリスクがないか取引を評価する必要がある。それは実際には重要な進歩です。 現行法の下では、ACCCが合意を気に入らない場合は法廷で主張しなければならず、まだ実現していない合併が競争の大幅な低下をもたらすことを証明する責任が規制当局に課せられている。 この監視機関は法廷でいくつかの有名な敗訴を経験しており、計画している取引によって競争が損なわれることはないと誓う幹部らの反証に苦戦している。新制度では、取引を最初にACCCに提出することを義務付けるだけでなく、「実質的な市場支配力を創出、強化、または定着させた」場合には取引を破棄することも認められる。 これらのいくつかの言葉が大きな違いを生む可能性があります。ACCCのジーナ・キャス・ゴットリーブ委員長は、これらの変更が規制当局の大きな懸念の1つである、多くの場合テクノロジー大手によるいわゆる「キラー買収」に対処するのに役立つことを期待している。 ここで、確立されたプレーヤーが、初期ではあるが有望なライバルを買収することを決定します。これは、競争にとって確かに悪いニュースです。 (ACCC は依然として法廷で自らの主張を証明する必要がある。)大企業に対する最近の政治的反発や企業採掘疑惑の背景には、十分な競争が存在しないという一般的な疑念がある。新制度により、ACCCは企業による「忍び寄る買収」（それ自体は重要ではないように見えるが、累積的に競争力を弱める効果をもたらす小規模な取引の数々）を行うことを阻止することも容易になる。ビジネスグループは、 必ずしも賞賛を山盛りにしているわけではない 今週はこれらの変更について意見を述べましたが、官僚的なやり方に対する不満もそれほど大きくありませんでした。 それはおそらく、新たな合併体制によって根本的な変化が生じたり、拒否される取引の数が劇的に増加したりすることはないからだろう。 実際、チャルマーズ氏は、ほとんどの合併は悪いことではなく、企業が規模を拡大し、効率性を高める手段となり得ることを苦心して指摘した。しかし、もしそうだとしたら、私たちが話しているのは実際どれくらい大きな変化なのでしょうか?新しいルールの下では将来どの合併が行われないか分からないため、変更によるメリットを定量化するのは難しい。それでも、オーストラリア経済がより集中化していることを示す証拠があります。 また、市場支配力を持つ企業が価格設定時にそれを利用することを好むこともわかっています。実際、これが株式市場が期待していることです。 したがって、企業に過剰なコストを追加しない限り、合併法を厳格化することには、経済的に確実な根拠がある。売却（強制的な会社分割）に関する議論に関しては、フェルズ氏を含む一部の専門家が、これが重大な競争法に違反した企業に対処するための有用なツールとなるだろうと説得力のある議論を行っている。しかし、スーパーマーケットの価格高騰という差し迫った問題は、株式売却によって解決されるだろうか？ ありそうもない。 として 元労働大臣クレイグ・エマーソンによる今週の総括 コールズとウーリーズを分解すると、ワームの缶を開ける可能性があると指摘しました。 たとえば、あるスーパーマーケットに一部の店舗を別の大手スーパーマーケットに強制的に売却することが、どのように何かを解決するのかを理解するのは難しい。 しかし、大手スーパーマーケットの解体で最終的に売りに出される店舗を、小規模スーパーマーケットや外資系スーパーマーケットが必ず買収したいという保証もない。読み込み中長期的には、競争促進を目的とした政策が家計や経済全体に真の利益をもたらす可能性があることは疑いの余地がありません。 チャルマーズ氏は、財務省と準備銀行は、今世紀初頭の競争水準に戻れば経済は1％から3％押し上げられるだろうということを発見したと述べた。今週の合併の変更は、技術的なものではありますが、競争の激化に向けた一歩となります。 最終的には、寡占企業がライバルを食い込んで拡大することがより困難になる可能性が高く、その変化は最終的には価格の向上と消費者の選択肢の増加につながるはずだ。 しかし、そのような成果が現れるまでには何年もかかります。それが今日の高価格をすぐに解決できるものではないことは確かです。ロス・ギッティンズは休暇中だ。続きを読む：財務担当のジム・チャーマーズ博士は、2024年ビジネスサミットの初日に基調講演を行います。クレジット： アレックス・エリングハウゼンBusiness Briefing ニュースレターでは、主要な記事、独占報道、専門家の意見をお届けします。 登録すると平日の毎朝受け取れます。 #キラー買収を抑制することは役立つが特効薬ではない