政治的不確実性と英国のEU離脱は2022年の英国の回復を遅らせるとエコノミストは予測している

英国は2022年のパンデミックからの景気回復において他の先進国を追いかけ、経済学者はフィナンシャルタイムズの調査で、政治的不確実性とブレグジットの長引く後遺症によって抑制されると予測しています。

ほぼ100人のエコノミストのうち、過半数が英国の生活水準は今後1年で悪化し、貧しい世帯はインフレの高騰と税金の引き上げによって最も大きな打撃を受けると述べました。

彼らが国の経済に直面しているのを見た最大の課題は、本質的にグローバルでした。高いエネルギー価格とより広範なパンデミック関連のインフレ圧力。 持続的な労働力不足とサプライチェーンの混乱。 ウイルス感染の継続的な波; 気候変動のリスクが高まっています。

しかし、財政支援が縮小し、ブレグジットが貿易に損害を与え、供給のボトルネックを悪化させ、政治的不確実性が投資を阻止する可能性が高まっているため、英国は同業他社よりもこれらのショックに対処するのが難しいと多くの人が主張しました。

国立経済社会研究所の所長であるジャグジット・チャダは、次のように述べています。

「回復は、将来についての楽観主義によって推進されています。 。 。 英国のEU離脱は英国経済の将来について慢性的な悲観論を課すでしょう」とロンドンスクールオブエコノミクスのポールデグラウエ教授は述べています。

一見すると、この悲観論はやり過ぎに見えるかもしれません。いくつかの回答者は、刺激が米国でより速い拡大を推進する可能性があったとしても、英国の国内総生産の成長率は2022年のユーロ圏の成長率を上回るか少なくとも一致するはずだと述べました。

ベレンベルクのシニアエコノミストであるKallumPickering氏は、消費者は「記録的な富裕層、活況を呈する労働市場、そして莫大な過剰貯蓄」の恩恵を受けたが、企業は堅実な投資意向を持っていたと述べた。

しかし、コンサルタント会社CapitalEconomicsのチーフUKエコノミストであるPaulDalesは、力強い成長を「パンデミックによって生み出された統計的蜃気楼」と表現しました。 彼と他の何人かは、英国経済はより深い穴に沈んだため、GDPのレベルはまだ2019年のレベルに回復していないため、より速く回復していると述べました。

2022年に英国で完全な税関規制が発効すると、多くの人が、ブレグジットはパンデミック関連の貿易摩擦を悪化させ、サプライチェーンの閉塞と労働力不足が他の国よりも持続し、インフレ圧力がより顕著になると述べました。

独立コンサルタントのジョン・ルウェリンと資産運用会社で元イングランド銀行の金利設定者であるスシル・ワドワニは、これによりBoEが他の中央銀行よりも金融引き締めを余儀なくされ、英国の回復が時間の経過とともに同業他社に比べて遅くなると述べた。

一部の人々は、過去1年間のパンデミックへの対応、特にワクチンの展開の速さについて政府に信用を与えましたが、大臣が回復を支援し続けるという確信はほとんどありませんでした。

Wadhwaniは、オミクロンコロナウイルスの亜種に見舞われた企業を支援する政府の明らかな「消極的」を指摘し、PwCのシニアエコノミストであるBarret Kupelianは「迫り来る増税」を引用し、University CollegeLondonの教授であるMortenRavnは英国の高い公的債務を述べたつまり、「刺激策や大幅な税制改革のいずれかを設計するのは難しい」ということです。

他の人にとっては、政府自体が問題の中心的な部分でした。 一連のスキャンダルは、首相のボリス・ジョンソンの世論調査の評価をへこませ、リーダーシップの挑戦の不安を引き起こしました。 調査の回答者は、「不安定な政治」と長期的な生産性を高めるための信頼できる計画がないことを挙げました。

レスター大学の教授でキプロスの中央銀行の元総裁であるパニコス・デメトリアデス氏は、ブレグジットとジョンソンの「混沌とした政府のスタイル」の取り扱いについて疑問があるだろうと予測した。 ピカリング氏は、ジョンソン氏に対する潜在的なリーダーシップの課題は、「企業が「様子見モード」を維持し、経済政策の見通しが明確になるまで投資決定を延期することを奨励する可能性がある」と述べた。

しかし、政府が作成していない問題の1つは、今後1年間の家計の生活水準の見通しを左右するでしょう。それはインフレです。 11月には5.1%に達し、10年以上で最高水準に達し、今年の第1四半期に急上昇し、2022年末のBoEの2%目標をはるかに上回っています。

調査に回答したほとんどすべての人が、平均賃金が物価や増税に追いついていないため、年末には人々が大幅に悪化するだろうと述べた。

予測日別の折れ線グラフ、エコノミストが2022年のインフレ予測を修正していることを示す年間変化率

「2022年のパンデミックの経過がどうであれ、私たちのほとんどは深刻な経済的頭痛を予想することができます」と独立コンサルタントのジョン・フィルポットは述べています。 不足している職業の労働者、または法定最低賃金の大幅な引き上げの恩恵を受けている労働者は、比較的うまくいくだろうと彼は付け加えた。

