急激な景気減速とインフレの厳しさに注意、中央銀行顧問が警告 | 世界経済

スイスを拠点とする中央銀行顧問は、金融市場は来年の頑固なインフレと予想を上回る急激な景気減速に警戒すべきだと警告した。

国際決済銀行は、活況を呈する株式市場は、持続的なインフレによるマイナスの余震を無視する危険にさらされており、破産の波と不動産価格の急落を引き起こす可能性があると述べた。

同団体の首席エコノミスト、クラウディオ・ボリオ氏は、信用の伸びが抑制されているのは明らかで、銀行が借入コストを負担し、信用へのアクセスを制限し、企業を倒産に近づけていることを示していると述べた。

不動産価格も下落しており、金融システムが損失をどのように吸収するかが疑問視されていると同氏は述べた。

金利上昇にも関わらず、米国と欧州の一部地域では今年、株式市場が急騰した。 S&P500指数は1月3日の3,824から金曜日の市場終了時には4,450まで16％上昇した。 ドイツのダックスは、1月2日の1万4,069頭から月曜日朝には1万5,805頭まで12％上昇した。

ほとんどのアナリストは、米国と欧州では現在の金利サイクルがピークに達したと考えているが、 イングランド銀行はあと1回の利上げのみを課すと予想されている、木曜日の政策担当者会議では英国の金利が5.25％から5.5％に引き上げられる予定だ。

経済の減速と失業率の上昇が明らかになれば、中央銀行は２０２４年下半期に最近の増加幅を反転させ始めると予想されている。

ただ、ボリオ氏は、インフレ率が予想ほど早く低下しなければ、来年の利下げが遅れる可能性があると述べた。

同氏は「インフレが再びサプライズの上振れを起こす可能性がある」と述べ、各国の投資家が予想していたよりも長期間、中央銀行が金利を高水準に維持することを余儀なくされたと述べた。

「中央銀行は潜在的なリスクを認識しています。 問題は、金融市場がこうしたリスクを適切に考慮しているかどうかだ。

「関連するリスクが 2 つあります。 1つは、インフレがすでに市場に織り込まれている以上に頑固になる可能性があるということだ。 そして2つ目は背景です。 そしてその背景には金融循環の転換がある。 つまり、信用の伸びが全体的に鈍化し、資産価格、特に不動産価格が下落し始めているということだ」と同氏は述べた。

「市場の混乱や市場ストレスに関してこれまで見てきたことは、主に金利リスクと関連しているが、問題は、こうした損失を吸収するために金融システム全体がどれだけ回復力を持つかということになるだろう」 。 特に、その損失がどれほど大きく、持続するかです。」