スイス、経済は減速するも不況は回避

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スイス経済は減速するものの、不況は回避される。 この懸念は、世界経済全体の減速の影響だけでなく、特に連合の最大の単一貿易相手国であるドイツで進行中の経済縮小によっても生じた。 国家経済事務局（Seco）とスイス国立銀行（BNS）のここ数日の予測は、スイスの分野における懸念に対してかなり明確な障壁を築いた。

停滞リスク

第1四半期は堅調だったが、第2四半期は停滞したため、セコ氏は今年のスイス経済成長率を1.3％と予想しており、これは昨年6月の予測より0.2％ポイント高い。 2024 年の新しい予測は 1.2% で、以前の予測より 0.3 ポイント下回っていますが、来年は景気後退ではなく明るい兆候についても話されています。

スポーツイベントによる後押し

これらの数字はスポーツイベントを除いた数字ですが、スイスには実際、国際イベントで大きな経済効果を生み出す大きな組織（FIFAやUEFAなど）の本拠地があります。 セコ氏は、スポーツイベント前のスイスのGDPは2023年に0.8％（予想変更なし）、2024年に1.6％（6月予想と比べて-0.2ポイント）増加するとみている。 スイス国立銀行は今年の見通しを立てることに限定し、成長率は約1％と、2022年の2.4％より大幅に低いものの、依然としてプラスの水準にあるため、安心できる領域にあるとしている。

金利は1.75%にとどまる

SNBは次のことを決定しました。 フランの基準金利を1.75%に据え置く, 今のところさらなる増加は避けます。 主要経済地域よりも低いスイスのインフレ水準によって可能となった決定だ。 8月のスイスの年率インフレ率は1.6％で、前年のピークの3.5％を大幅に下回っており、国立銀行の目標である2％の範囲内にある。 ただし、この範囲は当然ながら年間平均として計算する必要があり、数か月では十分ではありません。 このためSNBは休止したが、さらなる利上げの可能性は排除せず、今後数カ月の物価動向次第となる。 しかし、中央研究所は現在、年平均インフレ率が2023年と2024年ともに2.2%、2025年は1.9%と予想している。セコ氏はBNSよりもやや楽観的で、今年は2.2%、来年はすでに1.9%と予想している。

フランの強さ

実質的に輸入品を安くするフラン高は、スイスのインフレ抑制に少なからず貢献している。 セコ氏によると、スイス経済の減速は主に、決定された金利引き上げによる投資のブレーキが原因で、スイスフラン高を維持するために外貨の売却を通じてフラン高を維持する意向だという。まさにフラン高による輸出の伸びに対する障害がいくつかあります（これは通貨高のもう一つのプラスではない側面です）。