食品価格の緩和により、10月のインフレ率は4.9％に抑制された

マニラ – 主要食料品の価格上昇鈍化を背景にインフレは10月に大幅に緩和し、コメは9月にインフレ再燃の主な牽引役となった後、緩やかな価格上昇を記録した。

フィリピン統計局（PSA）が火曜日に発表したところによると、消費者物価指数（CPI）で測定されるインフレ率は、9月の前年比6.1％から10月には4.9％に3か月ぶりに低下した。

データによると、この減速は10カ月平均を6.4％に引き下げるには十分だが、それでもバンコ・セントラル・ン・ピリピナス（BSP）の年間目標2～4％をはるかに上回っている。 最新の測定値は、この数字を5.1〜5.9％の間に固定するBSP自身の予測よりも良かった。

10月の統計は、生活費上昇の中で給料をさらに増やそうとしているフィリピンの消費者にとって安心材料となった。 しかし、国家統計学者のクレア・デニス・マパ氏は、価格ショックがなければ、インフレ率は2023年の残り数カ月は下降傾向にある可能性が高いという、最も希望の持てるニュースを提供した。

アルセニオ・バリサカン社会経済計画長官もマパ氏の意見に同意し、現在の減速ペースが維持されればインフレは「来年初め」に目標に戻る可能性が高いと付け加えた。 ただ、クリスマス商戦期の季節的な需要急増やエルニーニョによる日照りによる被害については依然として警戒している。

「さらに 1.2 パーセントポイント削減できれば、それは許容範囲内です。 しかし、それでも私たちは削減の進展を見たいと思っています」とバリサカン氏はデータ発表後のインタビューで記者団に語った。

統計によると、10月のCPIは主に食品インフレの鈍化によって押し下げられ、前月の9.7％から7％に鈍化した。

収穫期

内訳としては、収穫期の到来と輸入供給の到来により、10月の米価格上昇率は14年ぶりの高水準だった9月の17.9％から13.2％に抑制された。 統計によると、野菜も先月は11.9％と、9月の29.6％に比べて緩やかな価格上昇を記録した。

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しかし、10月の印刷物はインフレ率が7.7％という最高水準だった1年前と比較されているため、先月のCPIの大幅な低下はいわゆる「ベース効果」によって増幅されたとPSAのマパ氏は述べた。 それでもバリサカン氏は、10月の物価上昇率の鈍化のほとんどは「現実」のものであり、数学的なものではないと考えている。

同氏は「基礎的な影響がある程度あるのは事実だが、（減少は）かなり大きいと思う」と述べた。

11月16日の会合で金融政策をさらに引き締めるか、それとも利上げにブレーキをかけるかをまだ決めていない中銀にとって、10月のインフレ率は重要な指標となるだろう。 これは、主要政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、16年ぶりの高水準となる6.50％とするという10月下旬の予定外の決定に続くものである。

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銀行は通常、ローンに金利を課す際のガイドとして BSP のベンチマーク レートを使用します。 中央銀行は借入コストをより高価にすることで、供給が限られている商品に対する強い需要を抑制し、それによってインフレを抑制したいと考えている。 しかしこれは、歴史的にその活力の70％を個人消費から得ている経済を減速させる可能性もある。

今のところ、BSPへのさらなる利上げ圧力を和らげる可能性のあるデータが相次いでいる。 基礎的な価格動向をより明確に読み取るために、変動の激しいエネルギーと食料品を除いたコアインフレ率は、10月には5.3％と、前月の5.9％から後退した。 これは、これまでの引き締め措置が需要側の価格圧力を抑制し始めたことを示している。

中国銀行のチーフエコノミスト、ドミニ・ベラスケス氏は「最新の見出し、コアインフレ率の継続的な下降傾向、インフレ率が（他のショックを除けば）下降軌道にあるというＰＳＡの自信は、ＢＳＰの上昇サイクルの終わりを示している可能性が高い」と述べた。 、 言った。

同氏は「この最新の動向は同国の消費見通しにとって前向きであり、第４・四半期の経済成長をある程度押し上げる可能性が高い」と付け加えた。

フィリピンのインフレは確かに11月と12月は引き続き軟化する可能性があるが、特に主要食料輸入コストの引き下げを目的とした一時措置が年末の期限切れ後にさらに延長されない場合、2024年初頭には再び上昇する可能性がある。

関税引き下げ延長

HSBCのエコノミスト、アリエス・ダカナイ氏は解説の中で、フィリピンの平均的な世帯が一般的に購入する商品やサービスの価格の上昇率は、大統領令Noの期限切れによる関税率の上昇により、来年上半期に再び加速するだろうと述べた。 .10.

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EO 10は、米、トウモロコシ、石炭、豚肉の関税率を12月31日まで一時的に引き下げた。

ダカナイ氏は「期限切れによりインフレ見通しは１．４％ポイント上昇すると予想している」と述べた。 「とはいえ、（EO）10が延長されるかどうかの議論が鍵となるだろう。」

同氏は、２０２４年のインフレ見通しがどうなるかを測る目安となる、新たに就任したフランシスコ・ティウ・ローレル・ジュニア農務長官のこの問題に関する見解を監視することが有益だと述べた。

10月には、価格上昇のペースは鈍化したものの、引き続き食料品、特に米が総合インフレに最も寄与した。

元BSP副総裁で現在はニューヨークに本拠を置くグローバルソース・パートナーズのフィリピン人アナリストであるディワ・ギニグンド氏は、EO 10に基づく関税引き下げは延長されるべきだと述べた。

「政府は、米、トウモロコシ、一部の肉製品などの関税率を引き下げる大統領令の延長など、経済の供給面の強化を目的としたインフラへの支援を提供すべきだ」とギニグンド氏は述べた。

さらに、ゴールドマン・サックスの調査チームは、最低賃金の引き上げ、電気料金の値上げ、交通運賃のさらなる値上げの可能性がインフレ上昇圧力を維持していると指摘した。