ECB：ラガルド総裁は利下げの用意、日程も示唆

ECB総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏はハト派の期待を抑えようとしているが、そうすることで また、ユーロタワーがいつ利下げを開始するかも知れません。

「ECBが利下げを開始するまでには2四半期以上かかるだろう」 ラガルド総裁は本日、インフレ率の伸びをフランクフルトが望む水準に確実に戻すための最適な金利水準はどのようなものかについても示唆した。

レベルは 4%の預金金利 （ECBが2022年7月に利上げを開始し、昨年2月24日のウクライナ戦争開始後に勃発したインフレとの戦争を宣言するまではマイナス0.50％だった。

ECB、ラガルド氏はハト派の動きを鈍らせる。 しかし、そうすることで彼女は利下げの時期を示唆する

ECBナンバーワンのクリスティーヌ・ラガルド氏は、フィナンシャル・タイムズ主催のイベントの機会に講演し、欧州中央銀行が利下げを開始する可能性について（多くの人によるとようやく）言及した。 連続10回立ち上がる 2022年7月からスタートし、10月26日の前回会合で（市場およびユーロ圏各国政府、何よりもまずメローニ政権によって）切望されていた休止を発表する。

ラガルド氏は事実上、インフレが再び上昇する可能性はあるものの、制御不能なインフレ圧力の脅威を食い止め、何よりもインフレ圧力をインフレに戻すことができるよう、現在の金利水準は十分に抑制的であるべきだと述べた。 物価上昇率はＥＣＢの目標である２％に達する。

ラガルド氏の発言はまた、欧州中央銀行が利下げを開始する可能性がある月の特定にもつながった：2024年4月として ロイターの記事に注目。

10月末の前回理事会では予想通り、ECBはメイン借り換えオペ、マージナル借り換えオペ、中央銀行預金の金利をそれぞれ据え置いた。 アル4.50%、アル4.75%、アル4.00%。

この決定はインフレの鈍化が動機となった。

実際、ラガルド氏は特に次のように言及した。 ユーロ圏消費者物価指数の動向に合わせて、 インフレ圧力の傾向を監視するための最も重要なパラメータの 1 つであり、9 月には減速し、上昇しました。 年間ベースで 4.3% 増加し、 成長率は2021年10月以来最低となり、8月の5.2％から大きく後退した。

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またその際、ラガルド氏は、予想インフレ率を理由に利下げの可能性を検討し始めるのは時期尚早であると繰り返して毅然とした態度を崩さなかった。 「長期間にわたって高すぎる」。

タカ派に同意する声明で、ECBの第一人者は実際、「金利を据え置くという事実は」と強調していた。 二度と育てないという意味ではありません。」

ECB、インフレ統計に安心したが警戒は緩めない

しかし今日、ハト派の痕跡は明らかである。 市場に誤った期待を与えないこと そして長年ユーロ圏の金融政策の変更を求めてきた人々に対し、ラガルド氏はついに利下げの可能性について語り、次のようにも述べた。 いつの兆候。

「現時点での水準を十分な期間維持でき、それについて議論できれば、インフレ率を目標の２％に戻すのに大きく貢献するだろう。」

ラガルド氏は次の点を強調し、熱意を抑えようとした。 「今後２四半期は利下げはない。」

明らかに、次の説明が欠けていませんでした。

“の場合 大きなショックが起きた場合、 ショックの性質に応じて、我々の立場を見直すだろう。」

したがって、ユーロ圏の価格動向を注意深く監視するというクリスティーヌ・ラガルド氏の決意は変わらない。 そうは言っても、昨年の度重なる金融引き締めによって預金金利がこの水準まで引き上げられたことは、フランクフルトを安心させているようだ。

さらに、ユーロ圏の総合インフレ率に関する新しいデータがあり、10月の成長率はわずか2.9％でした。 金融引き締めに重点を置いた政策の先を検討し始めるには十分な理由がある。

もちろん、ラガルド氏はこう言った。 「私たちはエネルギー価格を本当に監視する必要がある 今後も、この2.9％という立派なインフレ率が、長期にわたって当然のことであると考えてはなりません。」

その結果、欧州中央銀行は引き続き警戒を怠らず、必要に応じて措置を講じる用意がある。

ラガルド氏の演説は、元ECB総裁、マリオ・ドラギ元首相 同氏は、フィナンシャル・タイムズ紙主催の同じイベントで講演し、一昨日の夜、ユーロ圏に景気後退のリスクが存在すると信じていると述べ、もしそれが現実になった場合には、次のように述べた。 景気後退は不安定化することも深刻になることもないだろう。

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