2013 年、当時のナワズ シャリフ首相は、36 か月で 66 億ドルの IMF 融資の条件に同意しました。 しかし、彼の政府は、課税ベースを拡大することも、赤字の国営企業を民営化することもできませんでした。 現在の救済プログラムは、昨年の議会投票で追放された当時のイムラン・カーン首相によって 2019 年に開始されました。 この融資プログラムはまた、過去 2 年間で少なくとも 3 回コースから外れており、新しい財務大臣はそれぞれ再交渉を検討しています。 パキスタンの最新の財務大臣である Ishaq Dar が 9 月に任命されました。 彼は IMF チームが 10 月に到着して議論を再開することを期待していたが、1 月下旬まで到着しなかった。
2. IMF は救済と引き換えに何を要求していますか?
いわゆる第 9 回見直しは 2 月 9 日まで実施される予定です。公式には、財政状態の強化を含む、国内および国外の持続可能性を回復するための政策に焦点を当てていると、IMF 常駐代表の Esther Perez Ruiz は声明で述べました。 具体的には、燃料、電気、ガスの価格（政府が多額の補助金を出している）の値上げに加えて、新たな税の導入についても議論することが期待されている。 この使命はまた、電力部門の存続可能性を回復し、エネルギー部門における継続的な債務の蓄積を逆転させることを目指します。 パキスタンは昨年、救済を復活させるための最初のステップとして、通貨の支配を緩め、燃料価格を引き上げた. ブルームバーグがまとめたデータによると、ルピーは1月にほぼ15％下落し、少なくとも34年間で最大の月間下落となった. 現在の首相であるシャリフは、2月3日、より多くの資金のロックを解除するというIMFの要求を、「想像を超えた」厳しいものであると呼びました。
3. その必要性はどのくらい緊急ですか?
非常に。 パキスタンの外貨準備高は 1 か月でほぼ半分にまで減少し、31 億ドルになりました。 これは、世界標準のベンチマークが 3 か月であるのに対し、1 か月未満の輸入をカバーするには十分です。 パキスタンの信用格付けは、昨年、ジャンクにまで引き下げられました。 昨年の 10 億ドルの債券支払いで債務不履行になる可能性があるという懸念は、支払いを行ったときに緩和されましたが、長期のドル建て債券は依然としてディストレストレベルで取引されています。 パキスタンの消費者物価は、Covid のパンデミックとロシアのウクライナ侵略に続く世界的なインフレの急上昇により、ほぼ 50 年間で最高値に急上昇しました。 IMF 関連の値上げは、そのペースを速めるだけです。 洪水が国の約 3 分の 1 を浸水させた後、国の経済成長は半分から 2% 減少し、10 月には 320 億ドルの損害が推定されました。
4.今回は何が違うの？
パキスタンでは、政府の任期が終了する 8 月の少し後に選挙が予定されています。 歴史的に、政治家は有権者を誘惑するために惜しみなくお金を使ってきました。 13政党の連立であるシャリフ政権は、すでに緊縮策に抵抗を示している。 政権発足後、一部の燃料補助金を撤廃することに同意するのに 2 か月かかりましたが、政府は IMF の要求どおりに完全には引き上げていません。 電力大臣の Khurram Dastgir Khan は、1 月の全国規模の停電を含む、度重なる停電に見舞われた老朽化した送電網など、一連のエネルギー問題にパキスタンが取り組んでいるにもかかわらず、パキスタンは電力料金を値上げしないと述べた。
5. パキスタンには他に選択肢がありますか?
彼らはますます狭くなってきています。 パキスタンは湾岸諸国から新たな資金を確保したが、国が再びIMFプログラムに従うまで、昨年から融資を拒否している. サウジアラビアは20億ドルの資金提供を検討している。 しかし 1 月には、IMF の規則と同様に、各国への財政支援の提供方法が変化し、経済の再建を約束することが支援の条件となることが示唆されました。 パキスタンは、今年初めにアラブ首長国連邦から 10 億ドルの新たな融資を確保したと述べ、中国が 12 億ドルの融資をロールオーバーすることも期待している。 2022年のIMFの報告書によると、パキスタンの対外債務の約30%、約300億ドルが中国に負っている。 これは IMF の債務額の 3 倍であり、世界銀行またはアジア開発銀行のいずれかによって与えられた額を上回っています。
— Khalid Qayum の協力を得て。
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