CBIのリードエコノミストであるAlpeshPalejaは、次のように述べています。

一部の回答者は、家計は封鎖中に蓄積された貯蓄を利用できるため、賃金の圧迫にもかかわらず支出を続けると述べたが、チャタムハウスのフェローであるディアンジュリアスは、賃金の上昇が労働力不足が最も明らかな低賃金に集中した場合、そうすれば、「多くの人は今よりも気分が良くなるでしょう」。

エコノミストが英国経済が高インフレ、労働力不足、貿易不振を経験すると予想していることを示す回答者の割合の棒グラフ

しかし、Royal London AssetManagementのエコノミストであるMelanieBakerは、オミクロンの影響を受けたセクターの労働者にとって、今年はすでに不十分なスタートを切っており、失われた収益をサポートするための一時解雇制度がないことを警告しました。

スターリング大学のデビッド・ベル教授は、収入の大部分をエネルギーに費やした貧しい世帯にとって、生活水準の危機は「深刻」であると述べた。 また、ジョセフ・ラウントリー財団の経済学部長であるデイブ・イネス氏は、病気や障害を乗り越えられない何百万人もの人々への支援は、1990年以来最低であると述べた。

家計の悲惨な見通しに関するこのほぼ合意にもかかわらず、生活費の危機を回避するためにBoEが何ができるか、または何をすべきかについては、大きく異なる見解がありました。

あるグループは、金融政策立案者はインフレの急増についてほとんど何もできないと感じました。これは主に、供給を混乱させながら需要を商品に偏らせるというパンデミックの影響によるものです。

「現在のインフレは金銭的な現象ではありません。 。 。 LSEのクリストファー・ピサリデス教授は、12月のBoEの利上げは、民間需要とリシ首相の両方に打撃を与える可能性があると付け加えた。財政政策を通じて経済を支援するというSunakの意欲。

「中央銀行がインフレを「管理」している程度は非常に誇張されています」と、マクロ経済学の政策研究のエコノミストネットワークのディレクターであるアンペティフォーは述べています。

しかし、別のグループは、企業や労働者がインフレの成長を期待するようになり、それに応じて独自の価格と賃金需要を設定するようになったため、BoEは、イン​​フレ率の上昇が恒久的な特徴になるのを防ぐために、金利を引き上げる準備をする必要があると述べました。

このグループは、BoEには「うらやましい仕事」があり、「インフレ期待の上昇ドリフトと戦う」と感じ、パンデミックが労働市場のダイナミクスを変えた場合、またはCovid-19の場合、より高いインフレが定着するリスクがあります。感染の新たな波が商品とサービスの間の需要の変動につながるたびに、風土病になりました。

元金融政策委員会のメンバーであるケイト・バーカー氏は、「今行動する準備ができていると、より高いインフレが期待に焼き付く傾向を弱めるはずだ」と述べた。 RedburnのチーフエコノミストであるMelissaDavies氏は、BoEの課題は、「現在の信頼性を維持することと、2022年から23年の回復を損なうことのないようにすることの間で正しい注意を払うこと」だと述べた。

成長、インフレ、生活水準に対する一般的な悲観論にもかかわらず、何人かの回答者は、それが今後1年で「すべての運命と暗闇」ではないだろうと指摘するのに苦労しました。

彼らは、労働力の不足、Covidによるデジタル化、グリーンテクノロジーの採用の必要性に促されて、待望の事業投資の回復の余地があると考えました。 コンサルタント会社Cebrの最高経営責任者であるNinaSkero氏によると、これらは「生産性の低い仕事への依存を最小限に抑えるために必要な種類の投資を行うように企業を誘導する」可能性があります。政府からのはるかに大きなプッシュ。

予測日別の折れ線グラフ、エコノミストが2022年の経済成長予測を下方修正していることを示す年間変化率

しかし、今から1年後、英国経済の状態は、パンデミックがとった過程よりも、インフレや投資に何が起こったかに依存する可能性が低くなります。 金融イノベーション研究センターのディレクターであるアンドリュー・ヒルトンが指摘したように、実質賃金の低下は、「絶え間ない封鎖の恐れによって引き起こされた暗闇」よりも消費者に重くのしかかっていませんでした。

「パンデミック後のブームを期待しましょう—ついに。 ケンブリッジ大学の公共政策教授であるダイアン・コイルは、次のように述べています。

経営者協会のチーフエコノミストであるキティアッシャーも、今後の見通しは良好です。 「私たちの経済は成長したいのです」と彼女は言いました。 「パンデミックの最悪の事態が私たちの背後にあると人々が信じている限り、強い需要はファンダメンタルズを正しい方向に動かし続けるでしょう。」

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