海外直接投資は初めてマイナスに転じたが、外資企業は中国への関心を失ったのだろうか？ – News Lens 批判コメント ネットワーク

中国の公式データは、外国企業が中国に投資するよりも早く資本を中国から引き上げていることを示している。

中国の景気減速、低金利、米国との地政学的な対立により、中国の経済潜在力に疑問が生じている。

今週、中国の習近平国家主席がジョー・バイデン米国大統領と重要な会談を行い、これが各党の注目を集めた。

しかし、これに気づいた企業はすでに慎重な行動を始めているようだ。

エコノミスト・インテリジェンス・ユニット（EIU）の首席国際貿易アナリスト、ニック・マーロ氏は「地政学的リスク、国内政策の不確実性、成長鈍化に対する懸念が、企業に他の市場を検討するよう促している」と述べた。

中国は第３・四半期に１１８億ドル（９６億ポンド）の海外投資赤字を計上し、１９９８年の記録開始以来初めてとなった。

これは、外国企業が利益を中国に再投資する代わりに、中国から資金を持ち出していることを示唆している。

中国には「是正」が必要だ

スイスの産業機械メーカー、エリコンは昨年、中国から２億５０００万スイスフラン（２億７７００万ドル）を引き出した。同社の広報担当者は「中国は現在成長鈍化に直面しており、何らかの是正が必要だ」と述べた。

「2022年、当社は中国経済の減速が当社の事業に影響を与えると予想していることを公に表明した最初の企業の1つだった」と広報担当者は付け加えた。 「そのため、私たちはこれらの影響を軽減するために非常に早い段階から行動と対策を講じ始めました。」

エリコンにとって中国は依然として重要な市場であり、国内に約2,000人の従業員を擁し、中国での売上高は同社の総売上高の3分の1以上を占めている。

エリコン氏は、中国経済は今後数年間で依然として約５％の成長を達成すると予想されており、「中国は世界で最も急速に成長している国の一つだ」と指摘した。

新型コロナウイルスのパンデミックが始まって以来、エリコンのような企業は世界最大の市場でビジネスを行うという課題に取り組んできた。当時、中国は新型コロナウイルス感染症「クリアランス」政策を採用し、世界で最も厳格な伝染病の予防・抑制措置を実施した。

これにより、iPhoneのほとんどを中国で生産しているテクノロジー大手アップルなど、多くの企業にサプライチェーンの混乱が生じた。それ以来、アップルは一部の生産をインドに移すことでサプライチェーンの多様化を推し進めている。

マロ氏は、中国と米国の間の緊張が高まり、米国が先端チップの製造に必要な原材料や技術に対して新たな輸出制限を導入したことで、今年はより多くの企業が多角化の呼びかけに応え始めたと考えている。

「中国から撤退する企業は多くない。多くの大手多国籍企業は何十年も中国市場に参入しており、20年、30年、40年かけて築き上げてきた市場シェアを手放す気はない。しかし、新たな投資においては」特に再評価の傾向が見られます。」

低金利

企業は金利の影響も考慮している。昨年、世界中の多くの国が大幅な金利引き上げを行ったが、中国はその流れに逆らって利下げを行った。

米連邦準備制度理事会や欧州中央銀行を含む多くの主要中央銀行は、インフレ対策として金利を引き上げている。金利の上昇は収益の向上を意味し、銀行の資金吸収能力が高まり、国際資本の帰還も引き寄せます。

同時に、中国の政策立案者は同国経済と低迷する不動産セクターを支援するために借入コストを引き下げた。今年初め以来、人民元は対米ドルおよび対ユーロで５％以上下落した。

中国の欧州連合商工会議所は、企業は中国で稼いだ資金を中国に再投資せず、使ったと述べた。

さらに、「中国で余剰現金と収益を抱える企業は、これらの資金を海外に移すケースが増えており、中国に投資するよりも高い投資収益率が得られる」と付け加えた。

在中国米国商工会議所のマイケル・ハート会頭は、一部の企業が中国から利益を持ち出すのは「長期サイクルの一部」、つまり「プロジェクトが一定の規模と収益性に達した後」であると指摘した。利食いが出てくるだろう。

「利益の撤退は必ずしも企業が中国に不満を持っていることを示すわけではなく、むしろ中国への投資が成熟していることを示している。」

マイケル・ホー氏は、これは「企業が中国での事業をグローバル事業に統合できることを意味する」ため、「心強い」と述べた。

カナダに本拠を置くアビオニクス企業フィラン・テクノロジー・グループは、過去10年間で中国に1000万カナダドル（720万ドル）を投資したが、昨年と2023年第1四半期に約220万カナダドルを同国から引き出した。

同社社長兼最高経営責任者（CEO）のブラッド・ボーン氏は「われわれは中国から全く撤退していない。中国に投資して事業を成長させ、余剰資金を世界の他の場所に投資している」と語った。

写真提供: Getty Images / BBC ニュース

「中国には余剰現金があり、最近の米国での買収資金としてそれを持ち帰ったのは、賢明な資金管理であり、つまり借入額が減ったということだ」と同氏は付け加えた。

将来についての不確実性

アナリストらは、金利と米中関係の両面で将来には多くの不確実性があると述べた。

ハンセン銀行（中国）の首席エコノミスト、ワン・ダン氏は、中国人民銀行が国内経済を押し上げるために今年さらに金利を引き下げる可能性があると述べた。

利下げはすでに下落している人民元にさらに圧力をかける可能性がある。 同氏は「通貨安の圧力により、金融緩和の余地は現在非常に限られている」と述べた。

同氏は「来月経済心理が改善すれば、中国が利下げするのは間違いない。ただ、市場心理が改善しなければ、中銀が決定を下すのは難しいだろう」と述べた。

エコノミスト情報局のマロー氏は、経済界は習氏とバイデン氏の会談について慎重ながらも楽観視していると述べた。

「両国首脳間の直接会談は、二国間関係に安定化効果をもたらすことが多い。また、過去数カ月間、中国と米国が頻繁に外交接触を行っていることも見られ、人々は双方が底を築きつつあると感じさせている」二国間関係の一線を画すものである」と彼は語った。

同氏は「そうは言っても、事態は急速に悪化するだけだ。企業や投資家がより確実に投資できると感じない限り、海外からの中国への投資は妨げられ続けるだろう」と述べた。

この記事「BBCニュース中国語」許可を得て転載、原文ここに掲載されます

参考文献

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担当編集者：ウェン・シーハン
レビュー編集者: Ding Zhaojiu